Original-Research: GBC Mittelstandsanleihen Index - von GBC AG 09.07.2025 / 12:30 CET / CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.

Original-Research: GBC Mittelstandsanleihen Index - von GBC AG

09.07.2025 / 12:30 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von GBC AG zu GBC Mittelstandsanleihen Index

     Unternehmen:          GBC Mittelstandsanleihen Index
     ISIN:                 DE000SLA1MX8

     Anlass der Studie:    Research Comment (Update Juni 2025)
     Letzte
     Ratingänderung:
     Analyst:              Marcel Goldmann, Niklas Ripplinger, Manuel
                           Hölzle

Newsupdate GBC MAX (GBC Mittelstandsanleihen Index)

Index-Anleihe im Fokus: Deutsche Rohstoff AG*7,11:

Deutsche Rohstoff AG: Ertragsstarker Öl- und Gasförderer mit
Wachstumsperspektive

Die Deutsche Rohstoff AG (DRAG) ist eine börsennotierte Unternehmensgruppe
mit Sitz in Mannheim, die sich auf die Exploration und Produktion von Öl,
Gas sowie Metallen wie Lithium, Wolfram und Gold fokussiert. Der Konzern
gliedert sich in die Segmente "Oil & Gas" in den USA und Deutschland sowie
"Gold & Silber" und "Metalle" in Australien und Europa. Mit bisherigen
Reserven von rund 54 Mio. BOE (Barrel Öläquivalent), bewertet mit circa 493
Mio.USD zum 31.Dezember2024, produzierte die DRAG im Geschäftsjahr 2024 rund
14.700 BOE/Tag.

Die Wachstumsstrategie der Deutsche Rohstoff AG basiert auf organischer
Expansion durch gezielte Explorationsprojekte und Kosteneffizienz (z.B.
durchschnittlich <10Mio.USD je Bohrung in Wyoming) sowie strategischen
Schritten zur Liquiditätsoptimierung.

Der Umsatz erreichte im letzten Jahr einen Rekordwert von 235,4Mio.EUR (VJ:
196,7Mio.EUR) und stieg damit um rund 19,7%. Das EBITDA lag bei 167,6Mio.EUR
(VJ: 158,3 Mio. EUR), was einem Anstieg von 5,9% im Vergleich zum Vorjahr
entspricht. Haupttreiber waren höhere Realisierungen aus Hedging-Geschäften,
gestiegene Ölpreise und eine deutliche Produktionsausweitung in Kernfeldern
wie Wyoming. Der Gewinn je Aktie war im Jahr 2024 rückläufig, allerdings
waren im Vorjahr Sondererträge aus Asset-Verkäufen in Höhe von rund 15 Mio.
EUR erzielt worden. Aufgrund der operativ starken Performance erhöht die DRAG
ihre Dividende auf 2,82 EUR je Aktie.

Auch das erste Quartal 2025 konnte an die Erfolge des Vorjahres anknüpfen,
denn der Umsatz stieg um 6% auf 59,1 Mio. EUR (VJ: 55,6 Mio. EUR) auch das
EBITDA konnte um 4% auf 43,2 Mio. EUR (VJ: 41,7 Mio. EUR) zulegen. Die Prognose
wurde mit der Veröffentlichung des Geschäftsberichts 2024 aufgrund
gesunkener Ölpreise nach unten korrigiert. Der Konzern erwartet nun im
Basisszenario für 2025 einen Umsatz in Höhe von 170,0 Mio. EUR bis 190,0 Mio.
EUR sowie ein EBITDA von 115,0 Mio. EUR bis 135 Mio. EUR bei einem
durchschnittlichen Ölpreis von 60 USD (bzgl. WTI-Ölsorte).

Angesichts hoher Investorennachfrage wurde die Anleihe im April2025 im
Rahmen einer Privatplatzierung um 40Mio.EUR auf nun insgesamt 140Mio.EUR
aufgestockt. Die Platzierung erfolgte nahe dem Börsenkurs (über 100%),
wodurch die effektive Zinslast der Tranche unter 7% liegt. Die zusätzlichen
Mittel dienen insbesondere der Rückführung einer US-Kreditlinie, Stärkung
der Liquidität für opportunistische Investments und eine Reduzierung der
Finanzierungskosten. DRAG verzichtet im Rahmen dieser Aufstockung auf die
Ausübung der Kündigungsoption bis zum 26.September2026.

Die begebene Anleihe hat einen Kupon von 7,5% und eine Laufzeit bis zum
27.09.2028. Der Kurs der Anleihe liegt aktuell bei 106%. Da wir die Deutsche
Rohstoff AG als solide einstufen und die Anleihe mit ihrem Kupon als
attraktiv, befindet sich die Anleihe weiterhin in unserem GBC
Mittelstandsanleihenindex.

