Newmont Mining: El respaldo institucional impulsa al gigante del oro

La combinación de un mercado aurífero favorable, resultados sólidos y un creciente interés por parte de los grandes capitales está beneficiando a Newmont Mining. Su cotización se encuentra cerca de sus máximos anuales, lo que ha reavivado el debate sobre su valoración actual. ¿Sigue siendo atractiva la acción del principal productor de oro?

El informe del tercer trimestre proporcionó un sólido respaldo fundamental. Newmont superó claramente las expectativas de los analistas de Wall Street, presentando cifras robustas:

• Beneficio por acción: 1,71 dólares estadounidenses, por encima del rango de estimaciones consensuadas (1,27 - 1,44 dólares).
• Ingresos: 5.520 millones de dólares, un 20% más que el año anterior y por encima de los 5.190 millones previstos.
• Margen neto: 33,42%.
• Rentabilidad sobre el capital (ROE): 20,35%.

En los últimos doce meses, la compañía acumula unos ingresos de 21.500 millones de dólares y un beneficio neto de 7.190 millones. Estos datos reflejan tanto el entorno de precios altos del oro como las mejoras en la eficiencia operativa.

Los grandes inversores incrementan su exposición

El sentimiento positivo se ve reforzado por la actividad de los inversores institucionales, cuya participación colectiva ronda ya el 69% del capital en circulación. Recientemente, varios gestores han aumentado significativamente sus posiciones, interpretando la recuperación de la empresa como algo estructural y no coyuntural.

Algunos movimientos destacados del último trimestre incluyen:

• Strategic Planning Group LLC realizó una entrada nueva, adquiriendo aproximadamente 92.000 acciones por un valor de 7,77 millones de dólares.
• NewEdge Advisors LLC incrementó su posición en un notable 234,2%, hasta las 45.126 acciones.
• Great Lakes Advisors LLC aumentó su tenencia en un 23,4%, hasta 52.403 acciones.
• Brighton Jones LLC la elevó un 15,7%, a 13.606 acciones.
• Integrated Wealth Concepts LLC la incrementó en un 56,2%, hasta 26.256 acciones.

El contexto del oro: un viento de cola fundamental

El escenario macroeconómico juega a favor de Newmont. El precio del oro se mantiene por encima de los 4.470 dólares la onza, sustentado por las compras continuadas de los bancos centrales y la persistente tensión geopolítica, factores que alimentan la demanda del metal precioso.

Adicionalmente, la diversificación geográfica de Newmont y su exposición al cobre a través de algunos proyectos ofrecen un colchón adicional y potencial de ingresos si la demanda de metales industriales se mantiene firme.

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La valoración: entre el descuento y la paridad

El análisis de los múltiplos de valoración presenta un panorama mixto. Con un ratio precio-beneficio (P/E) de 16,8, Newmont cotiza por debajo del promedio del sector, situado en 30,3. El ratio P/E prospectivo se sitúa entre 14 y 15, y su factor PEG de 0,30 podría indicar una subvaloración en relación con el crecimiento esperado.

No obstante, muchos modelos de valoración calculan un precio objetivo promedio de 104,53 dólares. Comparado con la cotización actual de 105,78 dólares, esto sugiere que el descuento se ha esfumado, dejando lugar a una prima moderada. La acción ha pasado de estar claramente barata a estar valorada de forma justa o ligeramente cara.

El consenso analítico se mantiene favorable

El sentimiento en Wall Street sigue siendo predominantemente positivo, con una recomendación consensuada de "Compra". Recientemente, varias casas de análisis han ajustado al alza sus perspectivas:

• UBS mantuvo su rating "Buy" y elevó el precio objetivo de 105,50 a 125 dólares.
• National Bankshares lo aumentó de 110 a 120 dólares, manteniendo "Outperform".
• Raymond James reafirmó "Outperform" con un objetivo de 111 dólares.
• Argus elevó su objetivo de 75 a 94 dólares.

En el lado contrario, BNP Paribas Exane rebajó su recomendación de "Outperform" a "Neutral" y recortó el objetivo de 107 a 97 dólares. El objetivo de consenso oficial se sitúa en 97,08 dólares, aunque las revisiones al alza recientes podrían empujar este promedio hacia arriba.

Fuerza técnica frente a ventas de insiders

Desde una perspectiva chartista, la tendencia es alcista. La acción ha ganado aproximadamente un 31% en los últimos 30 días y un impresionante 179% en el último año. Con un precio de 105,78 dólares, se encuentra a solo unos puntos porcentuales de su máximo anual de 109,20 dólares y muy por encima de sus medias móviles clave.

Sin embargo, existe un contrapunto: la actividad de los insiders. Mientras las instituciones compran, algunos directivos han realizado ventas netas en el último trimestre. El CEO Thomas Ronald Palmer vendió 5.000 acciones en noviembre a 81,34 dólares cada una, y el director Bruce R. Brook enajenó 2.080 acciones en diciembre a 92,36 dólares. En total, las ventas de insiders sumaron 9.160 acciones por un valor de unos 767.000 dólares. Su participación directa sigue siendo mínima, del 0,05%.

Perspectiva: un cóctel de factores positivos

En el momento actual, confluyen varios elementos favorables para Newmont: un rendoperativo sólido, un mercado del oro boyante y un claro respaldo institucional. La clave para los próximos trimestres residirá en si este círculo virtuoso —precio alto del oro, rentabilidad estable y confianza de los grandes inversores— logra sostenerse en el tiempo.

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