Las expectativas de IA desploman la cotización de AMD

El gigante tecnológico AMD se ha visto víctima de sus propias promesas en inteligencia artificial. A pesar de presentar resultados trimestrales robustos, el mercado reaccionó con una severa corrección. En la era de la IA, lo "sólido" resulta insuficiente cuando los inversores esperaban lo extraordinario.

Lo que debería haber sido una celebración se transformó en decepción. La división de centros de datos de AMD registró un hito histórico al alcanzar ingresos por 3.500 millones de dólares, duplicando sus ventas por segundo trimestre consecutivo. Este crecimiento interanual del 122% normalmente habría desatado euforia en Wall Street.

Sin embargo, la proyección para el cuarto trimestre simplemente cumplió con las estimaciones sin superarlas. En el actual clima inversionista, donde solo lo excepcional satisface, esta previsión moderada alimentó las dudas sobre la capacidad de la compañía para mantener el ritmo demandado.

La situación se complica con el desempeño dispar de otros segmentos. Mientras el negocio de clientes se benefició de los nuevos procesadores "Zen 5", la unidad de gaming experimentó una contracción devastadora del 69%. Esta polaridad subraya la vulnerabilidad de AMD ante los vaivenes del entusiasmo por IA.

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El ajuste de la comunidad financiera

La respuesta de los analistas fue inmediata y contundente. Un grupo de al menos diez expertos recortó sus objetivos de precio, aunque ocho mantuvieron o mejoraron sus valoraciones. El mensaje implícito es evidente: las expectativas habían alcanzado niveles irrealistas.

La valoración actual, que sitúa el ratio precio-beneficio para los próximos doce meses en 32, no deja espacio para decepciones. Particularmente preocupante resulta la advertencia de Jefferies: AMD podría enfrentar dificultades para superar los 8.000-9.000 millones de dólares proyectados para 2025. Esta preocupación adquiere especial relevancia en un mercado donde cada centavo de crecimiento ya está descontado en los precios.

La batalla por el dominio tecnológico

Pese al revés inmediato, AMD continúa fortaleciendo su posición como competidor directo de Nvidia en el campo de la inteligencia artificial. La empresa ha elevado su objetivo de ventas de chips de IA para 2024 por encima de los 5.000 millones de dólares, demostrando confianza en su trayectoria.

El nuevo acelerador MI325X, que comenzará producción este mismo trimestre, representa otro paso en esta estrategia ofensiva. No obstante, la caída de más del 9% en un solo día envía una advertencia contundente: en la era de la IA, el pasado importa menos que las promesas de futuro.

La pregunta que resuena entre los inversores es si AMD podrá cumplir consistentemente con expectativas tan elevadas, o si esta corrección representa solo el primer capítulo de una serie de desilusiones. El camino hacia el liderazgo tecnológico exige no solo innovación, sino también la capacidad de superar constantemente lo esperado.

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