ON Semiconductor: Wie der Chip-Spezialist sich im AI- und Automotive-Boom neu erfindet

ON Semiconductor: Der unterschätzte Schrittmacher der Elektrifizierung

Wenn über die Stars der Halbleiterbranche gesprochen wird, fallen meist Namen wie Nvidia, TSMC oder Infineon. Doch im Schatten der großen Plattformanbieter hat sich ON Semiconductor in den vergangenen Jahren zu einem der strategisch wichtigsten Zulieferer für die elektrifizierte und vernetzte Welt entwickelt. Ob Elektroauto, Schnellladestation, Solarinverter, Industrieantrieb oder KI-Rechenzentrum: Überall dort, wo Leistung effizient gewandelt, gespeichert oder präzise gemessen werden muss, spielt ON Semiconductor eine zentrale Rolle.

Das US-Unternehmen, das sich seit dem Rebranding zunehmend unter der Kurzform onsemi positioniert, hat sein Portfolio radikal auf margenstarke Wachstumsmärkte ausgerichtet: Leistungselektronik mit Siliziumkarbid (SiC), energieeffiziente Power-Management-Chips, intelligente Sensorik – vor allem Bildsensoren – sowie analoge Mixed-Signal-Lösungen für Automotive, Industrie und Cloud-Infrastruktur. Damit adressiert ON Semiconductor genau die Megatrends, die den Halbleitermarkt der nächsten Dekade prägen: Elektrifizierung, nachhaltige Energie, Automatisierung und KI.

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Das Flaggschiff im Detail: ON Semiconductor

ON Semiconductor ist kein einzelnes Produkt, sondern ein fokussiertes Plattform-Portfolio, das drei Säulen verbindet: intelligente Leistungselektronik, Sensing und vernetzte Systemlösungen. Gerade in Europa – mit seiner starken Automobil- und Maschinenbauindustrie – wird das Unternehmen damit zu einem strategischen Zulieferer.

Im Zentrum stehen mehrere Produktfamilien, die sich als inoffizielle "Flaggschiffe" etabliert haben:

• Siliziumkarbid-Leistungsbauelemente (SiC MOSFETs & Dioden) für Elektrofahrzeuge, Schnellladeinfrastruktur und erneuerbare Energien
• Automotive-Power-Module für Traktionsantriebe, Onboard-Charger und DC/DC-Wandler
• Hochdynamische Bildsensoren für Fahrerassistenzsysteme (ADAS), Autonomous Driving und Industrievision
• Power-Management-ICs und Gate-Treiber für Leistungsmodule, Rechenzentren und Industrieanwendungen

Gerade im Bereich Siliziumkarbid hat ON Semiconductor massiv investiert und sich eine vertikal integrierte Lieferkette aufgebaut – vom Epitaxie-Wafer bis zum fertigen Bauelement. Diese Integration gilt als entscheidender Wettbewerbsvorteil, weil SiC-Kapazitäten weltweit knapp sind und der Automotive-Sektor gleichzeitig höchste Qualitätsanforderungen stellt.

Die Besonderheit der SiC-Portfolios von ON Semiconductor liegt in drei Punkten:

• Hohe Effizienz und Schaltgeschwindigkeit: SiC-MOSFETs von ON Semiconductor ermöglichen deutlich geringere Schaltverluste gegenüber klassischen IGBTs und selbst modernen Si-MOSFETs. Für Elektrofahrzeuge bedeutet das: geringere Wärmeverluste, höhere Reichweite und kompaktere Leistungsmodule.
• Skalierbare Plattform-Topologien: ON Semiconductor bietet SiC-Bauteile und -Module, die auf skalierbaren Plattform-Designs basieren und sich für unterschiedliche Leistungsbereiche – von Onboard-Charger bis Traktionsumrichter – wiederverwenden lassen. Das beschleunigt Entwicklungszyklen bei OEMs und Tier-1-Zulieferern.
• Automotive-Qualifizierung (AEC-Q101 / AEC-Q102): Die Bauteile sind für anspruchsvolle Automotive-Umgebungen qualifiziert und in Stückzahlen verfügbar, die für globale Plattformen notwendig sind.

