Marvell Technology: Un escenario de luces y sombras

La agencia de calificación Moody's ha mejorado su perspectiva sobre Marvell Technology, destacando su fortaleza financiera impulsada por la inteligencia artificial. Sin embargo, esta noticia positiva contrasta con la presión en el mercado bursátil y los rumores que la compañía intenta disipar.

Moody's ha elevado la calificación Senior Unsecured de Marvell de Baa3 a Baa2, asignándole además una perspectiva estable. El motor principal de esta decisión es la notable mejora en su perfil crediticio, sustentada por el auge de la IA. La agencia proyecta que la firma alcanzará ingresos en torno a los 10.000 millones de dólares para el ejercicio fiscal 2027.

Un cambio estructural clave es la evolución de su mix de negocio. Se estima que para 2026, aproximadamente el 75% de los ingresos provendrán de centros de datos, un salto significativo frente al 35% que representaban hace cinco años. Paralelamente, la salud financiera se refleja en el ratio deuda/EBITDA, que cayó desde más de 3,0 a finales del FY2025 hasta 1,8 en el tercer trimestre de 2026. Moody's anticipa que esta cifra podría descender por debajo de 1,5.

Rumores y movimientos institucionales divergentes

En el lado opuesto, el consejero delegado Matt Murphy ha salido al paso para negar categóricamente los rumores que señalan la pérdida de importantes contratos con clientes clave como Amazon y Microsoft. Esta especulación ha pesado sobre la cotización, contribuyendo a una caída del 8,6% en el último mes y a un retroceso del 2,8% solo este miércoles.

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El sentimiento entre los grandes inversores no es uniforme. Mientras que Janus Henderson liquidó su posición, argumentando una falta de visibilidad en el segmento de centros de datos, otras firmas han incrementado sus apuestas de manera notable. Salem Investment Counselors aumentó su participación en un 167% y Thrivent Financial en un 55,5%.

Reorientación estratégica y valoración de mercado

La compañía está inmersa en una profunda transformación estratégica. Para concentrarse en interconexiones ópticas y soluciones de computación a medida para data centers, ha vendido su división de Ethernet para automoción por 2.500 millones de dólares y ha adquirido Celestial AI por una suma inicial de 3.250 millones, que podría ascender hasta 5.500 millones.

En cuanto a su valoración, el ratio precio-beneficio se sitúa alrededor de 23,5 según las estimaciones actuales. Algunos analistas consideran que la acción está infravalorada, especialmente tras un crecimiento de ingresos del 37% en el tercer trimestre. J.P. Morgan ha nombrado a Marvell como su "acción de semiconductores favorita" para 2026, resaltando su fortaleza en ASICs personalizados y electro-óptica.

Técnicamente, la acción ha estado probando niveles de soporte cercanos a su media móvil de 200 días. Los próximas sesiones determinarán si la combinación de la mejora crediticia y los desmentidos de su CEO logran establecer un suelo firme para la cotización.

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