Oracle: La nube de la inteligencia artificial impulsa el optimismo en Wall Street

A las puertas de la publicación de resultados trimestrales, prevista para el 10 de diciembre, Oracle vuelve a captar la atención de los inversores. El consenso en la calle Wall Street muestra un renovado optimismo, impulsado por una mejora en la recomendación de un importante banco de inversión, a pesar de que la cotización se encuentra un 33 % por debajo de su máximo anual y el balance arroja sombras sobre su agresiva expansión.

Wells Fargo ha elevado su calificación para el gigante del software a "Strong Buy" (Compra Fuerte) justo antes del anuncio de los números correspondientes a su segundo trimestre fiscal. Este movimiento ha contribuido a inclinar el consenso general del mercado hacia una posición de "Moderate Buy" (Compra Moderada).

El dato más llamativo es el precio objetivo promedio, situado en 322,73 dólares. Desde los niveles de cotización actuales, esto implicaría un potencial alcista de aproximadamente 48 %. No obstante, el abanico de pronósticos es extremadamente amplio y refleja la disparidad de opiniones: mientras que Evercore ISI mantiene un objetivo de 385 dólares, el más conservador se sitúa en tan solo 130 dólares.

La deuda: la otra cara de la moneda

El entusiasmo por el crecimiento no debe ocultar los riesgos financieros. Para financiar su ambiciosa apuesta por la infraestructura de inteligencia artificial, Oracle ha incrementado su endeudamiento en unos 38.000 millones de dólares, según informes. Esta cifra eleva su deuda total por encima de los 104.000 millones de dólares.

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Los mercados de crédito están tomando nota de este riesgo. Las primas de los seguros contra impago (CDS) de la empresa se han ampliado, alcanzando máximos de los últimos tres años, una señal de que los prestamistas observan con cautela la sostenibilidad de estas grandes inversiones.

OCI: El motor de la tesis alcista

El núcleo del optimismo radica en Oracle Cloud Infrastructure (OCI). Los analistas proyectan que la compañía podría triplicar su cuota en el mercado de la nube, pasando del 5 % actual a alrededor del 16 % para el año 2030.

Esta proyección se sustenta en una cartera masiva de contratos de IA, que incluye una colaboración estratégica con OpenAI. Se estima que el negocio cloud podría crecer a un ritmo anual superior al 31 %, llegando a representar casi tres cuartas partes de los ingresos totales a finales de la década. Solo los ingresos derivados del acuerdo con OpenAI podrían suponer una parte significativa de este segmento.

¿Quién confía y quién reduce exposición?

El comportamiento de los principales accionistas presenta un contraste revelador:

• Instituciones compradoras: Grandes gestoras están incrementando sus posiciones. Norges Bank ha establecido una nueva posición valorada en más de 4.000 millones de dólares, y Vanguard también ha aumentado ligeramente su participación.
• Ventas de insiders: En el lado opuesto, los directivos de la empresa han vendido acciones por un valor aproximado de 60 millones de dólares en el último trimestre. A pesar de estas ventas, la propiedad interna se mantiene en un nivel inusualmente alto para un gigante tecnológico, cercano al 41 %, lo que indica un compromiso a largo plazo por parte de la dirección.

La cita del 10 de diciembre: ¿Justificará la realidad las expectativas?

Todo se decidirá el próximo martes, cuando se conozcan los resultados. El mercado evaluará si los fundamentales respaldan la elevada valoración, con un ratio precio-beneficio (P/E) que ronda los 50, dejando poco margen para decepciones. La dirección ha guiado un beneficio por acción para el segundo trimestre del año fiscal 2026 en un rango entre 1,27 y 1,31 dólares. Los inversores analizarán minuciosamente si estas cifras respaldan la optimista trayectoria de crecimiento pintada por Wells Fargo.

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