Oracle en la encrucijada: La presión financiera de su apuesta por la inteligencia artificial

La cotización de Oracle enfrenta una jornada compleja este viernes 9 de enero de 2026, marcada por el efecto técnico de su dividendo, pero lastrada por preocupaciones de fondo mucho más profundas. El gigante del software está inmerso en una transformación radical y costosa hacia la infraestructura de hardware para la IA, una transición que está tensionando sus finanzas y generando escepticismo entre los inversores.

Más allá del descuento por dividendo de 0,50 dólares estadounidenses que se aplica hoy, la acción sufre una presión más amplia del mercado. Se observa una notable rotación de capital desde los valores tecnológicos, muchos con elevadas valoraciones, hacia el sector defensivo. Este movimiento ha sido impulsado por los rumores sobre un presupuesto de defensa masivo planeado para 2027. Para Oracle, esta salida de capital llega en un momento delicado, ya que el título ha perdido aproximadamente un 35% de su valor desde los máximos alcanzados en octubre de 2025.

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El elevado coste de la transformación: CapEx récord y cashflow negativo

El núcleo de la inquietud en Wall Street reside en la agresiva política de gastos de capital anunciada por la compañía. Para su año fiscal 2026, Oracle ha previsto inversiones (CapEx) cercanas a los 50.000 millones de dólares, lo que supone más del doble que el ejercicio anterior. El objetivo es cumplir con una cartera de pedidos histórica, valorada en 523.000 millones de dólares, que incluye un macrocontrato de infraestructura con OpenAI, entre otros.

Sin embargo, el ritmo acelerado de construcción de centros de datos tiene un impacto financiero inmediato y severo. El flujo de caja libre (Free Cash Flow) ha entrado en territorio negativo. Según los informes, el segundo trimestre fiscal cerró con un déficit de 10.000 millones de dólares atribuido directamente a la financiación de este crecimiento expansivo. Voces influyentes del mercado, como el comentarista Jim Cramer, han expresado públicamente sus dudas sobre esta estrategia, destacando el riesgo creciente que supone el incremento de la deuda para financiar estas operaciones.

Conclusión: Una apuesta de alto riesgo por el futuro de la IA

Oracle se encuentra en una fase de transición crítica. La empresa está comprometiendo su solidez patrimonial en una ambiciosa reconversión: pasar de ser un proveedor de software con altos márgenes a un constructor de infraestructura física, un negocio intensivo en capital. Mientras no se materialice la prueba definitiva de que estas enormes inversiones anticipadas se traducirán en flujos de caja positivos y sostenibles, es probable que la acción permanezca expuesta a una volatilidad significativa. La paciencia de los inversores se está poniendo a prueba.

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