Marvell Technology: El consenso se rompe en torno a su apuesta por la IA

La estrategia de Marvell Technology para dominar la infraestructura de próxima generación en centros de datos de inteligencia artificial ha generado un claro desencuentro entre los analistas. Mientras unos ven un camino despejado hacia el crecimiento, otros aconsejan prudencia, poniendo el foco en la compleja integración de las costosas adquisiciones que sustentan este plan.

El miércoles fue testigo de dos movimientos analíticos contrapuestos sobre la acción de Marvell. Por un lado, RBC Capital inició la cobertura del valor con una recomendación de "Outperform". Su tesis se basa en la sólida posición de la compañía en el negocio de centros de datos y, específicamente, en pedidos concretos relacionados con la IA. Los analistas destacaron los compromisos de suministro para los chips AWS Trainium3 y el papel de Marvell como proveedor clave para el futuro procesador Trainium4.

RBC también señaló que el segmento óptico y las SmartNICs personalizadas son motores de crecimiento subestimados, cruciales para gestionar el flujo masivo de datos en entornos de IA.

En marcado contraste, Zacks Research rebajó su calificación para la acción el mismo día, pasando de "Strong Buy" a "Hold". Su mensaje aboga por una mayor cautela, sugiriendo que el mercado debe verificar que la estrategia actual se traduzca en ingresos rentables de manera sostenible. Esta divergencia captura la incertidumbre reinante sobre el plazo y la eficacia de la ejecución.

La base de la apuesta: adquisiciones multimillonarias

El origen de estas valoraciones divididas se encuentra en la agresiva política de compras emprendida por Marvell para liderar en interconexiones ópticas, una tecnología considerada vital para la evolución de la IA. La compañía ha desembolsado sumas considerables en este campo:

• 3.250 millones de dólares por la adquisición de Celestial AI.
• 540 millones de dólares por la compra de XConn Technologies.

El objetivo es claro: superar las limitaciones físicas del cableado de cobre tradicional al conectar cientos de aceleradores a través de múltiples racks. Las interconexiones ópticas prometen eliminar este cuello de botella en la infraestructura de IA.

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En el mercado, la acción mostró un comportamiento lateral tras una fuerte subida. Con una ganancia de aproximadamente 16% en los últimos 30 días, el valor tomó un respiro y cerró la sesión del miércoles en 83,05 dólares, registrando un retroceso semanal inferior al 1%.

Crecimiento presente versus visión a largo plazo

Operacionalmente, Marvell presenta cifras robustas. En su último trimestre reportado, los ingresos crecieron un 36,8% interanual. El segmento de centros de datos, en concreto, experimentó un aumento de casi 38% en el tercer trimestre del año fiscal 2026.

Sin embargo, la materialización completa de la nueva estrategia es un proyecto a largo plazo. La dirección espera que XConn contribuya de manera significativa a los ingresos a partir de la segunda mitad del año fiscal 2027. Para Celestial AI, el objetivo es alcanzar una tasa de ingresos anualizada de 500 millones de dólares para el cuarto trimestre del año fiscal 2028. El éxito dependerá de una integración fluida y de una ejecución comercial impecable.

A pesar de la revisión a la baja de Zacks, el consenso general entre los analistas se mantiene en "Moderate Buy". Esto refleja una visión fundamentalmente positiva sobre el giro hacia la IA, aunque sin obviar los riesgos inherentes y el dilatado horizonte temporal.

Perspectivas: La ejecución como factor clave

Para el cuarto trimestre en curso del año fiscal 2026, Marvell anticipa un beneficio por acción en un rango de 0,74 a 0,84 dólares. El próximo paso crucial será observar la eficacia en la integración de las empresas adquiridas y la capacidad de la compañía para convertir la transición arquitectónica en los centros de datos en pedidos recurrentes.

Técnicamente, la acción consolida en un amplio rango tras sus fuertes avances, formando una base cerca de niveles importantes de soporte. El foco de los inversores estará puesto, en los próximos trimestres, en comprobar si la estrategia de infraestructura óptica —con Celestial AI y XConn como estandartes— genera efectivamente los miles de millones en ingresos previstos, dando así continuidad a la historia de crecimiento en el negocio de centros de datos.

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