Oracle: La apuesta financiera de la inteligencia artificial

La carrera por dominar la infraestructura de IA exige movimientos audaces, y Oracle está dispuesta a jugarlo todo. La compañía está llevando su estrategia de inversión a niveles sin precedentes, una decisión que tensiona sus finanzas al mismo tiempo que renueva su consejo de administración. Los inversores observan con atención este equilibrio entre un colosal libro de pedidos y una situación de caja que se ha vuelto negativa.

El detonante del debate actual es la salida de dos figuras históricas de la junta directiva. George H. Conrades (86) y Naomi O. Seligman (87) han presentado su renuncia tras 18 y 20 años de servicio, respectivamente. Oracle ha señalado que se trata de retiros voluntarios y rutinarios, sin desacuerdos estratégicos, reduciendo el número de consejeros a 12.

Sin embargo, el momento de estas salidas es lo que añade relevancia. Coinciden con una revisión al alza sustancial en los planes de gasto de capital. Para su año fiscal 2026, Oracle ha anunciado un presupuesto de inversión de 50.000 millones de dólares, lo que supone un incremento de aproximadamente 15.000 millones sobre lo previsto anteriormente. El objetivo es claro: acelerar la construcción de centros de datos y capacidad para servicios de inteligencia artificial.

Esta política tiene un impacto directo y cuantificable en sus métricas financieras. El flujo de caja libre de los últimos doce meses se sitúa en aproximadamente -13.000 millones de dólares. Esto significa que la empresa no está financiando su crecimiento con los ingresos operativos, sino recurriendo a su balance.

A pesar de estas cifras, el sentimiento del mercado hacia su acción ha sido positivo en el corto plazo. Cotizando a 202,29 dólares al último cierre, el valor ha registrado una subida de casi un 29% en los últimos 30 días, reflejando las elevadas expectativas puestas en su negocio de IA.

La paradoja: pedidos récord y presión en el balance

Desde el punto de vista operativo, los argumentos de Oracle son potentes. En los resultados del segundo trimestre, la compañía reportó una Obligación de Rendimiento Pendiente (RPO) de 523.000 millones de dólares. Esta cifra, que representa compromisos contractuales a largo plazo, está respaldada por gigantes tecnológicos como Meta y NVIDIA, que planean utilizar la Oracle Cloud Infrastructure (OCI) para sus cargas de trabajo de IA.

Para los accionistas, esto confirma que la demanda de sus servicios en la nube y de IA tiene un sustento contractual sólido, no es una mera proyección. La expansión de la infraestructura responde a esta cartera de pedidos existente.

Acciones de Oracle: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Oracle - Obtén la respuesta que andabas buscando.

La contrapartida es el enorme coste de cumplir con estos contratos. Mientras algunos competidores financian sus inversiones en IA con fuertes flujos de caja operativos, Oracle está utilizando su balance de manera más intensiva. Al cierre del segundo trimestre fiscal (30 de noviembre de 2025), el total de pagarés y otros préstamos ascendía a unos 108.100 millones de dólares.

Los analistas identifican aquí un riesgo claro: la combinación de un flujo de caja libre negativo y un ritmo de inversión elevado aumenta la probabilidad de nuevas emisiones de deuda si el despliegue de centros de datos mantiene su velocidad actual. El mercado, por tanto, reacciona con sensibilidad a cualquier cambio en las condiciones de financiación o a señales del mercado crediticio.

Perspectiva técnica y próximos catalizadores

Desde un análisis chartista, el nivel de los 200 dólares se erige como un soporte crucial. Mantenerse por encima de esta zona sugeriría que el mercado ha asumido temporalmente la situación de consumo de caja y prima la historia del gran volumen de pedidos. Una caída por debajo, en cambio, podría avivar las dudas sobre la sostenibilidad de la estrategia y reactivar los debates sobre liquidez.

Datos clave a considerar:

• Gasto de capital (CapEx) previsto para el año fiscal 2026: 50.000 millones de dólares (un aumento de 15.000 millones).
• Flujo de caja libre (últimos 12 meses): -13.000 millones de dólares.
• Deuda total (pagarés y préstamos) en el Q2: 108.100 millones de dólares.
• Obligación de Rendimiento Pendiente (RPO): 523.000 millones de dólares, impulsada por clientes como Meta y NVIDIA.
• La acción cotiza un 28,6% más alta que hace 30 días, pero aún por debajo de su máximo anual.

El precio actual se sitúa un 10% por encima de su media móvil de 50 días, mostrando una recuperación reciente. No obstante, un RSI cercano a 70 indica que el sentimiento a corto plazo está llegando a niveles de sobrecompra.

Escenarios de cara al próximo trimestre

Hasta la próxima publicación de resultados, prevista para marzo, los temas de financiación, más que los operativos, marcarán la agenda. Los factores decisivos serán:

• Actualizaciones de las agencias de rating sobre la calificación crediticia de Oracle.
• Anuncios relativos a posibles refinanciaciones o nuevas emisiones de bonos.
• Declaraciones más concretas sobre el ritmo y las prioridades dentro del plan de inversión de 50.000 millones.

Si las calificaciones y las refinanciaciones se desarrollan dentro de lo esperado, el enorme libro de pedidos podría actuar como soporte para la acción, facilitando una estabilización por encima de los 200 dólares. Por el contrario, un encarecimiento de los costes de financiación o un deterioro en las opiniones de crédito podrían desplazar rápidamente el foco desde las perspectivas de crecimiento hacia los riesgos del balance, ejerciendo una presión adicional sobre la cotización.

Oracle: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Oracle del 14 de enero tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Oracle son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Oracle. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 14 de enero descubrirá exactamente qué hacer.

Oracle: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!