Nvidia: Una anomalía de valoración que atrae a los inversores

La acción de Nvidia recupera impulso tras un periodo de debilidad, respaldada por un cóctel de factores fundamentales y regulatorios. La convergencia de una valoración históricamente atractiva, avances en materia de exportaciones y una gran inversión autorizada plantea la pregunta: ¿Está el gigante de los chips de IA a punto de reanudar su tendencia alcista con fuerza?

Dos desarrollos clave en Washington están eliminando incertidumbres operativas para la compañía. En primer lugar, la administración del expresidente Trump ha iniciado un procedimiento formal de revisión de 30 días para las exportaciones de sus chips de IA H200 hacia China. Este proceso, que involucra a los departamentos de Comercio, Asuntos Exteriores, Energía y Defensa, podría resultar en un levantamiento parcial de restricciones anteriores. De ser positivo, Nvidia podría reanudar ventas en ese mercado crucial, probablemente sujetas a un gravamen estatal del 25%, mitigando así un riesgo significativo para sus ingresos.

En segundo término, la Comisión Federal de Comercio (FTC) de EE.UU. ha dado luz verde a la inversión estratégica de 5.000 millones de dólares de Nvidia en Intel. La autorización, que disipa preocupaciones antimonopolio, permite avanzar con la alianza sin más obstáculos regulatorios, eliminando una nube de incertidumbre que pendía sobre el acuerdo.

Una oportunidad de valoración poco frecuente

El núcleo del argumento alcista actual reside en una métrica de valoración inusual. Según análisis de Bernstein, Nvidia cotiza con un descuento aproximado del 13% frente al índice de semiconductores Philadelphia Semiconductor Index (SOX). Esta relación sitúa a la acción en un nivel excepcional: solo en 13 días de negociación de la última década ha estado más barata en comparación con el SOX.

Además, su ratio precio-beneficio futuro (Forward P/E) ha caído a alrededor de 25, ubicándose en el percentil 11 de la última década. Esto significa que, históricamente, Nvidia ha estado más cara que en la actualidad durante casi el 90% del tiempo. Stacy Rasgon, analista de Bernstein, señala que compras realizadas cuando el Forward P/E estaba por debajo de 25 han generado, en promedio, rendimientos superiores al 150% a un año. Si bien no es una garantía, este dato explica el renovado interés institucional por los niveles de valoración actuales.

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El consenso analítico refuerza la tesis alcista

Los sólidos resultados fundamentales, combinados con el contexto descrito, han provocado una oleada de revisiones alcistas en los últimos días. Los ingresos del tercer trimestre, que crecieron un 62% interanual hasta los 57.000 millones de dólares, sirven de base para estos ajustes.

Un resumen de las principales actualizaciones:

• Tigress Financial eleva el precio objetivo a 350 dólares y mantiene una recomendación de "Strong Buy".
• Bernstein reafirma su calificación "Outperform" con un objetivo de 275 dólares.
• Truist Financial incrementa su objetivo desde 255 hasta 275 dólares.

El consenso del mercado se mantiene firmemente en el lado comprador, con un precio objetivo promedio en torno a los 262 dólares, lo que sugiere un potencial alcista significativo desde los niveles actuales.

Ventas de insiders y contexto técnico: matices en la narrativa

Contrastando con el optimismo analítico, los insiders de la compañía continuaron reduciendo sus posiciones en el último trimestre. Se vendieron aproximadamente 2,16 millones de acciones por un valor cercano a los 396 millones de dólares. Destacan las operaciones del director Mark A. Stevens, quien vendió 350.000 acciones, y del director Harvey Jones, que enajenó títulos por unos 44 millones de dólares. Aunque estas ventas no siempre indican falta de confianza, introducen un matiz de cautela.

Desde una perspectiva técnica, la acción cerró el viernes a 154,34 euros, con una ganancia intradía del 3,96%. En un horizonte de doce meses, acumula una revalorización de aproximadamente el 22%, aunque se sitúa aún un 14% por debajo de su máximo anual. Actualmente, cotiza ligeramente por debajo de su media móvil de 50 días, pero claramente por encima de la de 200 días.

La historia de fondo permanece intacta: Nvidia sigue estrechamente vinculada a la expansión global de la infraestructura de IA. El CEO Jensen Huang estima que las inversiones anuales en este ámbito podrían alcanzar entre 3 y 4 billones de dólares a finales de esta década. El escenario actual, donde los factores fundamentales y políticos parecen alinearse, podría ser el detonante de los próximos movimientos importantes para la acción.

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