Plug Power obtiene mayor flexibilidad para captar capital

La aprobación no fue fácil. La asamblea extraordinaria de la firma, inicialmente programada para fines de enero, sufrió varios aplazamientos y se adelantó finalmente para el jueves. En las rondas previas de voto, no se conseguía reunir las mayorías necesarias para adelantar las propuestas.

A modo de contexto, a principios de febrero un balance intermedio mostró que apenas alrededor del 39,63% de las acciones en circulación votaron a favor de modernizar los estándares de votación. En tanto, para la increasing del capital autorizado, la aceptación fue aproximadamente del 49,40%.

Las dos resoluciones que se sometieron a votación fueron:

• Modernización de la normativa interna para alinearse con los actuales requisitos del Delaware law (actualización de los estándares de votación).
• Incremento del capital social autorizado de 1,5 Milliarden a 3 Milliarden acciones.

Los derechos de voto recaían en los accionistas que, a la fecha de referencia de mitad de diciembre, figuraban como titulares de las acciones.

Capacidad de captación de capital ? ¿a qué precio?

Con el aumento del capital autorizado, Plug Power podrá emitir nuevas acciones en diferentes tramos con mayor facilidad. Desde la perspectiva de la dirección, ello facilita realizar colocaciones escalonadas y evita empujar a la empresa hacia un split inverso. Además, se fortalece el colchón de Capital Social, lo que podría facilitar negociaciones sobre condiciones de financiación o acuerdos comerciales a largo plazo con socios estratégicos.

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El coste real de esta mayor disponibilidad de acciones es claro: una mayor dilución para los accionistas actuales una vez que se emitan nuevos títulos. En consecuencia, habrá presión para que el capital recién captado se utilice de forma que reduzca las pérdidas y avance proyectos que aporten ingresos.

Reacción del mercado, imagen de los analistas y la próxima fecha clave

Tras conocer el resultado, las acciones se incrementaron el viernes. Aun así, el valor de la firma ha mostrado históricamente una alta volatilidad: en los últimos 52 semanas osciló entre 0,69 y 4,58 US-Dollar.

En consenso, los analistas sitúan a Plug Power en una posición de ?Hold? con un precio objetivo medio de 2,38 US-Dollar. Por su parte, TD Cowen había cambiado a ?Hold? en enero, con un objetivo de 2,00 US-Dollar. Clear Street subió a finales de diciembre la calificación a ?Buy?, con un objetivo de 3,00 US-Dollar.

El siguiente hito concreto es la publicación del informe trimestral el 2 de marzo. Hasta entonces la empresa subraya avances operativos en la expansión de la infraestructura de hidrógeno, entre ellos la primera recarga de hidrógeno para un tramo de tubería en Rotterdam y la instalación de 100 MW de unidades de electrólisis en una refinería en Portugal.

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