Oracle en la Mira: Una Caída Estratégica que Alarma al Mercado

La acción de Oracle atraviesa uno de sus momentos más críticos en décadas. Desde los máximos alcanzados en septiembre, el valor se ha desplomado más de un 40%, encaminándose hacia lo que podría ser su peor trimestre desde 2001. La comunidad inversora observa con preocupación cómo los costos se disparan y los insiders venden, planteándose una duda fundamental: ¿La apuesta corporativa por la inteligencia artificial es sostenible o la empresa ha ido demasiado lejos?

Analistas de Jefferies han señalado un riesgo clave en la estrategia de expansión, denominándolo el problema del "Tío Rico". La esencia de la preocupación radica en la extrema dependencia que Oracle ha generado con OpenAI. Los planes de infraestructura conjunta, valorados en unos rumoreados 300 mil millones de dólares (Proyecto Stargate), concentran la narrativa de crecimiento futuro en la solvencia y el éxito de un único cliente principal. Esta exposición genera una volatilidad significativa, alimentada por las dudas sobre la capacidad a largo plazo del pionero en IA para afrontar desembolsos de tal magnitud.

La Presión de los Números: Inversión y Flujo de Caja

El detonante inmediato de la venta masiva de acciones ha sido la explosión en los gastos de capital (Capex). En el segundo trimestre, estas inversiones se triplicaron interanual, alcanzando los 12 mil millones de dólares. Este salto llevó a la dirección a revisar al alza su previsión anual hasta los colosales 50 mil millones.

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Si bien estos fondos están destinados a la construcción necesaria de centros de datos para IA, los inversores temen por el impacto en el flujo de caja libre. La política de gasto agresiva, financiada en parte mediante deuda, está alterando el perfil de riesgo financiero de la compañía. El temor del mercado es que los retornos de este boom en IA lleguen más lentamente de lo previsto, dejando a Oracle en una posición comprometida.

La Huida de los que Mejor Conocen la Empresa

El pesimismo en el mercado se ve reforzado por la actividad de los grandes accionistas y los directivos. Las transacciones registradas muestran una retirada notable: fondos como Greenup Street Wealth Management redujeron sus posiciones en más de un 84%. Otras firmas, como Griffin Asset Management, también realizaron ventas, señalando una creciente cautela entre el capital institucional.

Más reveladora aún es la actitud de los insiders. En los últimos 90 días, altos ejecutivos han vendido acciones por un valor aproximado de 36 millones de dólares. Entre estas operaciones destacan las del CEO y del director Jeffrey Berg. El balance de los últimos seis meses es elocuente: 18 operaciones de venta por parte de insiders frente a una sola compra.

Técnicamente, el título muestra una debilidad extrema, cotizando por debajo de todas sus medias móviles relevantes. Para que se forme un suelo sostenible, Oracle necesita demostrar con urgencia que sus faraónicas inversiones en infraestructura de IA pueden comenzar a generar retornos monetarios más rápido de lo que el mercado anticipa.

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