Nvidia: La escasez de chips frena una demanda sin precedentes

Nvidia vs. la realidad: ¿demanda explosiva o burbuja de valoración?En un reciente evento del proveedor TSMC en Taiwán, el CEO de Nvidia, Jensen Huang, fue contundente al describir la situación: la demanda de sus nuevos chips Blackwell es "extremadamente robusta", hasta el punto que incluso el mayor fabricante mundial de semiconductores lucha por satisfacerla. Mientras Huang busca desesperadamente capacidad productiva adicional, el conocido inversor Michael Burry toma posición en contra de la acción. ¿Se enfrenta Nvidia a un cuello de botella en el suministro o a una corrección en su valoración?El desafío productivo se extiende más allá de los chipsNo es solo la fabricación de procesadores lo que preocupa a la compañía. Huang admitió abiertamente que el crecimiento explosivo está generando escasez en "diversos componentes", siendo los chips de memoria el principal cuello de botella. Sus socios SK Hynix, Samsung y Micron trabajan en expandir su capacidad, pero SK Hynix ya ha comunicado que toda su producción para el próximo año está agotada.Esta situación implica que, incluso si Nvidia lograra fabricar suficientes procesadores Blackwell, podría carecer de los módulos de memoria necesarios para completar los sistemas.Un inversor célebre apuesta en contraEn marcado contraste con el optimismo de Huang respecto a la demanda récord, el legendario inversor Michael Burry -famoso por "The Big Short"- está apostando por un descenso en el precio de la acción. Mediante opciones de venta (puts), cuestiona la valoración actual de la empresa. La tesis de Burry es que la euforia por la inteligencia artificial ha llevado las acciones a cotas excesivas.Sus apuestas anteriores en el sector semiconductor han tenido resultados dispares, aunque su escepticismo hacia las sobrevaloraciones often ha demostrado ser acertado a largo plazo, incluso si su timing no siempre fue perfecto.La gira de Huang por TSMCLa visita del CEO de Nvidia a Taiwán tuvo un objetivo claro: necesita obleas de silicio adicionales, y con urgencia. La plataforma Blackwell -la última generación de chips de IA de la empresa- ya no se limita a unidades de procesamiento gráfico, sino que abarca un ecosistema completo con CPUs, componentes de red y sistemas de conmutación de alta complejidad. Huang subrayó que el éxito de Nvidia depende por completo de la capacidad de fabricación de TSMC.C.C. Wei, CEO de TSMC, confirmó haber recibido la solicitud de capacidad adicional, aunque se mostró evasivo respecto a volúmenes concretos. El simple hecho de que esta petición exista evidencia que la industria de los semiconductores está operando al límite de sus capacidades.Los analistas mantienen su confianzaFrente a este escenario, Loop Capital mantiene inamovible su precio objetivo para la acción en 350 dólares, anticipando un potencial alcista significativo. Su argumentación se basa en que el boom de la IA se encuentra todavía en su fase inicial, y tanto las empresas como los mercados de consumo continuarán incrementando su gasto en infraestructura.Paralelamente, China permanece como un mercado potencial fuera del alcance. Huang confirmó que "no existen conversaciones activas" sobre ventas de la tecnología Blackwell a China. El gobierno estadounidense mantiene estrictos controles de exportación para evitar ventajas militares del país asiático, lo que cierra el acceso a un mercado de enorme tamaño.Tensión entre fundamentales y valoraciónNvidia navega actualmente en un campo de fuerzas contrapuestas. Por un lado, una demanda en explosión y problemas de suministro que apuntan a un crecimiento orgánico sólido. Por el otro, advertencias de figuras prominentes sobre expectativas desmesuradas y riesgos geopolíticos que limitan su expansión. Los próximos resultados trimestrales revelarán si las restricciones productivas lastran el negocio o, por el contrario, la escasez fortalece aún más su poder para establecer precios.Una nota importante adicional para tu cartera: Mientras analizamos el debate entre la demanda real y la valoración especulativa en tecnología, quiero compartirte algo fundamental que descubrí recientemente sobre cómo los grandes inversores institucionales —como BlackRock, Vanguard y Fidelity— construyen riqueza sostenible independientemente de las fluctuaciones de acciones individuales. He desarrollado una estrategia que llamo la "Línea Dorada": un sistema de ingresos complementarios que te permite comenzar con apenas USD 500 y transformarla en riqueza real en 10 años. En mi webinar gratuito del 17 de noviembre te muestro concretamente cómo funcionan estas tres líneas de tu economía y por qué los inversores inteligentes generan dinero incluso mientras duermen. Aprenderás exactamente qué es lo que estás dejando sobre la mesa cada minuto que no aplicas esta estrategia. Descubre cómo construir tu Línea Dorada