Michael Burry apuesta por el resurgimiento de Fannie Mae

La posibilidad de que el gigante hipotecario estadounidense Fannie Mae regrese a los mercados privados ha ganado un respaldo de peso. El conocido inversor Michael Burry, famoso por anticipar la crisis de las subprime, ha revelado una posición alcista significativa en las acciones ordinarias de la empresa. Este movimiento inyecta optimismo en un proceso de retorno que lleva años estancado bajo la tutela del gobierno.

En un análisis reciente, Burry no solo confirma su inversión, sino que califica una nueva salida a bolsa (Re-Listing) como un evento "inminente". Su tesis se basa en que, aunque el camino regulatorio es complejo, se está volviendo más claro. Para que se concrete, serán necesarios dos factores clave: una relajación de los requisitos de capital y una solución definitiva a las reclamaciones del Estado derivadas de las acciones preferentes.

El contexto operativo parece alinearse con esta visión. La empresa ha confirmado el traslado de su sede operativa de San Francisco, California, a Birmingham, Alabama. Los analistas interpretan esta decisión como una medida de reducción de costes y un distanciamiento de su estrategia de localización anterior.

Cimientos financieros más robustos

Más allá de los ahorros, la salud financiera muestra señales de fortaleza. Los datos más recientes indican que Fannie Mae, junto con Freddie Mac, ha expandido su cartera de manera agresiva. El volumen conjunto de valores y préstamos respaldados por hipotecas ha crecido más de un 25% en los últimos cinco meses, alcanzando casi 234.000 millones de dólares. Esta cifra representa el nivel más alto desde 2021.

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Este crecimiento estratégico del balance es visto por los observadores como un intento de aumentar la rentabilidad y, por ende, el atractivo para el capital privado, allanando el camino para una potencial oferta pública.

El precio se dispara, pero los obstáculos persisten

El mercado ha reaccionado con fuerza a estas noticias. Aunque la acción corrigió aproximadamente un 9% la semana pasada, cotiza alrededor de los 10,85 dólares, acumulando una ganancia anual cercana al 300%. Desde el punto de vista técnico, el soporte inmediato se sitúa en 10,33 dólares, mientras que la resistencia a superar está en 11,29 dólares.

Sin embargo, el escollo principal sigue siendo el mismo: el conservatorship o tutela estatal bajo la cual opera desde la crisis financiera de 2008. A pesar de que la actual administración ha expresado su intención de devolver a las entidades al mercado privado, la brecha de capital es el problema central. Fannie Mae cuenta con más de 105.000 millones de dólares en capital, pero aún no cumple con todos los requisitos regulatorios para lograr la independencia.

El foco de los inversores está ahora puesto en cualquier anuncio regulatorio que aclare el calendario para una salida a bolsa, un proceso que, en el mejor de los casos, no se evaluaría hasta finales de 2025. La próxima publicación de resultados trimestrales está prevista para febrero de 2026.

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