Micron Technology: Una Previsión que Desborda el Consenso

Los resultados trimestrales de Micron Technology han causado una auténtica conmoción en Wall Street. La compañía especializada en semiconductores de memoria no solo superó las estimaciones, sino que su guía para el trimestre en curso prácticamente duplica las proyecciones de los analistas. Este anuncio impulsó las acciones de la firma aproximadamente un 8% en la negociación previa a la apertura del jueves.

El motor de este optimismo desbordante es la demanda masiva de High Bandwidth Memory (HBM), la memoria especializada para centros de datos de inteligencia artificial. Durante la conferencia de resultados, el consejero delegado Sanjay Mehrotra reveló un dato contundente: toda la producción de HBM para el año natural 2026 ya está vendida, con precios y volúmenes contractualmente cerrados.

En su primer trimestre fiscal finalizado en noviembre de 2025, Micron reportó unos ingresos de 13.640 millones de dólares, lo que supone un incremento del 57% interanual. El beneficio por acción experimentó un salto aún mayor, del 167%, hasta los 4,78 dólares, superando con claridad el consenso de analistas, que se situaba alrededor de los 4 dólares.

Sin embargo, es la perspectiva futura la que ha captado toda la atención. Para el trimestre actual (que finaliza en febrero de 2026), la empresa anticipa unos ingresos de 18.700 millones de dólares y un beneficio por acción de 8,42 dólares. Estas cifras dejan atrás las expectativas medias del mercado, que preveían 14.300 millones en ingresos y 4,71 dólares de beneficio por acción.

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La Escasez como Factor Dominante

Este panorama excepcional tiene una contrapartida crítica para los clientes de Micron. La compañía reconoce que en la actualidad solo puede satisfacer entre el 50% y el 67% de la demanda de sus compradores más importantes. Mehrotra advirtió que estos cuellos de botella en el suministro persistirán "más allá del año natural 2026".

Este entorno de escasez se refleja en los precios del mercado. Kingston Technology reportó el 17 de diciembre un aumento del 246% en el precio de los wafers de memoria NAND, con la subida más pronunciada concentrada en los últimos 60 días. Este poder de fijación de precios ha elevado los márgenes brutos de Micron hasta el 56,8%, un avance de 11 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior.

Inversión Acelerada y Revisión del Mercado

Para responder a este boom de demanda, Micron está incrementando sustancialmente su gasto en capital. Las inversiones previstas para el año fiscal 2026 se han revisado al alza, pasando de 18.000 a 20.000 millones de dólares.

Paralelamente, la empresa ha actualizado su previsión sobre el tamaño del mercado potencial de HBM. Anticipa ahora que este mercado alcanzará un volumen de 100.000 millones de dólares en 2028, dos años antes de lo estimado previamente (2030).

El desafío inmediato para Micron radica en la velocidad con la que pueda desplegar nueva capacidad de fabricación para cubrir la demanda insatisfecha. No obstante, con su producción completamente comprometida hasta 2026, la empresa opera con un nivel de visibilidad y seguridad inusual. Es previsible que en las próximas semanas numerosas firmas de análisis financiero procedan a revisar al alza sus objetivos de precio para el valor.

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