PayPal: La confianza de Wall Street se desvanece

El año arranca con un panorama sombrío para PayPal en los mercados. El respaldo de los analistas de Wall Street se está evaporando a un ritmo acelerado, tras una sucesión de revisiones a la baja por parte de algunas de las firmas de inversión más influyentes. Esta tendencia negativa pone de relieve la preocupación por el impacto de una desaceleración en el consumo estadounidense sobre el negocio central del gigante de los pagos.

La escalada de cautela tuvo un nuevo episodio el 5 de enero, cuando la firma Monness Crespi Hardt modificó su recomendación sobre la acción, pasándola de "Compra" a "Neutral". Este movimiento es solo el más reciente de una serie que comenzó en diciembre:

• JPMorgan adoptó una postura particularmente negativa el 4 de diciembre, rebajando su calificación a "Venta" y estableciendo un precio objetivo de 70 dólares.
• Una semana después, el 11 de diciembre, Bank of America se sumó al coro de la prudencia, bajando su evaluación a "Neutral" con un objetivo de 68 dólares.
• Morgan Stanley fue más contundente el 18 de diciembre, asignando una recomendación de "Underweight" y un precio meta de apenas 51 dólares.

El consenso entre los analistas apunta a un enfriamiento del gasto de los consumidores en Estados Unidos como el principal riesgo para los volúmenes de transacciones de PayPal. Incluso las opiniones neutrales, como la de Bryan Keane de Citi —quien mantuvo su calificación "Hold" y objetivo de 60 dólares el 5 de enero— ofrecen un margen de apreciación mínimo, dado que el título cotiza alrededor de 59,40 dólares.

Los grandes actores reducen su exposición

La desconfianza no se limita a los informes de investigación. Los gestores de capital también están ajustando sus posiciones. D.A. Davidson & Co. realizó una reducción significativa de su participación en el tercer trimestre, vendiendo 66.407 acciones, lo que equivale a una disminución de aproximadamente un 25% en su tenencia.

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Este escepticismo también se refleja dentro de la propia compañía. En los últimos tres meses, representantes corporativos de PayPal han vendido más de 36.000 títulos, una señal que los inversores suelen monitorizar de cerca.

Una valoración atractiva que no convence

Paradójicamente, desde un punto de vista puramente numérico, PayPal se presenta como una oportunidad. Su ratio precio-beneficio (P/E) se sitúa ligeramente por debajo de 12, una cifra muy por debajo de su promedio histórico y notablemente inferior al de muchas empresas tecnológicas, cuyos P/E suelen superar el 20. Los fundamentos del negocio siguen siendo sólidos, con unos ingresos de 32.910 millones de dólares y un beneficio neto por acción de 4,92 dólares.

Sin embargo, el mercado no está reaccionando a estos datos. La acción se negocia cerca de su mínimo anual de 55,85 dólares y acumula una caída de aproximadamente un 30% en la comparación interanual. La baja valoración no se percibe como una ganga, sino como una advertencia: los inversores dudan de la capacidad de PayPal para mantener un crecimiento robusto en el competitivo sector de los pagos digitales. Los promedios móviles técnicos confirman la tendencia bajista, con la cotización por debajo de la media de 50 días (62,70 dólares) y de 200 días (67,81 dólares).

La cita clave: resultados del 3 de febrero

La próxima prueba de fuego está en el calendario. La publicación de los resultados trimestrales el 3 de febrero de 2026 será un momento decisivo para validar o refutar las pesimistas estimaciones de los analistas para ese ejercicio. Si PayPal no logra superar las expectativas del mercado y ofrecer una perspectiva convincente, es probable que el nivel de los 60 dólares se mantenga como una fuerte resistencia a corto plazo.

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