Oracle: El acuerdo con TikTok inyecta optimismo en el mercado

La confirmación de la participación de Oracle en el negocio estadounidense de TikTok ha devuelto el foco positivo sobre la compañía. La operación actúa como un catalizador que, por el momento, desplaza las recientes preocupaciones sobre la financiación de grandes proyectos de infraestructura. Más que el porcentaje de participación, el mercado valora especialmente el papel estratégico que Oracle desempeñará en la estructura del acuerdo.

El motor de esta reevaluación es la clarificada estructura del acuerdo para TikTok en Estados Unidos. En lugar de una adquisición, se ha creado una empresa conjunta independiente, la "TikTok USDS Joint Venture LLC", con participación directa de Oracle.

Los detalles clave de esta joint venture son los siguientes:

• Participación accionarial: Oracle adquirirá un 15 % de la nueva sociedad. Se espera que Silver Lake y MGX mantengan también un 15 % cada uno, mientras que ByteDance conservará una participación minoritaria.
• Función crítica: Oracle ha sido designada oficialmente como "Trusted Security Partner" (Socio de Seguridad de Confianza). Se trata de un rol específicamente centrado en la seguridad, que va más allá del de un proveedor de servicios cloud genérico.
• Responsabilidades operativas: Todos los datos de los usuarios estadounidenses de TikTok se alojarán en la Oracle Cloud Infrastructure (OCI). Adicionalmente, Oracle auditará de forma continua los algoritmos de recomendación para prevenir influencias extranjeras no deseadas desde la perspectiva de EE.UU.

Los inversores interpretan este papel de seguridad como un reconocimiento a la competencia de Oracle en su oferta de "Sovereign Cloud". Subyace la expectativa de que un contrato de esta naturaleza, tan crítico para la seguridad, no solo generará márgenes atractivos, sino que también podría abrir puertas a otros proyectos cloud gubernamentales o altamente regulados.

Contexto financiero: superando un obstáculo reciente

El nuevo impulso permite a la acción distanciarse de los titulares negativos de la semana pasada. El miércoles 17 de diciembre, la cotización sufrió presión tras conocerse que Blue Owl Capital se retiró de las negociaciones para financiar un macroproyecto de infraestructura.

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El proyecto en cuestión, un centro de datos en Saline Township (Michigan), requería una inversión planificada de 10.000 millones de dólares. Blue Owl justificó su salida por condiciones de arrendamiento poco atractivas y preocupaciones por posibles retrasos regulatorios, dejando un vacío en la financiación clave.

Sin embargo, el mercado ha desplazado su atención hacia el contrato con TikTok. La estabilización reciente del precio sugiere que muchos inversores ven el retroceso de Blue Owl como un obstáculo temporal en los gastos de inversión, no como un problema estructural. Oracle ha indicado que busca socios de capital alternativos; informes de prensa señalan a Blackstone como un candidato potencial para cubrir ese hueco financiero.

El crecimiento cloud como base sólida

Esta reevaluación se sustenta en el dinámico crecimiento del negocio cloud de Oracle. Los últimos resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 refuerzan la transición estratégica hacia los servicios en la nube.

• Ingresos cloud: Alcanzaron aproximadamente 8.000 millones de dólares, lo que representa un incremento interanual superior al 30 %.
• OCI como motor principal: La expansión masiva de la Oracle Cloud Infrastructure sigue siendo el principal impulsor. Se espera que el acuerdo con TikTok aporte una carga de trabajo adicional y predecible, apoyando así la escalabilidad de la plataforma.

En este contexto, el contrato con TikTok no se analiza de forma aislada, sino como un componente más dentro de una narrativa de crecimiento cloud más amplia.

Perspectiva técnica y valoración

Técnicamente, la acción se ha recuperado de la debilidad inducida por la noticia de Blue Owl. Aunque cotiza alrededor de 164 EUR, muy por debajo de su máximo anual de 281 EUR, se mantiene claramente por encima del mínimo cercano a los 111 EUR. No obstante, aún opera con un descuento de cerca del 14 % respecto a su media móvil de 50 días, indicando que, pese a la recuperación, existe una brecha significativa con el promedio a corto plazo.

La percepción dominante en el mercado ha cambiado: el foco ha pasado de los riesgos de financiación de proyectos concretos a la visibilidad de nuevos flujos de ingresos a largo plazo que generará el acuerdo con TikTok. La confirmación de un objetivo de cierre en enero de 2026 establece un calendario concreto a partir del cual la carga de trabajo adicional en la infraestructura cloud comenzaría a impactar en los resultados. Paralelamente, el estatus de "Trusted Security Partner" dota a Oracle de un argumento diferenciador frente a hiperscalers como AWS y Microsoft Azure en la competencia por contratos cloud sensibles a la seguridad y la regulación.

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