Micron: El fabricante de chips que todos apuntan al alza con objetivos hasta 338 dólares

La acción de Micron Technology, el coloso estadounidense de semiconductores, protagoniza un repunte significativo en la semana de Acción de Gracias. Este miércoles, el valor registró una subida del 2,55%, cerrando la sesión en 230,26 dólares. Los analistas consideran que esto podría ser solo el preludio de mayores ganancias, sustentadas por un boom de demanda sin precedentes de chips de memoria de alto rendimiento, impulsado fundamentalmente por la revolución de la inteligencia artificial. Con su capacidad de producción comprometida para los próximos dos años y por delante de sus competidores, la pregunta que surge es: ¿tiene el papel potencial para revalorizarse otro 47%?

El escenario más optimista lo presenta Morgan Stanley. El analista Joseph Moore ha reiterado su recomendación de "Overweight" y ha establecido un precio objetivo de 338 dólares, el más alto de toda Wall Street. Este objetivo implica una subida potencial de aproximadamente un 47% desde los niveles actuales.

Los argumentos alcistas no consideran esta valoración excesiva. Micron cotiza con un ratio P/E estimado de 12,5 para los próximos doce meses, por debajo del promedio del sector, a pesar de exhibir tasas de crecimiento de dos dígitos. Moore sostiene que el mercado aún no ha descontado completamente el impacto de las entregas de su tecnología HBM3E y el sólido backlog de pedidos.

UBS revisa al alza sus previsiones para la memoria HBM

La tecnología que está alimentando gran parte del optimismo es la High Bandwidth Memory (HBM). Estos chips de memoria son un componente crucial para los centros de datos de IA y las últimas generaciones de unidades de procesamiento gráfico.

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El banco de inversión UBS ha realizado un significativo ajuste al alza en su pronóstico de demanda global de HBM:
* 2025: 17.300 millones de gigabits
* 2026: 28.000 millones de gigabits

Timothy Arcuri, analista de UBS, que elevó su precio objetivo a 275 dólares, subraya un dato clave: la capacidad de producción de HBM de Micron para 2025 y 2026 está completamente vendida. Clientes estratégicos como Nvidia y AMD ya han asegurado su suministro a largo plazo. Estos cuellos de botella en la oferta permiten a Micron aplicar precios premium, lo que actúa como un potente multiplicador de beneficios.

S&P Global mejora la perspectiva a "Positiva"

Sumándose al consenso positivo, la agencia de calificación S&P Global Ratings actualizó su perspectiva para Micron de "estable" a "positiva", manteniendo simultáneamente su calificación de BBB-.

La justificación de S&P es contundente: el auge de la inteligencia artificial está impulsando a la compañía hacia un nuevo nivel de generación de beneficios. Los analistas destacan las expectativas de EBITDA y flujo de caja, que se han disparado. Un dato particularmente relevante es que el margen bruto ajustado del último trimestre escaló hasta aproximadamente 45,7%. Esta robusta rentabilidad está respaldada por las fuertes inversiones en capacidad de producción de DRAM y HBM, con las que Micron se está posicionando de forma deliberada para la siguiente fase de expansión de la infraestructura de IA.

¿Calma antes de la tormenta alcista?

La mirada de los inversores se dirige ahora hacia la presentación de resultados del mes de diciembre. Este evento será clave para confirmar si Micron está cumpliendo con las elevadas expectativas de suministro de HBM3E y para conocer la valoración de la dirección sobre la utilización de su capacidad en los años venideros. La confluencia de la mejora en la perspectiva crediticia, el aumento de las previsiones del sector y los objetivos de precio tan agresivos aviva las esperanzas de un nuevo impulso. La incógnita que persiste es si, tras una revalorización superior al 100% en el último año, queda todavía recorrido al alza o si, por el contrario, nos encontramos ante un escenario de expectativas desmesuradas.

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