Netflix se enfrenta a una guerra de adquisiciones que sacude sus acciones

Las acciones de Netflix experimentan una fuerte caída en el mercado bursátil. Este movimiento negativo responde a una oferta de compra hostil realizada por Paramount Skydance sobre Warner Bros. Discovery, valorada en 108.400 millones de dólares. Esta cifra supera con creces la oferta que Netflix tenía sobre la mesa, poniendo en jaque sus planes de expansión. En la sesión de ayer, el título del gigante del streaming se desplomó más de un 3,4%, cotizando actualmente en torno a los 96,61 dólares.

Los datos clave del conflicto:
* La oferta de Paramount asciende a 30 dólares por acción en efectivo para Warner Bros. Discovery.
* La propuesta anterior de Netflix era de 27,75 dólares por acción, mediante una combinación de efectivo y acciones propias.
* Diversas firmas analíticas han rebajado su recomendación sobre Netflix a "Venta" o "Mantener".
* Netflix se arriesga a una penalización de 5.800 millones de dólares si la operación es bloqueada por los reguladores.

El pasado 8 de diciembre, Paramount Skydance presentó una oferta no solicitada para adquirir la totalidad de Warner Bros. Discovery. Los términos son notablemente superiores: un valor total de 108.400 millones de dólares en efectivo, incluyendo todos los activos de televisión por cable como CNN.

Frente a esto, la oferta de Netflix, valorada en 82.700 millones de dólares, estaba dirigida únicamente a activos seleccionados de estudio y streaming, y combinaba efectivo con acciones. La propuesta de Paramount representa para los accionistas de WBD una prima en efectivo de 18.000 millones de dólares y una salida clara, generando nerviosismo entre los inversores ante las ventajosas condiciones de la competencia.

El escepticismo se apodera de los analistas

La comunidad financiera ha reaccionado rápidamente al incremento del perfil de riesgo. Huber Research degradó de inmediato la recomendación de la acción de "Compra" a "Venta", recortando drásticamente su precio objetivo de 137,50 a 92 dólares. Otras firmas como Rosenblatt Securities y Pivotal Research siguieron el paso, ajustando sus valoraciones a "Neutral" y "Mantener", respectivamente, con objetivos de precio en 105 dólares.

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El razonamiento es claro: la puja por la adquisición genera un período prolongado de incertidumbre. Si Netflix iguala la valoración ofrecida por Paramount, su balance se vería significativamente afectado. Si, por el contrario, pierde la contienda, se enfrentaría a un competidor mucho más fuerte resultado de la fusión entre Paramount y Warner Bros. Discovery.

Incertidumbre regulatoria y presión política

Más allá de la batalla corporativa, el escenario político añade otra capa de complejidad. El expresidente Donald Trump anunció su intención de involucrarse personalmente en la revisión antimonopolio de la operación. Esta posible injerencia aumenta considerablemente la imprevisibilidad para la estrategia de adquisición de Netflix.

Las consecuencias financieras son tangibles: si la operación fracasa por la oposición de los reguladores, Netflix estaría obligado a pagar una cláusula penal de 5.800 millones de dólares. Esta contingencia presiona adicionalmente el ánimo de los mercados.

La confianza oficial frente a la adversidad

A pesar del viento en contra, la dirección de Netflix se muestra firme. Ted Sarandos, co-CEO de la compañía, calificó la oferta de Paramount como "totalmente esperada" y expresó su "extrema confianza" en que su propio acuerdo se materializará. El equipo directivo subraya que su plan creará más valor a largo plazo mediante sinergias en el negocio de streaming y estudios, sin cargar con el lastre de los activos de televisión lineal en declive.

El mercado, por ahora, mantiene sus dudas. La perspectiva de una costosa guerra de ofertas o de un rechazo regulatorio ha nublado claramente el panorama a corto plazo para la acción de Netflix. La próxima audiencia ante la autoridad antimonopolio, prevista para el 15 de diciembre, se perfila como una cita crucial para el futuro desempeño de la cotización.

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