Microsoft: La apuesta multimillonaria por la nube y la IA que divide a los inversores

El gigante tecnológico Microsoft está inmerso en un ciclo de inversión sin precedentes, destinando sumas colosales a expandir su infraestructura de inteligencia artificial y computación en la nube. Esta estrategia agresiva, que redefine la escala de gasto en el sector, plantea un interrogante clave para el mercado: ¿pueden el crecimiento y las perspectivas futuras justificar una valoración que ya descuenta un gran optimismo?

El sentimiento entre los grandes actores del mercado y quienes están dentro de la compañía presenta divergencias notables. Por un lado, fondos institucionales han reforzado sus posiciones de manera significativa durante el tercer trimestre de 2025. El gestor Ken Griffin, de Citadel, realizó una de las movimientos más destacados, adquiriendo aproximadamente 1,99 millones de acciones de Microsoft por un valor cercano a los 1.030 millones de dólares. Esta compra forma parte de una inversión total de unos 4.200 millones en el grupo de las "Magnificent Seven".

En la misma línea, Centurion Wealth Management incrementó su participación en un 14%, llevando su cartera a 16.264 títulos. Sin embargo, este flujo comprador institucional contrasta con la actividad de los insiders de la empresa. En los últimos 90 días, el saldo neto ha sido vendedor, con enajenaciones por 54.100 acciones, equivalentes a unos 27,6 millones de dólares. Este escenario pinta un cuadro de señales mixtas para la valoración del título.

Resultados impulsados por inversiones récord

El esfuerzo inversor ya se traduce en cifras de negocio tangibles. En el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026, Microsoft destinó alrededor de 35.000 millones de dólares en gastos de capital (Capex), concentrados principalmente en centros de datos y capacidades para IA.

Este impulso se refleja en un rendimiento operativo sólido:
* Ingresos totales: 77.700 millones de dólares, un aumento del 18% interanual.
* Ingresos en la nube: 49.100 millones de dólares, con un crecimiento del 26%.
* Crecimiento de Azure: Subió un 40%.
* Beneficio por acción (EPS): 4,13 dólares, incrementándose un 23%.

El negocio en la nube y de IA es claramente el motor de esta dinámica, ganando peso progresivo dentro de la estructura de ingresos global. Los analistas señalan que el actual entorno bursátil, con volúmenes más bajos, podría estar ocultando parcialmente la magnitud de este impulso inversor.

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Paralelamente, la compañía continúa con su estrategia de adquisiciones focalizada, denominada "License-and-Lift", para sortear obstáculos regulatorios. Un ejemplo reciente es el acuerdo con Inflection AI, valorado en unos 650 millones de dólares, que se centra en licencias y la incorporación de talento, priorizando la transferencia de tecnología sobre una adquisición tradicional.

Fortaleza técnica y consenso alcista

Desde una perspectiva chartista, la acción se encuentra en una fase de consolidación tras una notable subida. Al cierre del viernes, la cotización se situaba en 487,31 dólares, rozando el máximo anual de 488,02 dólares y registrando una apreciación de más del 17% en la semana. El título se mantiene por encima de sus medias móviles clave (50, 100 y 200 días), confirmando una tendencia alcista a largo plazo.

Dentro del selecto grupo de las "Magnificent Seven", Microsoft se cuenta entre los valores que cotizan por encima de su media de 200 días, a diferencia de Amazon, que ha mostrado un desempeño relativamente más débil en 2025. El Índice de Fuerza Relativa (RSI), alrededor de 46, no indica condiciones de sobrecompra ni de sobreventa.

El consenso entre los analistas se mantiene firmemente positivo. De un total de 48 analistas, 39 recomiendan la compra ("Strong Buy"). Los objetivos de precio revelan el potencial que aún ven los expertos: Wedbush establece su target en 625 dólares, mientras que DA Davidson lo sitúa en 650 dólares.

Valoración premium respaldada por un balance sólido

Microsoft cotiza con una prima, sustentada principalmente en las elevadas tasas de crecimiento de sus segmentos estratégicos. Su ratio precio-beneficio (P/E) basado en los últimos doce meses es de aproximadamente 34,7, y el P/E forward se estima en 31. En comparación, Amazon presenta un P/E forward ligeramente inferior, alrededor de 28, lo que algunos interpretan como una pequeña ventaja para este último. No obstante, Microsoft defiende su prima con el crecimiento del 40% de Azure.

Financieramente, la empresa muestra una posición envidiable. Dispone de una caja de unos 102.000 millones de dólares, que le permite financiar estas inversiones récord. A esto se suma su participación del 27% en OpenAI, un activo que, dependiendo de la valoración que se le asigne a la plataforma de IA, podría estar valorado entre 135.000 y 225.000 millones de dólares. Estas "reservas silenciosas" no siempre se reflejan plenamente en las valoraciones tradicionales.

Conclusión: El ritmo de la inversión frente a las expectativas

En definitiva, la narrativa de Microsoft se debate entre dos fuerzas: un despliegue agresivo y costoso en infraestructuras de IA y nube —con crecimientos que lo avalan— y una valoración de mercado que ya incorpora unas expectativas muy elevadas. La combinación de su alta capacidad inversora, la robustez de su balance y el apoyo continuado de los analistas sugiere que la compañía está bien posicionada para seguir siendo un protagonista clave del boom de la inteligencia artificial. El factor determinante en los próximos trimestres será si los ingresos y los beneficios pueden seguir justificando, de manera tan clara como en el último informe, este ritmo de gasto sin precedentes.

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