Original-Research: Binect AG - von BankM AG 11.10.2024 / 09:40 CET / CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG.
11.10.2024 - 09:41:31Original-Research: Binect AG (von BankM AG): Kaufen
Original-Research: Binect AG - von BankM AG
11.10.2024 / 09:40 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group AG.
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von BankM AG zu Binect AG
Unternehmen: Binect AG
ISIN: DE000A3H2135
Anlass der Studie: 1. Halbjahr 2024, Basisstudien-Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 11.10.2024
Kursziel: EUR 3,89
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker
Hohes Umsatzwachstum, aber temporär unvorteilhafter Mix drückt die Marge
Mit einem Umsatzwachstum zum Halbjahr von 32% (auf EUR 9,18 Mio.) liegt Binect
(ISIN DE000A3H2135, A3H213, Open Market, Basic Board, MA10 GY) voll auf
Kurs, die Umsatzziele für 2024 (Wachstum von 25% bis 35%) zu erreichen.
Temporäre Effekte bedingten jedoch einen relativen Rückgang der
strategischen Umsätze und damit auch des Margenniveaus - was im Ergebnis zu
einer Anpassung der EBITDA-Guidance führte. Als vorübergehend stufen wir den
Effekt ein, weil die Verschiebung im Umsatzmix größtenteils durch einen
Umsetzungsstau bei den IT-Projekten der Kunden bedingt war, sowie durch über
Plan liegende (aber margenschwächere) Großaufträge. Lassen diese Effekte
nach, so verbessern sich Umsatzmix und Marge; problematischer ist der
fortdauernde Preisdruck im Markt durch junge Wettbewerber. Diesem kann sich
Binect durch ein hochwertiges Angebot nur teilweise entziehen. Unsere
angepasste EBITDA-Erwartung für 2024 wirkt sich stark auf das durch DCF und
Peer bestimmte Kursziel aus - dennoch bleibt die Binect mit einem
EV/Umsatz2024
von nur 0,25 (Median der Peer Group: 1,22) für uns attraktiv bewertet. Die
jüngsten Marktanteilsgewinne, das starke organische Wachstum und die
Skalierungspotenziale sind u.E. im Aktienkurs nicht ausreichend
berücksichtigt.
Unsere gleichgewichtete DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem
Fairen Wert pro Aktie von EUR 3,89 und bestätigt somit unser Rating "Kaufen".
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/31039.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier
downloaden:
https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i
Kontakt für Rückfragen:
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
daniel.grossjohann@bankm.de
roger.becker@bankm.de
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