Newmont: ¿Una nueva adquisición amenaza su racha alcista?

Con una revalorización superior al 107% desde enero, la acción de Newmont Mining se erige como una de las protagonistas indiscutibles del ejercicio bursátil 2025. Sin embargo, un reciente movimiento analítico ha introducido una nota de cautela en el panorama. La entidad BNP Paribas Exane ha moderado su entusiasmo, cambiando su recomendación para el gigante del oro. El motivo no es una previsión a la baja del precio del metal, sino la preocupación de que la dirección de la compañía pueda embarcarse en una operación corporativa demasiado onerosa.

Al inicio de la semana, los analistas de BNP Paribas Exane decidieron rebajar su calificación sobre Newmont, pasando de "Outperform" a "Neutral". En paralelo, recortaron su precio objetivo de 107 a 97 dólares estadounidenses. Esta revisión es interpretada por muchos observadores como una llamada a la prudencia tras la formidable subida registrada por el valor.

El núcleo de su argumentación se centra en un riesgo concreto: que la empresa, tras haber digerido con éxito la integración de Newcrest, lance ahora una nueva ofensiva de compras. Los expertos de la firma francesa señalan específicamente la posibilidad de que Newmont ponga sus ojos en ciertos activos de su competidor Barrick Mining en Nevada. Dado que los beneficios en eficiencia de la última gran adquisición ya se han materializado en gran medida y la hoja de balance acaba de recuperar estabilidad, una nueva oleada inversora podría, en su opinión, ejercer presión sobre la generación de flujo de caja libre.

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El respaldo mayoritario de Wall Street

No obstante, esta postura escéptica constituye más bien una excepción en el consenso de Wall Street. Casi de forma simultánea, la firma Jefferies no solo reiteró su recomendación de compra, sino que incrementó su precio objetivo hasta los 120 dólares. Su confianza se basa en la expectativa de una expansión de los márgenes y un aumento del flujo de caja para el año 2026. Macquarie también se alinea con la visión positiva, habiendo mejorado recientemente su calificación a "Strong Buy", apoyándose en la solidez del negocio operativo.

Los argumentos alcistas encuentran un sólido respaldo en los últimos resultados trimestrales publicados. En el tercer trimestre, Newmont superó con claridad las estimaciones de beneficio y reportó un flujo de caja libre récord de 1.600 millones de dólares. La compañía ha aprovechado estos robustos ingresos para reducir su deuda en aproximadamente 3.400 millones de dólares y avanzar en su programa de recompra de acciones.

Un futuro marcado por un relevo histórico

Más allá de los datos operativos, el horizonte próximo está marcado por un cambio trascendental en la dirección. A partir del 1 de enero de 2026, Natascha Viljoen asumirá el cargo de consejera delegada, sucediendo a Tom Palmer y convirtiéndose así en la primera mujer en liderar la compañía en sus más de cien años de historia.

Todos los focos se dirigirán entonces a los resultados del trimestre que se publicarán en febrero de 2026. Esas cifras serán reveladoras: permitirán discernir si la nueva máxima ejecutiva mantiene el firme compromiso con la disciplina de capital y la devolución de valor a los accionistas, o si, por el contrario, decide iniciar una nueva etapa de crecimiento mediante adquisiciones.

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