Microsoft se enfrenta a vientos en contra: litigio y aranceles presionan la cotización

La acción de Microsoft afronta la semana con un doble desafío. Por un lado, una demanda multimillonaria interpuesta por Elon Musk contra OpenAI y la propia Microsoft. Por otro, un entorno macroeconómico más tenso en Europa tras nuevas amenazas arancelarias desde Estados Unidos. La combinación de este riesgo legal y la presión del contexto macroeconómico pondrá a prueba el ánimo de los inversores y la valoración del gigante tecnológico.

La sesión europea de este lunes muestra una clara debilidad para los valores tecnológicos estadounidenses que se negocian en plazas como Fráncfort y Stuttgart. Esta caída no se atribuye únicamente a la noticia del litigio. Un factor significativo es el anuncio del presidente Trump sobre la posibilidad de imponer aranceles punitivos, de entre un 10 % y un 25 %, a bienes de importantes socios europeos de la OTAN, en el contexto de la disputa por Groenlandia.

Esta amenaza ha pesado sobre los principales índices europeos, con el DAX cayendo más de un 1,5 %, arrastrando consigo a los valores tecnológicos. Este contexto explica en parte que, en la plataforma Tradegate, la acción de Microsoft perdiera aproximadamente un 1,85 % en la mañana, cotizando alrededor de los 389 EUR. Este movimiento contrasta con el cierre positivo del viernes en Wall Street, donde los títulos ganaron un 0,70 % hasta los 459,86 USD.

La sombra de una demanda colosal

El pasado viernes, Elon Musk presentó una demanda contra OpenAI y Microsoft, reclamando una indemnización que podría alcanzar los 134.000 millones de dólares. Las acusaciones se centran en una presunta conducta anticompetitiva y una desviación del mandato original sin ánimo de lucro de OpenAI. La fecha prevista para el juicio con jurado es abril de 2026.

Este proceso legal introduce un nuevo nivel de incertidumbre regulatoria y jurídica en torno a la estrategia de inteligencia artificial de Microsoft. Aunque la posición operativa de la compañía sigue siendo sólida, la magnitud de la reclamación representa un riesgo de titular que podría afectar a la percepción del mercado hasta que se resuelva el caso.

Datos de mercado y competencia: un panorama mixto

Soporte institucional y reducción de posiciones bajistas

Indicadores clave del mercado apuntan a un apoyo institucional robusto. Los datos de interés en ventas en corto (Short Interest) muestran una situación más relajada:
- El Short Interest para diciembre de 2025 cayó un 20,6 %.
- El volumen de posiciones en corto es de aproximadamente 52,94 millones de acciones.
- Esto representa cerca del 0,7 % del free float.
- El 'days-to-cover' se sitúa en 2,5 días.

Estas cifras indican que la presión vendedora desde el lado de los shorts disminuyó notablemente hacia final de año.

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La carrera por la IA se intensifica

La competencia en el sector de la inteligencia artificial no da tregua. Recientemente se supo que la firma de capital riesgo Sequoia ha invertido en Anthropic, un competidor directo de OpenAI. Esta ronda de financiación valora a Anthropic en la astronómica cifra de 350.000 millones de dólares.

Microsoft, con sus compromisos de miles de millones con OpenAI y sus extensos acuerdos de infraestructura, mantiene una posición firme. No obstante, la elevada valoración y la agresiva financiación de un rival subrayan la intensa batalla por el liderazgo tecnológico y la cuota de mercado en IA.

Perspectivas financieras sólidas

El foco analítico está en el año fiscal 2026. Los consensos de mercado prevén:
- Unos ingresos de aproximadamente 327.000 millones de dólares.
- Una posición de liquidez cercana a los 102.000 millones de dólares.
- Un gasto de capital (Capex) en el primer trimestre de 34.900 millones de dólares, destinado principalmente a infraestructura de IA.

La futura monetización de estas cuantiosas inversiones es un pilar fundamental para las proyecciones de crecimiento y sustenta el optimismo de muchos participantes.

Valoración y próximos catalizadores

A pesar de la debilidad actual, en un horizonte de doce meses Microsoft ha superado claramente al mercado en su conjunto. Su posición relativa es más favorable que la de competidores como Oracle, lastrados por mayores niveles de endeudamiento.

El próximo hito inmediato para la acción será la publicación de los resultados del segundo trimestre fiscal, prevista para el 28 de enero.

• Consenso analítico: De los 64 analistas seguidos por Wall Street, un 97 % mantiene una recomendación de compra. El precio objetivo promedio se sitúa alrededor de los 630 USD, muy por encima de los niveles actuales cercanos a los 460 USD.
• Análisis técnico: El cierre del viernes se produjo cerca del máximo del rango de sesión (456,48 - 463,19 USD). Una ruptura estable por encima de los 473 USD sugeriría la continuación de la tendencia alcista. En el lado bajista, la zona de los 425 USD (retroceso de Fibonacci del 38,2 %) se considera un soporte clave en caso de un mayor deterioro del entorno macro.

Con la reapertura de los mercados estadounidenses, la atención se centrará en cómo los inversores domésticos descuentan en el precio los riesgos arancelarios y legales, y en si los esperados resultados del Q2 pueden contrarrestar la actual cautela.

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