PayPal: El escepticismo de los analistas ensombrece su apuesta publicitaria

Mientras PayPal intenta diversificar su negocio para recuperar la confianza de los inversores, la reacción en Wall Street a sus últimos movimientos es de notable frialdad. La presentación de una novedosa plataforma de publicidad en el CES 2026 no ha logrado contrarrestar la oleada de revisiones a la baja y recortes en los objetivos de precio que han marcado la semana.

El mercado está descontando claramente los riesgos. La acción de PayPal cotiza con un ratio precio-beneficio (P/E) de aproximadamente 11,9, muy por debajo del promedio del S&P 500, que ronda los 23,9. Esta disparidad se refleja en el precio del título: con una cotización actual de 59,81 USD, se encuentra cerca de su mínimo anual tras haber perdido alrededor de un 30% de su valor en el último año.

La cautela tiene fundamentos más allá de lo cíclico. Ya en diciembre, Morgan Stanley recortó su precio objetivo a 51 USD, alertando sobre problemas estructurales. Las preocupaciones se centran en la erosión de la cuota de mercado de su botón de pago tradicional y en la intensa competencia de rivales como Stripe y Adyen.

Los grandes bancos de inversión mantienen la prudencia

Los esfuerzos de la dirección por abrir nuevos flujos de ingresos no están convenciendo a las principales firmas. Goldman Sachs rebajó el martes su objetivo de cotización de 72 a 65 USD, manteniendo su recomendación de "Vender". Sus analistas no vislumbran un potencial significativo a corto plazo para el procesador de pagos.

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La firma de análisis Monness Crespi Hardt también moderó su postura, degradando la recomendación de "Comprar" a "Neutral". Los expertos argumentan que las expectativas del mercado para 2026 siguen siendo demasiado optimistas. Un factor clave de inquietud es el debilitamiento del poder adquisitivo en Estados Unidos. Los analistas señalan que el 90% de los consumidores, responsables de la mitad del gasto, están experimentando una creciente presión financiera, un lastre macroeconómico para la recuperación de la empresa.

La contraofensiva en el CES: los datos transaccionales como activo

En contraste con el pesimismo analítico, PayPal eligió el CES 2026 para lanzar una ofensiva estratégica. Su programa "Transaction Graph Insights & Measurement" busca una porción del lucrativo mercado de la publicidad digital. La ventaja competitiva, según la compañía, reside en su acceso a datos reales de transacciones provenientes de 430 millones de cuentas y millones de comercios.

Mark Grether, responsable de PayPal Ads, subrayó la diferencia con sus rivales: esta plataforma no se basa en estimaciones modeladas, sino en compras verificadas. Esto permitiría a los anunciantes medir con precisión qué campañas generan ventas reales. Las pruebas piloto con socios como Ulta Beauty han mostrado resultados alentadores, logrando para el minorista de cosméticos un incremento del 20% en el gasto transaccional derivado de las campañas.

Las cuentas trimestrales, la prueba de fuego

El próximo hito crucial está calendado para el 3 de febrero de 2026. Ese día, PayPal publicará los resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2025. El consenso de analistas anticipa un beneficio por acción de 1,29 USD. Estas cifras serán el termómetro definitivo para evaluar si las iniciativas estratégicas del CEO Alex Chriss —desde las alianzas en inteligencia artificial hasta la nueva plataforma publicitaria— poseen la solidez suficiente para compensar tanto las presiones macroeconómicas como la intensa competencia del sector.

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