Plug Power: Avances operativos frente a la presión financiera

La compañía especializada en hidrógeno, Plug Power, continúa su camino en una compleja encrucijada. Por un lado, avanza en su expansión internacional con hitos significativos; por el otro, se enfrenta a una realidad financiera que exige una urgente racionalización de costes. La atención del mercado se centra ahora en si su nuevo plan de austeridad podrá allanar el camino hacia la rentabilidad.

Más allá de los anuncios operativos, las cifras revelan una situación económica tensa. En los primeros nueve meses del ejercicio 2025, Plug Power registró unas pérdidas netas de 789 millones de dólares, con unos ingresos de 485 millones. Un dato que subraya la magnitud del desafío es el margen bruto negativo, que en el tercer trimestre alcanzó casi el 68%. Esta presión ha llevado a la dirección a activar un contundente programa de ajuste denominado "Project Quantum Leap".

El objetivo de este plan es lograr un ahorro anual de entre 150 y 200 millones de dólares, concentrando los esfuerzos en las divisiones de electrolizadores y de soluciones para el transporte de materiales. La compañía se ha marcado un horizonte temporal claro: alcanzar un EBITDA positivo en la segunda mitad de 2026. Con unas reservas de efectivo que se situaban en torno a los 166 millones de dólares, la evolución futura de la acción, que cerró la semana en 1,87 euros con un comportamiento volátil, dependerá críticamente de la ejecución exitosa y rápida de estos recortes mientras se escala la producción.

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Logros estratégicos que refuerzan la credibilidad

En el ámbito operativo, la empresa ha conseguido importantes avances que refuerzan su posicionamiento global. En África, concretamente en Namibia, ha instalado un electrolizador de 5 megavatios. Esta infraestructura es el núcleo de la primera planta comercial totalmente integrada para hidrógeno verde del continente, un proyecto denominado "Cleanergy Solutions" que también incluye instalaciones solares y sistemas de almacenamiento.

Simultáneamente, Plug Power ha abierto una nueva frontera: el espacio. Bajo su primer contrato con la NASA, suministrará hidrógeno líquido a las instalaciones de investigación de la agencia espacial estadounidense. Aunque el volumen económico del acuerdo es moderado, con un valor de hasta 2,8 millones de dólares, supone un certificado de calidad crucial para los estándares de pureza de la empresa. La cartera de proyectos también crece en Europa, donde se vislumbra un potencial acuerdo por 55 megavatios en el Reino Unido con Carlton Power.

Estos desarrollos positivos se enmarcan en un contexto sectorial que muestra signos de optimismo, impulsado en parte por los buenos resultados publicados por su competidor FuelCell Energy. No obstante, para Plug Power, el verdadero desafío inmediato reside en equilibrar estos prometedores hitos comerciales con una sostenibilidad financiera que aún está por demostrarse.

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