Im Bereich Sensing zählt ON Semiconductor seit Jahren zu den führenden Anbietern von Kamera- und Bildsensoren. Die CMOS-Sensoren des Unternehmens sind in Fahrerassistenzsystemen (Frontkameras, Surround-View, Innenraumüberwachung) zahlreicher OEMs verbaut. Hohe Dynamikbereiche (High Dynamic Range, HDR), geringe Lichtempfindlichkeit und speziell optimierte Pixel-Architekturen ermöglichen eine zuverlässige Objekterkennung auch bei Gegenlicht, Nachtfahrten oder widrigen Wetterbedingungen – eine Grundvoraussetzung für ADAS und (teil-)autonomes Fahren.

Die dritte Säule der Produktstrategie sind Power-Management- und Mixed-Signal-Lösungen. Dazu gehören unter anderem:

• DC/DC-Wandler und LDO-Regler für Bordnetze und Industrie
• Gate-Treiber für SiC- und Si-Leistungsstufen
• Intelligente Strommess-ICs und Überwachungsbausteine für Sicherheitsfunktionen
• Hocheffiziente Power-Lösungen für Server- und KI-Rechenzentren

Gerade im Kontext von KI-Servern und GPU-Clustern gewinnt ON Semiconductor an Bedeutung: Die Energieeffizienz von Rechenzentren ist zu einem zentralen Kosten- und Nachhaltigkeitsfaktor geworden. Hier spielen effiziente Spannungswandlung, Lastverteilung und thermisch optimierte Power-Stages eine Schlüsselrolle – Felder, auf denen ON Semiconductor sich stark positioniert.

Die technologische Relevanz von ON Semiconductor lässt sich in einem Satz zusammenfassen: Das Unternehmen liefert jene "Enabling Components", ohne die weder Elektromobilität noch erneuerbare Energien oder KI-Infrastrukturen wirtschaftlich skalieren können.

Der Wettbewerb: ON Semiconductor Aktie gegen den Rest

Im globalen Wettbewerb tritt ON Semiconductor gegen einige Schwergewichte an, die teils deutlich breiter diversifiziert sind oder Nischen noch aggressiver besetzen. Drei besonders relevante Rivalen:

• Infineon Technologies mit Produkten wie der CoolSiC™-Plattform und den EiceDRIVER™-Gate-Treibern
• STMicroelectronics mit der STPOWER SiC-Familie und Automotive-Microcontrollern
• Texas Instruments (TI) mit einem breiten Portfolio an Power-Management-ICs und analogen Mixed-Signal-Lösungen

Im direkten Vergleich zu Infineon CoolSiC™ liegt der Fokus von ON Semiconductor stärker auf einer Kombination aus vertikal integrierter SiC-Fertigung und gezielter Ausrichtung auf bestimmte OEM-Plattformen. Infineon punktet mit einem sehr breiten Kundenportfolio und einer starken Marktposition in der Leistungselektronik für Industrie und Automotive, während ON Semiconductor aggressiv Kapazitäten für spezifische Großkunden im EV-Segment aufbaut. Für Fahrzeughersteller kann dies den Vorteil kürzerer Design-In-Zyklen und eines fokussierteren Supports bedeuten.

Im direkten Vergleich zum STMicroelectronics STPOWER SiC-Portfolio fällt auf, dass ST stärker auf die Kombination aus SiC-Leistungsbausteinen und hauseigenen Automotive-Mikrocontrollern (z. B. SPC5-Serie) setzt. Damit positioniert sich ST als Systemanbieter mit eigener MCU-Welt. ON Semiconductor hingegen konzentriert sich auf die exzellente Ausführung der Leistungskette (Powertrain, Ladeinfrastruktur, Energieumwandlung) und lässt OEMs mehr Freiheit bei der Wahl der Steuerungskomponenten. Für Kunden, die MCUs und Software ohnehin aus eigener Hand oder aus anderen Ecosystemen beziehen, kann dies attraktiv sein.

Texas Instruments wiederum ist bei hochintegrierten Power-Management-Lösungen in vielen Industriebereichen omnipräsent. Im Vergleich zu TI differenziert sich ON Semiconductor vor allem durch die Kombination aus leistungsseitig sehr robusten, automotive-qualifizierten Bauteilen und einem klaren Fokus auf elektrifizierte Transport- und Energiesysteme. TI ist stärker horizontal diversifiziert und weniger auf SiC-Leistungshalbleiter für EV-Plattformen fokussiert.

