PayPal: Una advertencia crítica en el cierre del año

El director general de PayPal ha emitido una señal de alerta en el momento más crucial del ejercicio financiero. Durante su participación en la Citi FinTech Conference este miércoles, Alex Chriss, CEO de la compañía, realizó declaraciones inusualmente directas sobre el deterioro del consumo, un fenómeno que anticipa repercutirá significativamente en los resultados del cuarto trimestre. Con la acción ya sometida a una fuerte presión en los mercados, surge la pregunta inevitable: ¿se convertirá la temporada navideña en un desastre o llegará la salvación mediante una nueva estrategia?

Frente a la desaceleración en su negocio tradicional, PayPal está volcando sus esfuerzos en "Comprar Ahora, Pagar Después" (BNPL). Chriss se refirió a este modelo como un "cambio generacional" que está desplazando a las tarjetas de crédito tradicionales en favor de los pagos fraccionados. Las cifras del tercer trimestre respaldan esta tendencia con contundencia:

• Un incremento del 20% en el volumen de transacciones de BNPL
• Un aumento del 20% en las cuentas activas de este servicio
• Una adopción especialmente notable entre los usuarios más jóvenes

Este impulso contrasta con la situación actual del negocio central. El máximo ejecutivo reportó un cambio perceptible en el comportamiento del consumidor desde mediados de septiembre, particularmente en los segmentos de ingresos medios y bajos. Mientras los consumidores con mayor poder adquisitivo continúan utilizando sus tarjetas de crédito, muchos otros han comenzado a restringir sus gastos, afectando directamente al negocio de checkout de PayPal. Chriss anticipa para el cuarto trimestre un crecimiento más lento comparado con el tercer trimestre del año.

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La alianza estratégica con KKR

En un movimiento estratégico revelado apenas dos días antes de la conferencia, el 17 de noviembre, PayPal anunció un acuerdo monumental con la firma de inversiones KKR. El mecanismo establece que fondos de KKR adquirirán carteras crediticias de BNPL en Europa por un valor que podría alcanzar los 65.000 millones de euros.

Esta operación permite a PayPal expandir masivamente su negocio de financiación flexible sin comprometer su balance general, una jugada financiera inteligente que libera capital para otras inversiones prioritarias. "Hoy somos una empresa fundamentalmente más sólida que hace dos años", aseguró Chriss durante su intervención. El directivo proyectó que el margen de transacción, históricamente problemático, crecerá entre un 6% y un 7% para 2025, marcando una recuperación tras años de evolución negativa.

El escepticismo persiste en el mercado

La comunidad analítica mantiene posturas divididas frente a estas perspectivas. De un total de 37 analistas que cubren la compañía, 15 mantienen una recomendación de "Compra", 18 aconsejan "Mantener" y cuatro recomiendan directamente "Vender". Esta cautela refleja la incertidumbre sobre la capacidad real de BNPL para compensar la contracción en el negocio principal del gigante de pagos.

La próxima prueba de fuego llegará con la publicación de los resultados oficiales del cuarto trimestre. Las previsiones actuales para 2025 sitúan el beneficio ajustado por acción entre 5,35 y 5,39 dólares, aunque tras las declaraciones de Chriss, la mitad inferior de este rango parece haberse vuelto más realista. El mercado aguarda con expectación para ver si la estrategia de la compañía logrará superar este complejo entorno.

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