Original-Research: GBC Mittelstandsanleihen Index - von GBC AG 28.05.2025 / 17:00 CET / CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.

Original-Research: GBC Mittelstandsanleihen Index - von GBC AG

28.05.2025 / 17:00 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von GBC AG zu GBC Mittelstandsanleihen Index

     Unternehmen:          GBC Mittelstandsanleihen Index
     ISIN:                 DE000SLA1MX8

     Anlass der Studie:    Research Comment (Update Mai 2025)
     Letzte
     Ratingänderung:
     Analyst:              Marcel Goldmann, Niklas Ripplinger, Manuel
                           Hölzle

NEWSUPDATE GBC MAX (GBC MITTELSTANDSANLEIHEN INDEX)

Index-Anleihe im Fokus: Vossloh AG*7,11:

Vossloh AG: Nachhaltiger Bahninfrastruktur-Spezialist als Profiteur der
Infrastrukturinvestitionen

Die Vossloh AG ist ein weltweit führender Anbieter von Systemlösungen im
Bereich der Bahninfrastruktur. Das Unternehmen mit Sitz in Werdohl (NRW)
fokussiert sich auf die Entwicklung, Herstellung und Instandhaltung von
Produkten und Dienstleistungen für den schienengebundenen Verkehr. Die
Aktivitäten gliedern sich in die drei Geschäftsbereiche Core Components,
Customized Modules und Lifecycle Solutions. Während Core Components Produkte
wie Schienenbefestigungssysteme umfasst, konzentriert sich Customized
Modules auf Weichensysteme und deren Komponenten. Der Bereich Lifecycle
Solutions bietet Dienstleistungen rund um Wartung, Instandhaltung und
Digitalisierung von Gleisinfrastrukturen. Mit einem internationalen Netzwerk
ist Vossloh in über 30 Ländern aktiv und leistet einen essenziellen Beitrag
zur nachhaltigen Mobilität im Schienenverkehr.

Die Wachstumsstrategie der Vossloh AG beruht auf einer Kombination aus
organischem und anorganischem Wachstum. Organisch setzt das Unternehmen auf
Innovationen und digitale Lösungen wie "Vossloh connect", um Effizienz und
Kundennutzen im Bahnsektor zu steigern. Ergänzend dazu stärkt Vossloh seine
Marktposition durch gezielte Übernahmen, etwa in Nordeuropa. Ziel ist es,
durch eine wertorientierte Steuerung nachhaltig über den Kapitalkosten zu
wirtschaften und den Unternehmenswert langfristig zu erhöhen.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2024 blieb der Umsatz mit 1.209,60 Mio. EUR der
Vossloh auf dem Niveau des Vorjahres (VJ: 1.214,3 Mio. EUR). Dabei liefert das
Segment Custimized Modules mit 561,20 Mio. EUR den größten Anteil. Das Segment
Lifecycle Solutions wächst mit 25% auf 204,30 Mio. EUR am stärksten unter
allen Segmenten.

Trotz des leicht rückläufigen Umsatzes konnte das EBIT im vergangenen
Geschäftsjahr 2024 um 6,7 % auf 105,20 Mio. EUR (VJ: 98,50 Mio. EUR) gesteigert
werden. Hauptverantwortlich für diesen Anstieg war ein verbesserter
Projektmix in den Geschäftsbereichen Customized Modules und Lifecycle
Solutions.

Um das weitere Wachstum zu finanzieren und ein im Juni 2021 fälliges
Schuldscheindarlehen zu tilgen, wurde damals eine Anleihe mit unendlicher
Laufzeit emittiert. Die Vossloh AG hat nach 5 Jahren im Jahr 2026 erstmals
die Möglichkeit die Anleihe zurückzuzahlen. Zudem ist der Rückzahlungsbetrag
der Hybrid-Anleihe an die Nachhaltigkeitsperformance von Vossloh gekoppelt.

Die begebene Anleihe hat einen Kupon von 4,00%. Der Kurs der Anleihe liegt
bei 99,25%. Zudem besitzt diese Anleihe eine unbegrenzte Laufzeit. Da wir
die Vossloh AG als solide einstufen und die Anleihe mit Ihrem Kupon als
attraktiv, befindet sich die Anleihe weiterhin in unserem GBC
Mittelstandsanleihenindex.

Newsflash zu den Anleihen im Index:

ABO Energy GmbH & Co. KGaA.*11:

Die ABO Energy bringt einen schlüsselfertigen Solarpark in Spanien mit einer
Nennleistung von 50 Megawatt ans Netz. Der Solarpark wird jährlich rund 100
Millionen Kilowattstunden Strom erzeugen.

Banca Ifis S.p.A.*11:

Die Banca Ifis erhält die Genehmigung für die freiwillige Übernahme der
illimity Bank S.p.A. sowohl von der EZB als auch von der Bank selbst.

