Plug Power enfrenta una investigación legal por la suspensión de proyectos clave

La firma de abogados Pomerantz LLP, especializada en derecho de valores, ha iniciado una investigación sobre posibles irregularidades en Plug Power. El escrutinio se centra en si la empresa o algunos de sus directivos incurrieron en violaciones de las leyes de valores, un proceso desencadenado por la congelación de varios proyectos de plantas de hidrógeno anunciada en noviembre. Para la acción, ya de por sí castigada, supone una presión adicional.

Los últimos resultados trimestrales de Plug Power, correspondientes al tercer trimestre de 2025, reflejan un panorama complicado. La compañía reportó unos ingresos de 177 millones de dólares, pero contabilizó una pérdida neta sustancial de 363,5 millones de dólares. Aunque el consumo de efectivo operativo (cashburn) mostró una mejora interanual del 49%, situándose en aproximadamente 90 millones de dólares, la rentabilidad sigue siendo un objetivo lejano.

La dirección mantiene el objetivo de alcanzar un EBITDAS positivo para finales de 2026. En el ámbito corporativo, los accionistas se reunirán en una junta general extraordinaria el próximo 15 de enero. En ella, se someterá a votación una propuesta para duplicar el número de acciones ordinarias autorizadas, pasando de 1.500 millones a 3.000 millones.

El detonante de la investigación legal

El origen de la investigación se remonta a un reportaje del Washington Examiner publicado el 13 de noviembre. Este reveló que Plug Power había paralizado la construcción de seis plantas destinadas a la producción y licuefacción de hidrógeno bajo en carbono. La noticia tuvo un impacto inmediato en el mercado: en los dos días de negociación siguientes, el valor de la acción se desplomó un 17,6%, cerrando el 14 de noviembre en 2,25 dólares. En la actualidad, la cotización se sitúa en 1,98 euros.

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La gravedad de la situación radica en la financiación. A principios de año, la empresa había asegurado una garantía crediticia del gobierno de Estados Unidos por valor de 1.660 millones de dólares. La suspensión de los proyectos pone ahora en serio riesgo el acceso a esos fondos. Fue este hecho el que llevó a Pomerantz LLP a anunciar, el 14 de diciembre, el inicio de una investigación en nombre de los inversores de Plug Power.

Notas positivas en medio de la incertidumbre

A pesar del clima de tensión legal, la compañía ha logrado cerrar varios acuerdos comerciales significativos. Uno de los más destacados es su primer suministro de hidrógeno líquido a la NASA, un contrato valorado en hasta 2,8 millones de dólares por 218.000 kilogramos. En el mercado europeo, Plug Power firmó una carta de intenciones con Hy2gen para un electrolizador de 5 MW en Francia. Además, ha conseguido tres proyectos en el Reino Unido que suman una capacidad total de 55 MW.

En materia de financiación, noviembre también trajo un respiro. La empresa completó una ampliación de capital que le aportó, netos, 399 millones de dólares. De forma paralela, la firma de inversión Manatuck Hill Partners reforzó su posición con la compra de 2,5 millones de acciones, una señal de que algunos inversores institucionales confían en una recuperación a medio plazo.

El consenso entre los analistas sobre el precio objetivo para la acción de Plug Power es amplio, oscilando entre 0,75 y 7,00 dólares, con una media situada en 2,79 dólares. No obstante, el proceso de investigación legal probablemente mantendrá un alto nivel de incertidumbre en el corto plazo.

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