Oracle: El consenso de Wall Street anticipa una revalorización del 60%

La acción de Oracle ha experimentado una severa corrección en los mercados. Con una caída superior al 30% desde septiembre, el título cotiza actualmente en torno a los 195 dólares. Este desplome contrasta radicalmente con un dato fundamental: la compañía reporta un backlog de pedidos sin precedentes valorado en 523.000 millones de dólares, impulsado en gran medida por una alianza estratégica con OpenAI. Para los analistas, esta divergencia entre el precio de mercado y las perspectivas futuras es extraordinaria.

El optimismo se sustenta principalmente en las Obligaciones de Rendimiento Pendientes (RPO). En el segundo trimestre del año fiscal 2026, este indicador se disparó un 438% interanual, alcanzando la cifra récord de 523.000 millones de dólares. De esta cantidad, aproximadamente 300.000 millones corresponden a un contrato de infraestructura plurianual con OpenAI. Esta asociación consolida a Oracle como un pilar fundamental para las cargas de trabajo de IA, un hecho reflejado en el crecimiento del 34% de su división cloud, que generó 8.000 millones de dólares en ingresos.

Sin embargo, este ambicioso camino tiene un coste financiero considerable. Para cumplir con los masivos contratos de inteligencia artificial, Oracle debe construir centros de datos a un ritmo sin precedentes. La empresa ha elevado su previsión de gastos de capital para el año fiscal en curso a 50.000 millones de dólares. Esta fuerte inversión se ha traducido en un flujo de caja libre negativo de -10.000 millones en el último trimestre, mientras que la deuda se ha incrementado hasta alrededor de 130.000 millones.

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Una valoración considerada más atractiva que la de otros líderes en IA

A pesar de la presión sobre su caja, el sentimiento en Wall Street sigue siendo predominantemente alcista. De los 34 analistas que han evaluado a Oracle en el último trimestre, 24 mantienen una recomendación de "Compra". El precio objetivo promedio se sitúa cerca de un 60% por encima de la cotización actual. Algunas firmas, como Mizuho, son incluso más optimistas y proyectan un objetivo de 400 dólares, lo que implicaría más que duplicar el valor del título.

Este panorama adquiere mayor relevancia al compararlo con otras empresas favoritas del sector de la IA. Mientras que Palantir cotiza con un múltiplo de ganancias superior a 250, avivando las llamadas a la prudencia por parte de los expertos, el ratio precio-beneficio futuro (Forward P/E) de Oracle oscila entre 36 y 45. Para los inversores que buscan exposición al auge de la inteligencia artificial sin pagar múltiplos de valoración de tres dígitos, Oracle emerge como una alternativa más pragmática.

La dependencia de un cliente clave: un factor de riesgo latente

No obstante, la estrategia conlleva riesgos inherentes. Oracle está financiando su expansión de infraestructura con deuda, apostando por ingresos futuros en un entorno de tipos de interés elevados. Además, una parte significativa de su crecimiento inmediato depende de la solidez de su asociación con OpenAI. Cualquier contratiempo en esta relación estratégica podría poner en entredicho la tesis de inversión actual.

En este contexto, la capitalización bursátil de Oracle ronda los 562.000 millones de dólares, ofreciendo una rentabilidad por dividendo cercana al 1%. Los próximos trimestres serán decisivos para determinar si la compañía logra transformar su enorme cartera de pedidos en ingresos recurrentes y, en última instancia, en un flujo de caja libre positivo y sostenible.

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