Nvidia: Un embalse de pedidos multimillonarios presiona la cotización

A pesar de haber deslumbrado en el CES 2026 con anuncios tecnológicos y alianzas estratégicas, el valor de Nvidia en bolsa muestra cierta cautela. El foco de la incertidumbre se sitúa en el mercado chino, donde un endurecimiento normativo sobre las ventas mantiene bloqueados ingresos potenciales de enorme magnitud. Los inversores, aunque confiados en la narrativa de crecimiento a largo plazo, observan con inquietud los obstáculos inmediatos en Asia.

Lejos de los problemas regulatorios, Nvidia aprovechó la feria CES para reafirmar su liderazgo. Confirmó el lanzamiento de su nueva generación de chips "Vera Rubin" para la segunda mitad del año y anunció una colaboración más estrecha con Mercedes-Benz en el ámbito de la conducción autónoma. Los fundamentales de la empresa siguen siendo sólidos: en el tercer trimestre, los ingresos crecieron un 62% interanual. Además, la directora financiera, Colette Kress, proyecta que la demanda de productos para centros de datos superará la barrera de los 500.000 millones de dólares para 2026.

No obstante, el papel no ha podido escapar por completo a la presión bajista que afecta al sector tecnológico. En la última sesión, la acción cotizaba a 189,11 dólares, un nivel que, sin embargo, la mantiene cerca de su máximo anual de 190,53 dólares. El sentimiento analítico permanece positivo: firmas como Bank of America y Stifel han reiterado sus recomendaciones de compra, con objetivos de precio que alcanzan los 275 dólares.

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El cuello de botella en China: pedidos por valor de 70.000 millones

La raíz de la prudencia en el mercado son las nuevas y más estrictas condiciones comerciales que Nvidia está aplicando en China para sus chips de IA H200, las cuales incluirían el pago por adelantado y la eliminación de la opción de cancelación. En paralelo, se reporta que el gobierno chino habría instado a sus empresas tecnológicas a pausar temporalmente los nuevos pedidos mientras evalúa los términos de compra.

La consecuencia es significativa: aproximadamente dos millones de unidades del chip H200 se encuentran actualmente en un limbo, pendientes de autorización. Este volumen de pedidos representa un potencial ingreso para Nvidia de entre 50.000 y 70.000 millones de dólares. Un halo de esperanza lo proporciona un informe de Bloomberg, que sugiere que Pekín podría dar su aprobación oficial para la importación de estos chips con fines comerciales en el primer trimestre de 2026, lo que desbloquearía el gigantesco atasco.

Próximos catalizadores a la vista

La atención del mercado se dirige ahora al 25 de febrero de 2026, fecha en la que Nvidia hará públicos sus resultados trimestrales. Hasta entonces, la variable clave para la trayectoria de la cotización será la capacidad de desenredar el nudo regulatorio en China y obtener la luz verde para las entregas de los H200. La resolución de este impasse marcará el ritmo a corto plazo para el gigante de los semiconductores.

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