Newmont: El impulso del oro supera los contratiempos operativos

La acción de Newmont Mining alcanza máximos anuales a pesar de anunciar una interrupción significativa en una de sus minas clave. Este aparente contraste entre noticias operativas negativas y un comportamiento bursátil positivo encuentra su explicación en las dinámicas macroeconómicas que están impulsando el precio del metal precioso a niveles históricos.

La compañía minera informó este miércoles sobre las consecuencias de un incendio forestal en su mina Boddington, ubicada en Australia Occidental. Aunque las llamas fueron controladas a finales de diciembre, los daños en infraestructuras críticas del sistema de suministro de agua han forzado una reducción operativa.

Actualmente, la mina funciona a una capacidad estimada entre el 50% y el 60%. Según los planes de la dirección, la producción no volverá a su nivel completo hasta dentro de febrero. Newmont calcula que este incidente se traducirá en una pérdida de aproximadamente 60.000 onzas de oro durante el primer trimestre de 2026, un impacto cuantificable pero que la empresa considera temporal.

El récord del oro eclipsa los problemas específicos

Contra todo pronóstico operativo, las acciones de Newmont cerraron la última sesión con una fuerte subida, situándose en 109,20 dólares estadounidenses, su precio más alto en los últimos doce meses. Este movimiento se atribuye directamente al entorno macroeconómico: el precio del oro ha escalado hasta los 4.465 dólares por onza, un récord impulsado por el aumento de las tensiones geopolíticas, particularmente entre Estados Unidos y Venezuela.

Esta búsqueda de activos refugio está beneficiando a todo el sector. Competidores como Barrick Gold también cotizan en máximos, y los analistas continúan identificando un amplio margen de crecimiento. Por ello, el mercado está interpretando los problemas en Boddington como una disrupción pasajera, cuyo efecto se ve ampliamente compensado por los atractivos márgenes que ofrecen los actuales precios del oro.

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Esta perspectiva es compartida por inversores institucionales. Datos recientes muestran que gestoras de gran tamaño, como Robeco Institutional Asset Management, han incrementado sus posiciones en Newmont. La pérdida de 60.000 onzas, aunque relevante para el primer trimestre, se valora como asumible dentro del plan anual y en un contexto de márgenes excepcionalmente altos.

Consenso alcista en el análisis

El optimismo del mercado se refleja en los informes de los analistas. Firmas como National Bankshares han revisado al alza sus objetivos de precio para la acción, estableciéndolos hasta en 120 dólares, lo que sugiere un potencial de revalorización desde los niveles actuales.

Desde un punto de vista técnico, el valor ha logrado superar una zona de resistencia clave entre los 103 y los 106 dólares. En el acumulado de los últimos 30 días, el avance es de alrededor del 43%, situando la cotización muy por encima de sus medias móviles más relevantes. Mientras el precio del oro se mantenga por encima de los 4.400 dólares, es probable que el mercado siga ignorando las limitaciones temporales en Australia y respalde la tendencia alcista.

La pronta normalización, factor clave

Las próximas semanas serán cruciales para monitorizar el progreso de las reparaciones en Boddington. Si Newmont confirma, como ha anunciado, la restauración total de la capacidad productiva para febrero, el impacto negativo quedará confinado al primer trimestre. En ese escenario, la narrativa de generación de fuerte cash flow libre gracias a los precios récord del oro permanecería intacta.

Cualquier retraso que se prolongue más allá de ese plazo, sin embargo, comenzaría a afectar las estimaciones para el segundo trimestre. Esto podría poner a prueba el actual marco de valoración, que hoy se sustenta en un notable optimismo.

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