Deutsche Rohstoff AG*11:

Die Deutsche Rohstoff gibt ihren Dividendenvorschlag für das Geschäftsjahr
2024 in Höhe von 2,00 EUR je Aktie bekannt. Zudem wurde die Prognose im
Basisszenario gesenkt. Die Gesellschaft erwartet bei einem Ölpreis von 60
USD einen Umsatz zwischen 170 und 190 Mio. EUR sowie ein EBITDA zwischen 115
und 135 Mio. EUR.

Energiekontor AG*11:

Die Energiekontor AG verschiebt die ordentliche Hauptversammlung vom
28.05.2025 auf den 02.07.2025 aufgrund eines formellen Fehlers im
Zusammenhang mit der Aufstellung des Jahres- und Konzernabschlusses für das
Geschäftsjahr 2024.

Fiskars Ojy*11:

Die Fiskars Ojy teilt mit, dass die Präsidentin und CEO der Fiskars Ojy von
ihren Posten zurücktritt. Jyri Luomakoski wurde zum Interimspräsident und
CEO ernannt.

Homann Holzwerkstoffe GmbH*11:

Die Homann Holzwerkstoffe GmbH hat eine neue Anleihe mit einer Laufzeit von
7 Jahren und einem Emissionsvolumen von 120 Mio. EUR begeben. Die
Zeichnungsfrist endete am Montag, den 19.05.2025 und es wurde eine
Zinsspanne von 7,0 bis 7,5 % p.a. angegeben. Mit 7,5% ist die Gesellschaft
schließlich ans obere Ende der Zinsspanne gegangen. Das Unternehmen wird den
Emissionserlös für die Refinanzierung der Anleihe 2021/2026 sowie für
Investitionen in die bestehenden Werke und allgemeine Unternehmenszwecke
verwenden.

Mutares SE & Co. KGaA*7,11:

Die Mutares SE & Co. KGaA plant mit einer Dividendenausschüttung von 2,00 EUR
je Aktie was der Mindestausschüttung entspricht und bekräftigt die kurz- und
mittelfristigen Ziele.

Netfonds AG*7,11:

Die Netfonds AG hat im April erfolgreich ihre Anleihe mit einer Laufzeit bis
2029 im Zuge einer Privatplatzierung um 7,5 Mio. EUR weiter ausplatziert.
Durch die starke Nachfrage war das Orderbuch zweifach überzeichnet.

PNE AG*7,11:

Die PNE AG gibt bekannt, dass die Hauptversammlung den Dividendenvorschlag
von 0,04 EUR + 0,04 EUR Sonderdividende angenommen hat. Zudem wird die Anleihe
2022/2027 um weitere 10 Mio. EUR im Zuge einer Privatplatzierung aufgestockt.

Photon Energy N.V.*11:

Die Photon Energy N.V. geht mit der Hyperion Renewables eine Partnerschaft
ein und unterzeichnet einen Vertrag über den Bau eines 34 MW PV-Solarprojekt
in Rumänien. Der Baubeginn ist für das dritte Quartal 2025 geplant.

The Platform Group AG*11:

Die The Platform Group AG hat die Gesellschaft Joli Closet mit Sitz in
Paris, Frankreich, mehrheitlich erworben. Der Anteilsbesitz liegt nun bei
50,1 % der Gesellschaft und das Closing wird für Juni 2025 erwartet.
Außerdem hebt die Gesellschaft ihre Umsatz- und Ergebnisprognose für das
aktuelle Geschäftsjahr 2025 deutlich an. So soll der Umsatz auf 680 bis 700
Mio. EUR (zuvor: 590 bis 610 Mio. EUR) sowie das EBITDA auf 47 bis 50 Mio. EUR
(zuvor: 40 bis 42 Mio. EUR) ansteigen.

The UBM Development AG*11:

Die UBM Development AG konnte die Emission der ersten tief nachrangigen
Grünen Anleihe (Hybridanleihe) über 65 Mio. EUR abschließen.

Performance und Zusammensetzung des GBC Mittelstandsanleihen Index (GBC MAX)

Die größten Positionen des GBC MAX (nach Neuanpassung) stellen im Mai 2025
die Anleihen der Verve Group SE, der Lottomatica S.p.A., der Wienerberger
AG, der Mutares SE & Co. KGaA und der Hornbach Baumarkt AG dar. Diese fünf
Positionen machen zum Betrachtungszeitpunkt insgesamt 25,3% des Index aus.
Die verbleibenden restlichen 74,3% verteilen sich demnach auf die weiteren
Anleihen und sonstigen Wertpapiere.

Der durchschnittliche Coupon und die durchschnittliche Effektivrendite (auf
Median-Basis) des aktuellen Portfolios betragen 6,50% bzw. 5,95%. Die
Duration der Anleihen beläuft sich aktuell auf 3,86 Jahre.



Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/32754.pdf

Kontakt für Rückfragen:
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5a,7,11); Einen Katalog möglicher
Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum (Zeitpunkt) Fertigstellung: 28.05.2025 (16:18 Uhr)
Datum (Zeitpunkt) erste Weitergabe: 28.05.2025 (17:00 Uhr)

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