Micron: El impulso imparable de la inteligencia artificial en los chips de memoria

La acción de Micron Technology vive uno de los momentos más espectaculares de su historia, con una trayectoria alcista que supera todas las previsiones. El motor detrás de este fenómeno es doble: la explosión de la inteligencia artificial y una escasez de oferta sin precedentes en el sector. Mientras los analistas compiten por mejorar sus recomendaciones, surge la pregunta inevitable: ¿estamos ante un superciclo duradero o frente a una burbuja a punto de desinflarse?

La comunidad analítica muestra una rara unanimidad en su optimismo sobre Micron:

• De las recomendaciones vigentes, 27 son de compra frente a solo 3 de mantenimiento
• La calificación consensuada se sitúa en "Compra Fuerte"
• El precio objetivo promedio alcanza los 225,36 dólares

Esta confianza se ha visto reflejada en revisiones alcistas consecutivas. Wells Fargo ajustó su objetivo a 300 dólares, representando un incremento del 36,36%. Mizuho estableció su meta en 265 dólares (subida del 10,42%), mientras que Citigroup proyectó 275 dólares (aumento del 14,58%).

Morgan Stanley marca el ritmo con pronóstico récord

La firma de inversión ha causado revuelo en los mercados financieros con una actualización extraordinaria. Joseph Moore, su analista, elevó el precio objetivo para Micron desde 220 hasta 325 dólares, un salto del 48% que constituye la proyección más optimista de Wall Street para el fabricante de semiconductores.

Moore no solo designó a Micron como su "elección preferente", sino que advirtió que la compañía opera en "territorio inexplorado" debido a condiciones de mercado nunca antes vistas. Los precios spot de DDR5, que se han triplicado desde la última actualización, respaldan esta valoración.

Resultados que respaldan el optimismo

Los últimos datos trimestrales revelan un desempeño excepcional:

• El beneficio por acción alcanzó 3,03 dólares, superando ampliamente las estimaciones de 2,86 dólares
• Los ingresos experimentaron un crecimiento del 46,1%, hasta los 11.320 millones de dólares
• Para el primer trimestre de 2026, la compañía anticipa ganancias entre 3,60 y 3,90 dólares por acción

La memoria de alto ancho de banda como catalizador

La tecnología HBM (High Bandwidth Memory) emerge como el principal impulsor del crecimiento. Solo en el cuarto trimestre, los ingresos por este concepto alcanzaron los 2.000 millones de dólares, lo que anualizado supone 8.000 millones.

Más significativo aún es que Micron ha conseguido cerrar acuerdos de precios para la mayor parte de su producción HBM3E para todo el año natural 2026, asegurando visibilidad en sus flujos de ingresos.

¿Ciclo estructural o euforia pasajera?

El actual momento evoca comparaciones con el boom de 2018, aunque con una diferencia fundamental: Micron parte de un nivel de rentabilidad muy superior. Los inventarios de DRAM se mantienen por debajo de los objetivos, mientras la demanda impulsada por la IA crece exponencialmente.

Morgan Stanley lleva su análisis más lejos, pronosticando ganancias superiores a 25 dólares por acción para 2026, muy por encima de las expectativas actuales del mercado. El liderazgo tecnológico, el poder de fijación de precios y la demanda estructural de IA podrían catapultar a Micron hacia un nuevo paradigma de rentabilidad.

La incógnita que persiste es si este superciclo tiene fundamentos sólidos para mantenerse o si, por el contrario, Micron podría enfrentarse a una corrección significativa cuando disminuya el actual frenesí por la inteligencia artificial.

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