Newmont: ¿Un futuro brillante para el gigante del oro?

El tercer trimestre de 2025 ha dejado cifras excepcionales para Newmont, el mayor productor de oro a nivel global, desatando un visible optimismo entre los inversores. Un flujo de caja histórico, una significativa reducción de deuda y valoraciones positivas de los analistas impulsan el valor. No obstante, surge la pregunta de si este ritmo se podrá mantener en medio de un relevo inminente en la dirección.

El sentimiento en Wall Street es abrumadoramente favorable. Destaca la revisión al alza de Goldman Sachs, que ha cambiado su recomendación de Neutral a Compra, elevando su precio objetivo de 77,30 a 104,30 dólares. Los expertos de la entidad citan el crecimiento en la producción, la sólida rentabilidad del flujo de caja libre y una gestión del capital disciplinada como motores clave.

El entusiasmo es compartido por otras firmas. CIBC se muestra aún más optimista, estableciendo un precio objetivo de 112 dólares con una recomendación de compra. Por su parte, JPMorgan ha ajustado su previsión al alza, equivalente a aproximadamente 134 dólares australianos. Como resultado, el precio objetivo promedio consensuado por los analistas ha escalado desde 88,91 hasta 100,97 dólares.

Resultados financieros que marcan un hito

El informe del 23 de octubre reveló un desempeño superior a lo anticipado. Newmont generó un flujo de caja libre de 1.600 millones de dólares, consolidando así su cuarto trimestre consecutivo por encima de los mil millones. El beneficio neto ajustado experimentó un crecimiento del 20% respecto al trimestre anterior, situándose en 1.900 millones de dólares, o 1,71 dólares por acción.

Con una producción de 1,4 millones de onzas de oro y beneficiándose de un precio promedio del metal de 3.539 dólares por onza, el EBITDA ajustado de la compañía alcanzó los 3.300 millones de dólares. Estas cifras reflejan la solidez operativa del gigante minero en un contexto de mercado favorable.

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Un balance financiero reforzado

Uno de los logros más destacados del trimestre fue la gestión de la deuda. A través de una oferta de recompra exitosa, Newmont canceló 2.000 millones de dólares en deuda, situándose en una posición prácticamente libre de pasivos financieros netos. La empresa cuenta ahora con 5.600 millones de dólares en efectivo y una liquidez total de 9.600 millones de dólares.

Esta demostración de disciplina fiscal fue reconocida por la agencia de calificación Moody's, que mejoró la nota de Newmont a A3 con perspectiva estable. Paralelamente, la retribución al accionista ha sido cuantiosa: se destinaron 823 millones de dólares entre dividendos y recompra de acciones. El dividendo trimestral se mantiene en 0,25 dólares por acción, mientras que el programa de recompras, dotado con 6.000 millones de dólares, ya ha ejecutado 2.100 millones en lo que va de año.

Un cambio histórico en la dirección

La compañía se prepara para una transición clave en su liderazgo. Tom Palmer dejará su cargo como Consejero Delegado a finales de este año. Le sucederá Natascha Viljoen, quien se convertirá en la primera mujer en dirigir Newmont en sus 104 años de historia. Viljoen aporta más de tres décadas de experiencia en el sector, procedente de su etapa como CEO de Anglo American Platinum.

Tom Palmer, al frente de la empresa desde 2019 y arquitecto de adquisiciones transformadoras como las de Goldcorp y Newcrest, permanecerá vinculado a la compañía como asesor estratégico hasta marzo de 2026. Este tránsito planificado busca garantizar la continuidad en la estrategia de excelencia operativa.

Perspectivas: El precio del oro y nuevos proyectos

Mirando hacia 2026, Newmont anticipa que su producción de oro se situará en el extremo inferior de sus previsiones, debido al agotamiento planificado de algunas fases mineras. Sin embargo, este efecto se verá contrarrestado con la puesta en marcha de la nueva mina Ahafo North en Ghana, una operación diseñada para suministrar oro de forma rentable durante un período inicial de 13 años.

Se prevé un incremento en los gastos de capital, impulsado por el avance de proyectos cruciales como los trabajos en los depósitos de relaves en Cadia y una potencial expansión en Red Chris. La compañía mantiene su principio rector: solo invertir en iniciativas que prometan altos retornos. Con un precio del oro que se mantiene en niveles elevados y una ejecución operativa sólida, las perspectivas para la acción de Newmont parecen prometedoras, incluso bajo nueva dirección.

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