Newsflash zu den Anleihen im Index:

Eleving Group*11:

Die Eleving Group schüttete erstmals seit ihrem Börsengang eine Dividende in
Höhe von 0,127 EUR je Aktie an ihre Aktionäre aus. Dies entsprach einer
Dividendenrendite von 7,5%.

Energiekontor AG*11:

Die Energiekontor AG hat Ende Juni 2025 ein Windparkprojekt an mehrere
Privatinvestoren verkauft. Außerdem hat die Gesellschaft ein schottisches
Windparkprojekt an den Energieversorger Uniper veräußert. Der Windpark hat
eine Gesamterzeugungsleistung von 46 MW.

Fiskars Ojy*11:

Die Fiskars Ojy senkt ihre Prognose für das aktuelle Geschäftsjahr aufgrund
eines Nachfragerückgangs in den USA wegen der erhobenen Zölle im zweiten
Quartal. Die Gesellschaft erwartet nun ein vergleichbares EBIT von 90 Mio.
bis 110 Mio. EUR.

Lottomatica Group S.p.A.*7,11:

Die Lottomatica Group gibt bekannt, dass sie am 23.06.2025 in den STOXX
Europe 600 Index, mit den 600 größten europäischen Aktien, aufgenommen
wurde.

Mutares SE & Co. KGaA*7,11:

Die Mutares SE & Co. KGaA verstärkt ihr Segment Automotive & Mobility durch
den Erwerb eines italienischen Trommelbremsenwerks von Continental. Zudem
hat die Gesellschaft einen Übernahmevertrag der inTime Group von der Super
Group Ltd. unterzeichnet und stärkt damit den Bereich Goods & Services.

PCC SE*7,11:

Die PCC SE hat zum 01.07.2025 eine neue Anleihe mit einer Laufzeit von rund
5 Jahren, einem Emissionsvolumen von bis zu 30,0 Mio. EUR und einer Verzinsung
von 5,5% p.a. emittiert. Die Zinsen werden quartalsweise gezahlt.

PORR AG*11:

Die PORR AG gibt bekannt, dass sie den Zuschlag für die Sanierung und
Modernisierung einer Eisenbahnstrecke in Rumänien mit einem Auftragsvolumen
von rund 428,0 Mio. EUR erhalten haben.

The Platform Group AG*11:

The Platform Group AG (TPG) hat die Übernahme der beiden Optikergruppen
Beste Aussichten GmbH und Karrasch & Nolte abgeschlossen. An beiden ist die
Gesellschaft mit 50,1% beteiligt. Des Weiteren gibt die TPG die
Unterzeichnung zweier weiterer Akquisitionen im Optikerbereich im Juni 2025
bekannt: Den Erwerb der Freudenhaus Optik Handels GmbH mit zwei Standorten
in München sowie des Handelsunternehmens FH EYWR GmbH.

The UBM Development AG*11:

Die UBM Development AG hat eine Liegenschaft in Salzburg an eine
Privatstiftung verkauft. Die Höhe des Share Deals lag bei 10,36 Mio. EUR.

Verve Group SE*11:

Die Verve Group schließt eine Aktienemission in Höhe von 12.858.000 Aktien
mit einem Erlös von ca. 360,0 Mio. EUR SEK (ca. 33,0 Mio. EUR) erfolgreich ab.
Die Transaktion war mehrfach überzeichnet. Die Kapitalerhöhung wird genutzt,
um das zukünftige Wachstum zu finanzieren und die Bilanz zu stärken.

Wienerberger AG*11:

Die Wienerberger AG hat die MFP Sales Ltd. in Irland, einen bedeutenden
irischen Anbieter von Rohrlösungen, übernommen. 2024 erwirtschaftete die MFP
Sales Ltd. einen Umsatz in Höhe von ca. 25,0 Mio. EUR.

Performance und Zusammensetzung des GBC Mittelstandsanleihen Index (GBC MAX)

Die größten Positionen des GBC MAX (nach Neuanpassung) stellen im Mai 2025
die Anleihen der Verve Group SE, der Lottomatica S.p.A., der Wienerberger
AG, der Mutares SE & Co. KGaA und der Hornbach Baumarkt AG dar. Diese fünf
Positionen machen zum Betrachtungszeitpunkt insgesamt 26,1% des Index aus.
Die verbleibenden restlichen 73,9% verteilen sich demnach auf die weiteren
Anleihen und sonstigen Wertpapiere.

Der durchschnittliche Coupon und die durchschnittliche Effektivrendite (auf
Median-Basis) des aktuellen Portfolios betragen 6,50% bzw. 5,83%. Die
Duration der Anleihen beläuft sich aktuell auf 3,79 Jahre.



Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=a1adfba58e40a8460eba3a19f1933c7b

Kontakt für Rückfragen:
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5a,7,11); Einen Katalog möglicher
Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum (Zeitpunkt) Fertigstellung: 09.07.2025 (11:55 Uhr)
Datum (Zeitpunkt) erste Weitergabe: 09.07.2025 (12:30 Uhr)

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