Micron: Capacidad Agotada Hasta 2027 en su Clave Producto para la IA

La escasez se ha convertido en la mejor noticia para Micron Technology. La compañía ha confirmado este domingo que la totalidad de su producción de memoria HBM, el componente especializado para inteligencia artificial, está completamente vendida para el año 2026. Los nuevos clientes que soliciten este producto no podrán recibirlo antes de 2027, una situación que refleja una demanda sin precedentes y que mantiene las acciones cerca de máximos históricos.

Este fenómeno va mucho más allá de un simple desajuste temporal entre oferta y demanda. Se trata de una limitación estructural en el mercado global de High Bandwidth Memory (HBM), la memoria de alto ancho de banda imprescindible para los centros de datos de IA. Según las declaraciones del vicepresidente de la firma, Christopher Moore, la escasez es una crisis de la industria en su conjunto, no un problema logístico interno.

El optimismo del consejero delegado, Sanjay Mehrotra, es palpable. Su proyección anticipa que el mercado de HBM crecerá desde los 35.000 millones de dólares actuales hasta alcanzar los 100.000 millones de dólares en 2028. Esta dinámica, donde la demanda supera ampliamente a una oferta rígida, otorga a Micron un poder de fijación de precios que se traduce directamente en una expansión de sus márgenes operativos.

Inversiones que No Alivian la Presión a Corto Plazo

A pesar de los ambiciosos planes de expansión de capacidad, como la nueva planta en Idaho, el alivio para el mercado no llegará pronto. El proceso de construcción y calificación de estas instalaciones de fabricación de semiconductores es extenso. La empresa indica que no habrá volúmenes de producción adicionales significativos hasta, como muy pronto, el año 2028.

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Este horizonte temporal consolida la posición favorable de Micron. Un dato ilustra la transformación del sector: la proporción de los centros de datos dentro del mercado total de DRAM está escalando hasta situarse entre el 50% y el 60%, impulsada por la fiebre de la infraestructura de IA.

Valoración: Consenso Alcista Pese a Máximos

En el mercado bursátil, la acción de Micron cotiza alrededor de los 345 dólares, rozando su máximo de 52 semanas situado en 346,30 dólares. Con una capitalización de mercado aproximada de 388.000 millones de dólares, su ratio precio-beneficio (P/E) basado en los últimos doce meses es de 32,80.

No obstante, el consenso analítico proyecta un crecimiento de los ingresos superior al 50% para el año fiscal 2026. Cuando se valora en función de estas ganancias futuras esperadas, el múltiplo P/E cae a un dígito. Este argumento sustenta el tono predominantemente alcista: de 34 evaluaciones recientes de analistas, 29 recomiendan "Compra" o "Compra Fuerte". Muchos hablan ya de un "súper ciclo" impulsado por la IA.

Efecto Arrastre en el Sector de Semiconductores

El entusiasmo por Micron contagia a sus proveedores y a empresas del ecosistema. Un ejemplo claro fue el movimiento del viernes de ASML, cuyo título avanzó un 6,7% hasta los 1.273,88 dólares. Este repunte responde a las expectativas de una mayor demanda de sus máquinas de litografía EUV, equipos críticos para fabricar chips de memoria avanzados como el HBM.

La correlación positiva señala que los inversores institucionales están tomando posiciones para un ciclo expansivo que podría extenderse varios años en el mercado de la memoria. Con una capacidad productiva fija a corto plazo y una demanda que se acelera, la tendencia alcista parece sólida. Los próximos resultados trimestrales de la compañía revelarán la magnitud con la que este poder de precios ya se está materializando en su cuenta de resultados.

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