Petrobras: Dividenda asegurada en medio de la tensión laboral

Al cierre del año, la petrolera brasileña Petrobras presenta un escenario dual, donde la certidumbre en la retribución al accionista contrasta con un conflicto laboral que se judicializa. La compañía ha definido con precisión el monto y el calendario de su próximo pago de dividendos, al tiempo que enfrenta un paro en una de sus cuencas productivas clave. ¿Cómo se equilibran estos factores en la valoración del título?

Independientemente de la situación operativa, los inversores tienen ahora total visibilidad sobre el próximo desembolso. La junta de Petrobras ha aprobado una distribución total de 0,94320755 reales brasileños por acción, equivalente a aproximadamente 0,19 dólares estadounidenses. Este pago se efectuará en dos tramos a principios de 2026.

El calendario concreto es el siguiente:
* 20 de febrero de 2026: Primer tramo de 0,47160378 BRL por acción, clasificado íntegramente como "Juros sobre o Capital Próprio" (JCP).
* 20 de marzo de 2026: Segundo tramo de 0,47160377 BRL por acción, compuesto por una parte como dividendo ordinario y otra como JCP.

Esta distinción es fiscalmente relevante, dado que el tratamiento tributario del JCP en Brasil difiere del aplicado a los dividendos convencionales. La acción cotizó "ex dividendo" en la Bolsa de Nueva York (NYSE) el 26 de diciembre, lo que explica en parte el retroceso reciente en su cotización. Ayer, el título cerró a 4,90 EUR, un nivel que representa una caída del 20% respecto al inicio del año y del 27% por debajo de su máximo en los últimos 52 semanas.

Acciones de Petrobras: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Petrobras - Obtén la respuesta que andabas buscando.

El conflicto sindical se traslada a los tribunales

En el frente operativo, el riesgo persiste. Aunque la dirección de la central sindical FUP aceptó la contraoferta de la empresa, el sindicato Sindipetro-NF, que representa a unos 25.000 trabajadores, la rechazó el 26 de diciembre. Este grupo mantiene la huelga en instalaciones críticas, incluyendo la cuenca de Campos, una zona offshore fundamental para la producción.

Ante esta situación, el Tribunal Superior del Trabajo de Brasil (TST) intervino durante el fin de semana. Emitió una orden judicial que obliga a mantener al 80% del personal en funciones para garantizar servicios esenciales, bajo la amenaza de multas diarias por incumplimiento. El objetivo es mitigar el riesgo de interrupciones en el suministro.

La gerencia de Petrobras asegura que la producción se mantiene estable por el momento, gracias a la implementación de equipos de contingencia y reemplazo. No obstante, el conflicto dista de estar resuelto; simplemente ha entrado en una fase más jurídica.

Un paso administrativo en la gestión de deuda

En otro ámbito, la compañía completó un trámite técnico relacionado con su estructura financiera. El 29 de diciembre de 2025, dio de baja de la NYSE al "Guarantor" de los bonos globales al 8,750% con vencimiento en 2026. Este procedimiento de "delisting", formalizado ante la SEC estadounidense mediante la presentación del "Form 25", es consecuencia directa del reembolso total de dicha emisión de deuda. Se trata, por tanto, de un movimiento administrativo que consolida la cancelación de esa obligación específica, sin implicar tensiones financieras nuevas.

Conclusión: Atractivo y riesgo en la balanza

La imagen de Petrobras a finales de año queda definida por elementos contrapuestos. Por un lado, ofrece una dividenda cuantificada y calendarizada. Por otro, arrastra la incertidumbre de un conflicto laboral que, aunque contenido judicialmente con la orden del 80% de operatividad, sigue latente. La percepción del valor continuará siendo moldeada por esta combinación de un yield atractivo, una producción por ahora estable y un riesgo operativo que, si bien acotado legalmente, no ha desaparecido.

Petrobras: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Petrobras del 31 de diciembre tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Petrobras son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Petrobras. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 31 de diciembre descubrirá exactamente qué hacer.

Petrobras: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!