PayPal: La presión sobre su negocio central frena el optimismo bursátil

La confianza de los inversores en PayPal vuelve a ponerse a prueba. Un reciente ajuste a la baja en las previsiones de uno de los principales analistas ha intensificado las dudas sobre el impulso de crecimiento a corto plazo del gigante de los pagos, cuyo valor en bolsa ya acumula una significativa caída este año.

El centro de las preocupaciones es una advertencia específica sobre el desempeño del negocio central. Jamie Miller, director financiero de la compañía, indicó que el crecimiento en el segmento de "Branded Checkout" —el proceso de pago tradicional mediante el botón de PayPal— probablemente será más débil en el cuarto trimestre de 2025 en comparación con el trimestre anterior. Esta actividad representa la fuente de ingresos más rentable para la empresa, por lo que cualquier desaceleración tiene un peso considerable.

Dos factores clave están detrás de esta tendencia:
* Un cambio en el comportamiento del consumidor, que se traduce en valores medios por pedido a la baja.
* Una curva de crecimiento que se aplana: si bien el volumen de transacciones creció un 8% ajustado por divisas en el tercer trimestre, se anticipa una desaceleración de entre uno y dos puntos porcentuales para el último trimestre del año.

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El ajuste analítico: Evercore ISI recorta el precio objetivo

En este contexto, la firma de análisis Evercore ISI ha revisado su evaluación. Aunque mantiene su calificación "In-line" (en línea), ha recortado su precio objetivo para la acción de PayPal de 75 a 65 dólares estadounidenses. Este movimiento refleja un creciente escepticismo respecto al desempeño inmediato, impulsado principalmente por las señales decepcionantes para el cuarto trimestre en curso.

Cabe destacar que otras áreas del negocio, como "Buy Now, Pay Later" (que creció un 20%) y Venmo (con un avance del 40%), continúan registrando fuertes incrementos de dos dígitos. No obstante, este dinamismo no logra compensar por completo las señales de freno en el segmento central de mayor margen.

Perspectivas de valoración y próximos eventos

Truna pérdida de más del 37% desde enero, la acción cotiza en niveles de valoración históricamente bajos, con un ratio precio-beneficio (P/E) de aproximadamente 12. Sin embargo, los observadores del mercado ya están teniendo en cuenta un probable aumento en los gastos operativos para 2026, año en el que PayPal tiene previsto intensificar sus inversiones en innovación de productos y alianzas en el campo de la inteligencia artificial.

A corto plazo, el foco de los inversores se dirige al evento inmediato: el pago del dividendo de la compañía, programado para el próximo 10 de diciembre. Este hito podría ofrecer un breve respiro en medio de las actuales preocupaciones por el crecimiento.

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