Micron Technology: Un Pronóstico Financiero que Desborda Todas las Expectativas

Los resultados presentados por Micron Technology han generado una onda de asombro en Wall Street. En un momento donde la atención suele centrarse en Nvidia, el fabricante de semiconductores de memoria ha demostrado de forma contundente que la revolución de la inteligencia artificial tiene un cuello de botella crítico: la capacidad de memoria. Con una guía de ingresos que supera con creces las estimaciones más optimistas y la declaración de estar prácticamente sin inventario, la empresa envía una señal de fortaleza innegable.

El motor detrás de este desempeño extraordinario es una escasez extrema en el mercado, particularmente en la memoria de alto ancho de banda (HBM), un componente esencial para las aplicaciones de IA. Durante la conferencia con inversores, el Director Comercial, Sumit Sadana, fue categórico: "Estamos más que vendidos". La situación es tan crítica que, según el CEO Sanjay Mehrotra, Micron solo podrá satisfacer entre el 50% y el 66% de la demanda de algunos clientes clave a medio plazo.

Esta escasez otorga a la compañía un poder de precios formidable, que se traslada directamente a sus márgenes. Se proyecta que el margen bruto para el próximo trimestre fiscal alcance un nivel récord del 68%.

El Pronóstico que Redefine las Perspectivas

Si bien el trimestre pasado ya fue sólido, con un crecimiento de ingresos de casi el 57%, la verdadera sorpresa reside en el futuro inmediato. Para su segundo trimestre fiscal en curso, Micron anticipa ingresos de 18.700 millones de dólares. Esta cifra no solo supera en aproximadamente 4.500 millones de dólares lo que esperaban los analistas, sino que representa una diferencia positiva de casi el 32%.

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La divergencia es aún más pronunciada en el beneficio. La empresa pronostica un beneficio ajustado por acción de 8,42 dólares, mientras que el consenso del mercado se situaba en apenas 4,78 dólares. En esencia, la dirección ha duplicado las expectativas de ganancias. Analistas de Morgan Stanley calificaron esta revisión al alza como "la mejor sorpresa positiva en ingresos en la historia de la industria estadounidense de semiconductores" fuera de Nvidia.

La Ventaja de un Oligopolio y una Visión a Largo Plazo

Micron se beneficia enormemente de su posición como uno de los tres grandes proveedores mundiales de chips HBM, junto a Samsung y SK Hynix. La compañía ha revisado sustancialmente al alza su pronóstico para el total del mercado direccionable de HBM: ahora prevé que alcance los 100.000 millones de dólares para 2028, dos años antes de lo estimado previamente.

Un dato particularmente revelador es que para todo el año calendario 2026, los precios y volúmenes ya están fijados contractualmente. En respuesta a este boom, la dirección ha incrementado sus gastos de capital (Capex) a 20.000 millones de dólares para ampliar la capacidad de producción, especialmente para la nueva generación HBM4.

Conclusión: Un Súper Ciclo Confirmado

Las cifras confirman que el "súper ciclo" de los chips de memoria está en pleno desarrollo. Analistas de diversas firmas, desde Bank of America hasta Raymond James, reaccionaron con incrementos inmediatos en sus objetivos de precio. Dado que Micron tiene su capacidad prácticamente comprometida hasta 2026, es probable que su poder de fijación de precios se mantenga. Para los inversores, el foco ahora se desplaza hacia la velocidad con la que las nuevas fábricas en Idaho y Nueva York puedan entrar en operación para satisfacer una demanda insaciable.

• Cotización de cierre actual: 213,00 €
• Variación desde enero (YTD): 150,29%
• Máximo de 52 semanas: 225,55 €
• Distancia al máximo de 52 semanas: -5,56%

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