Microsoft: La confianza institucional marca la antesala navideña

En las últimas semanas del año, los grandes inversores institucionales han dirigido su mirada hacia el gigante tecnológico Microsoft. Las declaraciones de propiedad obligatorias revelan una actividad notable de acumulación de posiciones, un movimiento que coincide con la publicación de nuevas cifras sobre su programa de recompra de acciones, subrayando la solidez financiera de la compañía.

Un actor destacado en este escenario ha sido el Banco Nacional de la República Checa. Durante el tercer trimestre de 2025, incrementó su participación en Microsoft en un 3,9%, adquiriendo 71.091 títulos. Con esta operación, la entidad posee ahora aproximadamente 1,89 millones de acciones, con un valor de mercado cercano a los 978 millones de dólares. Esto consolida a Microsoft como la segunda mayor posición dentro de su cartera de inversiones.

Esta tendencia de compra no es aislada. Otras firmas institucionales han actuado en la misma dirección. Cooper Financial Group aumentó su posición en un 3,5%, mientras que Acropolis Investment Management más que duplicó su exposición, con un incremento superior al 110%. No obstante, el panorama no es uniforme. Algunos gestores, como Chesley Taft & Associates, optaron por tomar beneficios y redujeron su participación en un 2,5%, aunque la tecnológica se mantiene como su principal inversión. En conjunto, las instituciones controlan alrededor del 71% del capital flotante de Microsoft.

Por otro lado, la actividad de los insiders (directivos) en los últimos 90 días muestra un balance neto vendedor, con ventas por 54.100 acciones, equivalentes a unos 27,6 millones de dólares.

Retorno de capital: Dividendo y recompra en alza

La política de retorno de capital a los accionares es un pilar fundamental para Microsoft. En su ejercicio fiscal 2025, la empresa destinó la considerable suma de 42.500 millones de dólares a este fin. Este monto se desglosa en 24.080 millones en dividendos y 18.420 millones en recompra de acciones propias.

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El dividendo, que ha sido incrementado por decimosexto año consecutivo, presenta una tasa de crecimiento anual promedio del 13,9% desde 2010. Aunque su rendimiento actual se sitúa en torno al 0,7%, un inversor que comprara hace una década disfrutaría de una rentabilidad por dividendo superior al 6,5% sobre el precio de compra original. Un dato clave es que el pago solo absorbe el 19,8% del flujo de caja operativo, dejando un amplio margen para financiar ambiciosos proyectos de crecimiento, como los de inteligencia artificial.

Inversión billonaria en la era de la IA

El compromiso de Microsoft con la inteligencia artificial es masivo y requiere inversiones de gran calado. Solo en el último trimestre, la compañía destinó 35.000 millones de dólares a infraestructura. Su directora financiera, Amy Hood, anticipa que la capacidad podría ser un factor limitante hasta mediados de 2026.

Para asegurar el acceso a los preciados chips, Microsoft cerró un acuerdo con IREN por valor de 9.700 millones de dólares, centrado en procesadores de Nvidia. Paralelamente, invertirá 17.500 millones de dólares para expandir su infraestructura cloud en la India. Recientemente, el 18 de diciembre, anunció una alianza estratégica de varios años con Cognizant para el desarrollo de soluciones de IA adaptadas a sectores específicos.

En términos de valoración, la acción cotiza con un ratio precio-beneficio (P/E) de 34,6, ligeramente por encima del promedio del sector, que es de 32,4. Un análisis de flujo de caja descontado (DCF) sugiere un valor razonable de aproximadamente 602 dólares por título, lo que implicaría un potencial alcista cercano al 19% desde los niveles actuales.

Mirada hacia los próximos resultados

El consenso de los analistas sobre el precio objetivo para Microsoft se sitúa en 631 dólares, con firmas como Citigroup otorgando una recomendación de "Compra Fuerte". La próxima cita clave en el calendario será el 28 de enero de 2026, cuando la empresa publique los resultados correspondientes a su último trimestre. Las estimaciones apuntan a un beneficio por acción de 3,86 dólares.

Queda por ver si el impulso comprador de las instituciones será suficiente para que el título supere la barrera psicológica de los 500 dólares antes de que finalice el año, un movimiento que marcaría un cierre de año positivo para uno de los valores más emblemáticos del mercado tecnológico.

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