Petrobras: Tensión entre dividendos récord y amenaza de huelga
12.12.2025 - 05:50:04
Los accionistas de la petrolera estatal brasileña Petrobras se enfrentan a un escenario de contrastes marcados. Por un lado, la compañía ha concretado los detalles de una sustancial distribución de dividendos. Por otro, el anuncio de una huelga general a partir del próximo lunes introduce un elemento de incertidumbre operativa que pesa sobre el ánimo del mercado.
El detonante de la actual volatilidad es el rechazo formal por parte de la Federación Única de los Petroleros (FUP) a la segunda propuesta de convenio colectivo. Los desacuerdos se centran en el déficit del fondo de pensiones y en las modificaciones proyectadas en la estructura salarial. Tras la ruptura de las negociaciones, el sindicato notificó a la empresa el inicio de un paro nacional a partir del 15 de diciembre.
Aunque la dirección de Petrobras asegura tener protocolos de contingencia listos y no anticipa interrupciones inmediatas en la producción, la reacción de los inversores ha sido de nerviosismo. La preocupación subyacente es que una paralización prolongada pueda afectar a los volúmenes de extracción, los cuales alcanzaron un nivel histórico en el tercer trimestre: 3,14 millones de barriles de petróleo equivalente por día.
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La contrapartida: un dividendo cuantioso
En medio de esta turbulencia, la empresa ha proporcionado certidumbre a los inversores en renta. Petrobras ha hecho públicos los detalles para el pago de un total de 12.160 millones de reales brasileños (R$) correspondientes al tercer trimestre de 2025. Este desembolso, que sigue la política de distribuir el 45% del flujo de caja libre, se realizará en dos tramos:
- 20 de febrero de 2026: Pago en concepto de intereses sobre el capital propio (JCP).
- 20 de marzo de 2026: Pago combinado de dividendo e intereses sobre el capital propio.
El contexto estratégico y la presión bursátil
Este panorama a corto plazo se superpone al ambicioso plan estratégico 2026-2030, recientemente presentado, que prevé inversiones por 109.000 millones de dólares estadounidenses, concentradas principalmente en la exploración de los yacimientos del presal.
No obstante, el sentimiento predominante en la bolsa es de cautela. La acción, que cerró la última sesión en 5,16 euros, acumula una caída de aproximadamente un 16% desde principios de año. La distancia con el máximo anual de 6,72 euros se ha ampliado a más de un 23%, un dato que refleja el escepticismo persistente entre los participantes del mercado.
El devenir inmediato del valor dependerá en gran medida de si el paro convocado para el lunes se materializa en toda su extensión o si, por el contrario, se logra un acuerdo de última hora. Hasta entonces, la atención de los inversores estará puesta en la capacidad de resistencia operativa del gigante energético brasileño.
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