Micron: El optimismo de UBS ante un mercado de chips en tensión

La acción de Micron, tras marcar un máximo histórico recientemente, enfrenta una jornada de presión dentro de un sector tecnológico castigado. Aunque las tomas de beneficios y la debilidad del sector pesan a corto plazo, importantes casas de inversión ajustan sus pronósticos al alza. El foco no está en el retroceso puntual, sino en la perspectiva de una escasez prolongada en el mercado de chips de memoria, un viento estructural de cola para la compañía.

El detonante del renovado optimismo es un análisis reciente de UBS. El jueves, el analista Timothy Arcuri reforzó su recomendación de "Compra" para Micron y elevó su precio objetivo a 12 meses desde 275 hasta 295 dólares estadounidenses. Desde los niveles actuales, esta revisión implica un potencial alcista de aproximadamente un 12%.

El razonamiento de la entidad se centra en un desequilibrio estructural entre oferta y demanda. UBS anticipa que Micron será un claro beneficiario de esta dinámica en dos segmentos clave:

• DRAM: Los cuellos de botella en la oferta podrían extenderse, según sus estimaciones, hasta el primer trimestre de 2027.
• NAND: En este segmento, la firma también prevé un escenario de suboferta, que se mantendría probablemente hasta el cuarto trimestre de 2026.

Este déficit de oferta, en opinión de Arcuri, ejercerá una presión sostenida sobre los precios, lo que debería traducirse directamente en mejores márgenes para Micron. Este es el motor fundamental detrás del aumento en el objetivo de cotización.

La mirada puesta en los resultados trimestrales

El próximo catalizador importante para la acción llegará el 17 de diciembre de 2025, cuando Micron publique sus cifras correspondientes al primer trimestre fiscal, tras el cierre del mercado estadounidense. Estas cifras serán cruciales para definir el tono con el que el valor entrará en 2026, y las expectativas son elevadas.

Las estimaciones apuntan a un crecimiento robusto:

• Ingresos: UBS proyecta unos 13.200 millones de dólares, por encima del consenso de Wall Street, que se sitúa en torno a los 12.780 millones. Esto representaría un incremento de cerca del 45% frente al mismo periodo del año anterior.
• Beneficio por acción (BPA): El consenso de analistas espera unos 3,90 dólares por acción, mientras que UBS es más optimista, con una previsión de 4,27 dólares. En el trimestre equivalente del año pasado, la cifra fue de 1,79 dólares.
• Visión a largo plazo: Para el ejercicio fiscal completo de 2027, UBS considera posible un BPA cercano a los 38 dólares, impulsado por el ciclo de inversión continuo en torno a la inteligencia artificial.

La barra, por tanto, está alta. Unos resultados positivos podrían dar fuelle a los escenarios optimistas, mientras que una decepción podría ejercer una presión inmediata sobre la cotización.

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La sombra de Oracle sobre el sector tecnológico

A pesar del entorno analítico favorable, la acción de Micron sufre hoy una presión específica. Esta no responde a noticias propias de la empresa, sino a la debilidad general del sector tecnológico, tras la publicación de resultados decepcionantes por parte de Oracle el jueves. La compañía de software reportó ingresos por debajo de lo esperado y unos gastos de capital (Capex) superiores a las previsiones.

Esta noticia ha afectado al conjunto de valores vinculados a la IA. Títulos como Nvidia y Micron se vieron arrastrados a la baja en la negociación matutina, con caídas de entre el 1% y el 3%. Los inversores reaccionan con sensibilidad a los elevados planes de inversión de Oracle, por el temor a que la rentabilidad de los grandes proyectos de infraestructura de IA se materialice más lentamente de lo esperado, un sentimiento que contagia al sector de los semiconductores.

Movimientos de capital: instituciones compran, insiders venden

Más allá de la volatilidad diaria, se observan movimientos significativos en la propiedad accionarial. Los inversores institucionales continúan fortaleciendo sus posiciones:

• OCONNOR (UBS Asset Management): Adquirió aproximadamente 20.000 acciones de Micron en el segundo trimestre de 2025.
• Slate Path Capital LP: Este fondo inició una posición con un volumen estimado de 317,75 millones de dólares.

En conjunto, las instituciones controlan ya más del 80% del flotante, lo que señala un interés sostenido por parte de los grandes capitales.

Paralelamente, los insiders de la compañía han mostrado una actividad vendedora neta en los últimos tres meses, con la venta de alrededor de 392.352 acciones por un valor aproximado de 83 millones de dólares. Se interpreta mayoritariamente como tomas de beneficios tras la fuerte revalorización. Los participantes del mercado monitorizan esta dinámica, ya que puede servir como un indicador del sentimiento tras una subida tan pronunciada.

Contexto técnico y consenso analítico

Desde una perspectiva chartista, Micron acumula un rendimiento excepcional en el año, con una revalorización superior al 155%. El miércoles alcanzó un máximo de 52 semanas en 225,55 euros, antes de corregir un 3,7% hasta los 217,20 euros en la sesión actual. Pese a esto, la acción se mantiene claramente por encima de sus medias móviles clave, cotizando cerca de un 11% por encima de la media de 50 días.

El sentimiento entre los analistas sigue siendo abrumadoramente positivo:

• HSBC: Esta misma semana inició la cobertura con una recomendación de "Compra" y un precio objetivo de 330 dólares.
• Citi: Confirmó el 10 de diciembre su rating de "Compra" con un objetivo de 300 dólares.
• Consenso: 40 de los 46 analistas que cubren el valor lo clasifican actualmente como "Compra" o "Compra Fuerte".

La volatilidad probablemente se mantendrá alta de cara a la publicación de resultados del 17 de diciembre. Micron se revalorizará en las próximas semanas en un campo de tensión entre el escenario estructuralmente positivo que pintan firmas como UBS y los factores de presión a corto plazo provenientes del sector tecnológico.

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