Pfizer: La ambiciosa apuesta por los fármacos para la obesidad ensombrece sus perspectivas financieras

La presentación de Pfizer en la prestigiosa J.P. Morgan Healthcare Conference, un evento clave para el sector, ha dejado un regusto agridulce entre los inversores. Aunque la farmacéutica detalló su hoja de ruta estratégica, el entusiasmo fue contenido. El principal motivo: su pronóstico de ganancias ajustadas por acción para el ejercicio 2026, situado entre 2,80 y 3,00 dólares, se quedó por debajo de la estimación consensuada por los analistas, que era de 3,05 dólares.

El consejero delegado, Albert Bourla, comparó el potencial del mercado de los medicamentos para perder peso con el histórico éxito de Viagra, marcando este segmento como el pilar central de su crecimiento post-pandemia. No obstante, este ambicioso giro estratégico tiene un coste elevado a corto plazo, lastrando la rentabilidad inmediata.

El desfase entre las expectativas de Wall Street y el pronóstico de la compañía tiene una explicación clara: los cuantiosos gastos en investigación y desarrollo. La integración de la reciente adquisición de Metsera, valorada en 10.000 millones de dólares, junto con la aceleración de los ensayos clínicos, están presionando los márgenes. El mercado es consciente de que esta reinvención requiere una inversión sustancial antes de generar los beneficios esperados.

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Cabe destacar que, para el año en curso, Pfizer sí ha confirmado sus previsiones anteriores. Sin embargo, la mirada de los inversores ya se ha desplazado hacia el futuro, y el primer vistazo a 2026 ha resultado decepcionante.

La carrera por las terapias GLP-1

La presión para compensar la caída en los ingresos derivados de sus productos contra la COVID-19 es intensa. La apuesta de Bourla pasa por el lucrativo campo de la obesidad. Para ello, Pfizer planea desarrollar de forma agresiva los candidatos a fármacos GLP-1 obtenidos mediante la compra de Metsera, con especial atención al compuesto MET-097i. La estrategia incluye el inicio de cruciales estudios de fase 2b ya en el primer trimestre de este año, con el objetivo de competir con los líderes actualmente establecidos en este mercado.

Un avance positivo en oncología

Más allá de las finanzas, la compañía aportó datos clínicos alentadores en otra área. Los resultados del estudio BREAKWATER demostraron que una terapia combinada con el fármaco Braftovi logró una mayor reducción tumoral en pacientes con cáncer colorrectal metastásico, en comparación con el tratamiento estándar. Este hito refuerza el valor de su pipeline en oncología, aunque, por el momento, el foco de los inversores permanece en los costes de la reestructuración corporativa.

La paciencia como virtud inversora

La próxima cita clave será la publicación de los resultados del cuarto trimestre a finales de enero, donde se esperan más detalles sobre la asignación de costes. No obstante, para que la acción, que cotiza actualmente en 25,27 dólares —cerca de un nivel técnico de soporte importante— inicie una recuperación sostenida, el mercado necesitará ver pruebas tangibles. La verdadera prueba de fuego llegará con los datos clínicos de los nuevos fármacos para la obesidad que se harán públicos a lo largo de este año. Solo entonces se podrá evaluar si esta costosa apuesta estratégica comienza a dar sus frutos.

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