Plug Power: Un camino de luces y sombras para los inversores

La compañía especializada en hidrógeno, Plug Power, se encuentra en una fase crucial para recuperar la confianza del mercado. Los últimos movimientos de la empresa presentan un panorama dual: por un lado, avances operativos y estratégicos; por el otro, persistentes desafíos en sus resultados financieros. Los inversores deben sopesar este contraste entre anuncios prometedores y la cruda realidad de los números.

Los datos fundamentales continúan siendo el principal punto débil. En el tercer trimestre de 2025, la empresa reportó una bruta margen negativa de casi el 68%, una cifra lastrada por los elevados costes de equipamiento y suministro. No todo son nubarrones en este frente, ya que las preocupaciones más inmediatas de liquidez se han aliviado. Una ronda de financiación recientemente cerrada ha inyectado aproximadamente 399 millones de dólares en las arcas de la compañía. El consejero delegado, Andy Marsh, ha calificado esta operación como un punto de inflexión para la estructura del balance, destinado a reducir deuda costosa.

Estrategia comunicativa y un contrato emblemático

Consciente de la necesidad de transmitir seguridad, la dirección ha intensificado sus esfuerzos de comunicación. Esta semana, el vicepresidente Roberto Friedlander participó en la Wells Fargo Energy & Power Conference en Nueva York, buscando un diálogo directo con los inversores institucionales. El objetivo es doble: disipar el escepticismo reinante y trazar de manera creíble la ruta para alcanzar un EBITDA positivo a finales de 2026.

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En el ámbito operativo, Plug Power ha logrado un hito significativo con un contrato de prestigio. La NASA ha seleccionado a la empresa para el suministro de hidrógeno líquido, en un acuerdo valorado en hasta 2,8 millones de dólares. Aunque el volumen es modesto en relación con la capitalización bursátil, la asociación con la agencia espacial estadounidense sirve como un potente aval de la fiabilidad técnica de sus soluciones. En paralelo, una carta de intenciones (LOI) con la firma Hy2gen para un proyecto en Francia refuerza su estrategia de expansión en el mercado europeo del hidrógeno verde.

La perspectiva técnica del valor

La batalla entre el optimismo y la prudencia se refleja claramente en el gráfico. La acción de Plug Power cerró su última sesión en 1,91 euros, situándose por debajo de su media móvil de 50 días, establecida en 2,25 euros, lo que indica una presión técnica a corto plazo. Sin embargo, el título se mantiene por encima de su media de 200 días, que se encuentra en 1,51 euros, un nivel que actúa como soporte relevante.

Queda claro que una campaña de relaciones públicas, por intensa que sea, no será suficiente para un repunto sostenido. El mercado exige y espera pruebas tangibles en los próximos trimestres, particularmente en materia de reducción de costes y mejora de márgenes. Solo cuando la distancia entre los ambiciosos objetivos de crecimiento y la ejecución operativa se acorte, el sentimiento entre los grandes inversores podría cambiar de manera definitiva.

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