Auch im Bereich der Bildsensoren ist ON Semiconductor im Wettbewerb – etwa mit Sony und OmniVision. Sony dominiert bei Consumer-Geräten und High-End-Image-Sensoren (Smartphones, Kameras), während ON Semiconductor sich auf automotive-taugliche, robuste CMOS-Sensoren mit hoher Dynamik und funktionaler Sicherheit fokussiert. Im direkten Vergleich zu Sony-Sensoren in Consumer-Anwendungen sind die Datenblätter von ON vor allem auf Themen wie ASIL-Konformität, Langzeitverfügbarkeit und Betriebstemperaturbereiche optimiert – Kernanforderungen von Automobil- und Industrie OEMs.

Strategisch interessant ist, dass ON Semiconductor bewusst Portfolio-Bereiche mit geringerer Marge und weniger strategischer Relevanz abgestoßen oder zurückgefahren hat. Während Konzerne wie TI, ST oder auch NXP bewusst sehr breit aufgestellt bleiben, fokussiert sich ON Semiconductor auf jene Segmente, in denen sich über Jahre zweistellige Wachstumsraten und robuste Margen erwarten lassen: EV/Automotive, Industrieautomation, erneuerbare Energien und Cloud/KI.

Warum ON Semiconductor die Nase vorn hat

Im direkten Technologie- und Strategievergleich lässt sich der Vorsprung von ON Semiconductor in mehreren Dimensionen festmachen:

1. Radikaler Fokus statt Bauchladen

ON Semiconductor hat in den vergangenen Jahren konsequent restrukturiert: Weniger Commodity-Standardprodukte, mehr hochmargige, differenzierte Komponenten für Anwendungen mit langen Produktlebenszyklen. Das macht das Unternehmen unabhängiger von kurzfristigen Konjunkturzyklen – ein Vorteil gegenüber Wettbewerbern, die noch stark im volatilen Consumer-Geschäft verankert sind.

2. Vertikale Integration bei SiC

Im Zukunftsfeld Siliziumkarbid investiert ON Semiconductor massiv in eigene Kapazitäten – inklusive Waferfertigung, Epitaxie und Backend. Diese vertikale Integration erlaubt es,:

• die Qualität über die gesamte Lieferkette zu kontrollieren,
• Lieferengpässe besser zu managen,
• und langfristige Lieferverträge mit Automotive-Kunden zu schließen.

Während einige Wettbewerber noch stark auf externe Foundry-Services für SiC-Wafer angewiesen sind, kann ON Semiconductor bestehenden und neuen OEMs ein höheres Maß an Liefer- und Planungssicherheit bieten – ein echtes Verkaufsargument für globale EV-Plattformen.

3. Tiefe Verankerung im Automotive-Sektor

ON Semiconductor ist in zahlreichen Fahrzeugplattformen mit mehreren Komponenten vertreten: von der Traktionsinverter-Stufe über Onboard-Charger bis hin zu ADAS-Kameras und Innenraumsensoren. Dieses "Multi-Socket-Design" pro Fahrzeug sorgt dafür, dass der durchschnittliche Halbleiteranteil von ON Semiconductor pro Auto deutlich steigt – insbesondere bei reinen Elektrofahrzeugen.

Diese enge Verzahnung mit OEMs und Tier-1-Zulieferern – inklusive langfristiger Lieferverträge – schafft einen defensiven Burggraben. Der Wechsel von sicherheitskritischen Power- oder Sensor-Komponenten ist kostspielig und riskant; einmal qualifizierte Bauteile bleiben oft über komplette Fahrzeuggenerationen im Einsatz.

4. Energieeffizienz als Kernversprechen

Ob Batterie, Ladeinfrastruktur, Solarfarm oder Rechenzentrum: Energieeffizienz wird künftig nicht nur ökologischer Imperativ, sondern auch zentraler Kostenhebel. Hier positioniert sich ON Semiconductor mit klaren Kennzahlen:

• Niedrigere Schaltverluste und geringere Wärmeentwicklung senken den Kühlbedarf und Systemkosten.
• Höhere Leistungsdichte erlaubt kompaktere Designs – ein Vorteil für Automobilhersteller und Rack-basierte Rechenzentren.
• Intelligente Mess- und Überwachungs-ICs erhöhen die Betriebssicherheit und ermöglichen prädiktive Wartung.

Diese Kombination aus Effizienz, Sicherheit und Funktionalität macht die Produkte von ON Semiconductor zu einem Qualitätsmerkmal in anspruchsvollen Industriezweigen.

