Nasdaq 100: La rotación de cartera frena el ímpetu alcista

El ánimo en Wall Street presenta dos caras bien diferenciadas. Mientras el Dow Jones y el S&P 500 se benefician del último recorte de tipos de la Fed, el Nasdaq 100 pierde fuelle. El motivo es una rotación significativa: los inversores están abandonando los valores tecnológicos y de chips, muy revalorizados, para dirigirse hacia sectores cíclicos y financieros más sensibles a la coyuntura económica. Este movimiento se desencadenó, en gran medida, por unos resultados decepcionantes de Oracle, lo que ha tenido repercusiones en toda la narrativa de la infraestructura de inteligencia artificial.

La sesión del jueves dejó ver un mercado claramente dividido. Tras la decisión de la Fed, el capital fresco fluyó principalmente hacia valores cíclicos y bancarios. Al mismo tiempo, se produjo una toma de beneficios en los sectores tecnológico y de IA, cuyas valoraciones se consideran elevadas.

El Nasdaq 100, tras un inicio débil, no logró recuperar terreno de forma convincente. El índice osciló entre máximos y mínimos de la jornada sin establecer una tendencia alcista clara. Un dato llamativo fue el volumen de negociación, que se situó aproximadamente un octavo por encima de la media de los últimos 30 días. Este incremento sugiere que actores institucionales de gran tamaño redujeron sus posiciones en tecnología.

En paralelo, el Dow Jones registró una sólida subida, impulsado por los buenos resultados de los sectores financiero e industrial. Esta divergencia entre los principales índices estadounidenses subraya que el fenómeno no responde a una dinámica general del mercado, sino a una reasignación de capital muy específica dentro del universo bursátil.

La presión se cierne sobre la IA tras los resultados de Oracle

El centro de atención lo acapararon las noticias negativas de Oracle. El gigante del software y la cloud no cumplió con las estimaciones de ingresos el miércoles por la tarde y, además, anunció un incremento de 15.000 millones de dólares en sus inversiones para 2026, destinadas principalmente a infraestructura de IA.

Esta combinación de expectativas incumplidas y un fuerte aumento del gasto avivó los temores de que las enormes inversiones en hardware de IA y centros de datos no generen rendimientos suficientes a corto plazo. La presión se hizo notar especialmente en valores de semiconductores e infraestructura:

• Nvidia cayó con fuerza, ya que los inversiones reevaluaron sus elevados niveles de valoración ante la incertidumbre sobre la demanda de IA.
• Broadcom cedió terreno moderadamente en la sesión regular y extendió las pérdidas en el after-market, a pesar de presentar cifras superiores a lo esperado. Esto es un síntoma de lo altas que están las expectativas.
• ARM e Intel registraron caídas superiores al 3% cada una, siguiendo la debilidad general del sector.

Por el contrario, los inversores buscaron refugio en empresas que se benefician de tipos más bajos pero que son menos intensivas en capital. Los valores de software, servicios y algunos selectos del consumo mostraron fortaleza:

Acciones de NASDAQ 100: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de NASDAQ 100 - Obtén la respuesta que andabas buscando.

• Adobe se situó entre los mayores ganadores del índice, apoyado por la búsqueda de exposición a software "de calidad" sin una gran carga de inversión.
• Marriott subió con fuerza, impulsado por sólidos datos macroeconómicos que apuntan a una demanda de consumo robusta.
• MercadoLibre continuó su tendencia alcista, beneficiándose del atractivo crecimiento en los mercados emergentes.

Contexto macroeconómico: factores positivos con un impacto selectivo

Desde una perspectiva macro, los factores fueron mayoritariamente favorables. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fueron más altas de lo previsto, un ejemplo clásico del patrón "las malas noticias son buenas noticias", ya que respalda el argumento del último movimiento de la Fed. El rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años bajó ligeramente, lo que suele ser un viento de cola para los valores tecnológicos y de crecimiento, al descontarse menos sus ganancias futuras.

Sin embargo, en esta ocasión, los temas específicos de las empresas relacionados con la IA y los ciclos de inversión dominaron la formación de precios en el sector tecnológico. Incluso un dólar más débil, que ayudó a empresas tecnológicas internacionales con fuerte negocio en el extranjero como Adobe o MercadoLibre, no logró contrarrestar la presión vendedora en los semiconductores.

Análisis técnico: consolidación en niveles elevados

El panorama técnico a corto plazo para el Nasdaq 100 se ha nublado, aunque la tendencia alcista principal se mantiene intacta. Tras el cierre de ayer, el índice se sitúa solo un 1,5% por debajo de su máximo anual y un 8% por encima de su media móvil de 200 días. Las ganancias superiores al 22% desde principios de año muestran lo extenso que ha sido el avance.

Algunas claves técnicas actuales:

• La zona alrededor de los 25.700 puntos, que actuaba como soporte clave, ahora parece funcionar como resistencia.
• El RSI de 14 días se encuentra en torno a 55, en territorio neutral, lo que no señala condiciones de sobrecompra o sobreventa, pero sí una pérdida de impulso.
• La proximidad a la media móvil de 50 días refuerza la sensación de una consolidación en niveles altos.

A corto plazo, la estabilidad de las zonas de soporte pasa al primer plano. Una caída por debajo de mínimos intermedios significativos podría acelerar la toma de beneficios, mientras que una recuperación por encima de las resistencias recientes mejoraría el panorama, actualmente algo dañado.

Flujos institucionales y perspectivas inmediatas

En los mercados de derivados se observó una clara tendencia a cubrir posiciones: el ratio Put/Call del ETF QQQ, que replica el Nasdaq 100, subió a 1,2. Esto indica que los participantes del mercado están incrementando sus coberturas o especulando con correcciones en el sector tecnológico. Simultáneamente, se detectaron flujos de venta (distribución) en semiconductores, mientras que sectores como el software y otros más defensivos recibieron entradas de capital.

Para la sesión de hoy, Broadcom estará en el punto de mira. Tras la volatilidad en el after-market, la reacción en la apertura mostrará el verdadero nivel de nerviosismo en el sector de los chips. Además, un aumento de dos dígitos en el precio de Lululemon, tras cambios en su alta dirección, genera interés en el segmento de consumo del Nasdaq 100. Este sector, que ya mostró fortaleza relativa en la última sesión, podría aportar estabilidad al índice al cierre de la semana.

NASDAQ 100: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de NASDAQ 100 del 12 de diciembre tiene la respuesta:

Los últimos resultados de NASDAQ 100 son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de NASDAQ 100. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 12 de diciembre descubrirá exactamente qué hacer.

NASDAQ 100: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!