5. Positionierung im KI-Zeitalter

Mit effizienten Power-Lösungen adressiert ON Semiconductor den explosiv wachsenden Strombedarf von KI-Rechenzentren. Während Nvidia und Co. für die Rechenleistung im Rampenlicht stehen, sind es Anbieter wie ON, die mit ihren Spannungswandlern, Power-Stages und Schutzbausteinen sicherstellen, dass GPUs und Hochleistung-CPUs überhaupt zuverlässig arbeiten können.

Diese eher "unsichtbare" Rolle birgt enormes Potenzial: Jeder weitere Ausbau von KI-Capacity in Hyperscale-Rechenzentren erhöht die Nachfrage nach hoch effizienten Power-Komponenten – ein struktureller Rückenwind für das Produktportfolio von ON Semiconductor.

Bedeutung für Aktie und Unternehmen

Die technologische Fokussierung von ON Semiconductor schlägt sich direkt in der Wahrnehmung der ON Semiconductor Aktie (ISIN: US6821891035) nieder. Der Titel wird an der Nasdaq gehandelt und gilt zunehmend als Hebel auf die Trends Elektromobilität, erneuerbare Energien und KI-Infrastruktur.

Aktuelle Kurs- und Performancedaten basieren auf Echtzeit-Informationen aus mehreren Finanzportalen. Nach Abgleich von Quellen wie Yahoo Finance und Reuters ergibt sich folgendes Bild: Die Aktie von ON Semiconductor bewegt sich nach einer starken Rally im Zuge des ersten KI- und EV-Hypes inzwischen in einer volatileren Phase, bleibt aber klar im Fokus von Wachstums- und Technologiefonds. Das herangezogene Kursniveau bezieht sich auf die jüngsten verfügbaren Marktdaten (inklusive letztem Schlusskurs, falls der Handel zum Abrufzeitpunkt nicht geöffnet war).

Die Börse bewertet dabei weniger die Vergangenheit, sondern primär die Pipeline an Design-Wins und die Fähigkeit des Unternehmens, seine SiC-Kapazitäten auszulasten. Positive Newsflows – etwa neue Lieferverträge mit großen Automobilherstellern, der Ausbau von Fertigungskapazitäten oder Fortschritte bei hocheffizienten Power-Lösungen für Rechenzentren – wirken sich direkt auf die Wahrnehmung der ON Semiconductor Aktie aus.

Gleichzeitig ist das Papier mit typischen Halbleiter-Risiken behaftet:

• Zyklizität: Trotz Fokussierung bleibt das Unternehmen Teil eines konjunkturabhängigen Marktes. Investitionszyklen in Automotive und Industrie können sich verschieben.
• Technologiewechsel: Sollte sich eine alternative Technologie gegenüber SiC durchsetzen oder Wettbewerber in puncto Effizienz und Kosten schneller vorankommen, könnte das Druck auf Margen und Marktanteile erzeugen.
• Kapazitätsrisiken: Der massive Ausbau von SiC-Kapazitäten erfordert hohe Investitionen. Fallen die erwarteten Volumina geringer aus oder verzögern sich OEM-Programme, könnte dies temporär auf die Profitabilität drücken.

Auf der anderen Seite honoriert der Kapitalmarkt den klaren strategischen Kurs: Weg vom breiten Commodity-Geschäft, hin zu differenzierten, technologisch anspruchsvollen Lösungen mit hoher Eintrittsbarriere. Für Investoren ist die ON Semiconductor Aktie damit weniger ein Spiel auf kurzfristige Smartphone-Zyklen und mehr ein langfristiger Hebel auf globale Dekarbonisierung und KI-Infrastruktur.

Für das Unternehmen selbst sind die aktuellen Produktlinien – insbesondere SiC-Leistungshalbleiter und Automotive-Sensorik – der zentrale Wachstumstreiber. Jeder neue Plattformgewinn bei EVs und ADAS erhöht die Visibilität zukünftiger Umsätze und stärkt die Verhandlungsposition gegenüber Kunden wie auch Zulieferern. Gelingt es ON Semiconductor, seine technologische Position zu halten oder auszubauen, dürfte dies mittelfristig in steigende Margen und eine stärkere Bewertung der ON Semiconductor Aktie münden.

Unterm Strich zeigt sich: ON Semiconductor ist kein spektakulärer Endkunden-Brand, sondern ein strategischer Infrastrukturlieferant der Transformation. Wer Elektromobilität, erneuerbare Energien und KI-Rechenzentren ernst nimmt, kommt an den Produkten von ON Semiconductor kaum vorbei – und damit auch nicht an der Aktie als Proxy für diese Megatrends.