La sombra de Pekín se cierne sobre los chips de Nvidia

El gigante tecnológico Nvidia afronta una semana decisiva tras el bloqueo aduanero impuesto por China a sus procesadores más avanzados para inteligencia artificial. Según informes publicados el viernes y sábado, las autoridades chinas han paralizado las importaciones de los chips H200, una medida que impacta directamente en una cartera de más de un millón de pedidos pendientes y ha forzado a los proveedores a detener temporalmente su producción.

Las primeras señales de la restricción surgieron el sábado, 17 de enero, en los puertos de Shenzhen. Medios como el Financial Times detallan que las aduanas han dejado de tramitar las solicitudes de autorización para la entrada de los procesadores H200. Esta paralización ha tenido un efecto inmediato en la cadena de valor: fabricantes de placas base y otros componentes críticos han suspendido sus líneas de ensamblaje para evitar acumular inventario sin destino claro.

La situación es especialmente paradójica. Estos mismos chips habían recibido recientemente la luz verde de los reguladores estadounidenses para su exportación, aunque con un arancel adicional del 25%. Ahora, es Pekín quien cierra completamente la puerta. Esta doble barrera comercial amenaza el suministro a conglomerados tecnológicos chinos de primer nivel, como Alibaba y Tencent, que figuran entre los mayores clientes mundiales de los aceleradores de IA de Nvidia.

Una semana de claroscuros para la acción

Este contratiempo geopolítico contrasta fuertemente con el optimismo que reinaba al inicio de la semana. El lunes, Nvidia anunció una alianza estratégica multimillonaria con la farmacéutica Eli Lilly. El acuerdo prevé una inversión de hasta 1.000 millones de dólares a lo largo de cinco años para crear un laboratorio de IA conjunto en el área de la bahía de San Francisco. El objetivo es integrar la plataforma BioNeMo de Nvidia en el desarrollo de fármacos de Lilly, un movimiento clave para expandir la "IA física" más allá de los centros de datos tradicionales.

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En paralelo, la directora financiera de Nvidia, Colette Kress, realizó una venta de acciones programada. El martes, enajenó 47.640 títulos a precios comprendidos entre 183 y 188 dólares. Esta transacción se ejecutó bajo un plan de trading establecido en marzo de 2025 bajo la Regla 10b5-1, un mecanismo habitual que permite a los ejecutivos diversificar su patrimonio sin enviar señales negativas al mercado.

División de opiniones en el análisis

La comunidad inversora muestra posturas divergentes ante estos eventos. La firma Jefferies elevó el viernes su precio objetivo para la acción a 275 dólares, argumentando la sólida demanda esperada para la futura arquitectura "Rubin". Sus analistas consideran que los ciclos de inversión de los hyperscalers estadounidenses y europeos constituyen una base estable, a pesar de los riesgos en China.

Por el contrario, la plataforma Wall Street Zen emitió el sábado una recomendación de "Mantener". Su principal duda radica en la capacidad de Nvidia para redirigir con suficiente agilidad los envíos bloqueados hacia clientes en otras regiones. El volumen global de pedidos pendientes de chips para IA se estima en más de 500.000 millones de dólares, por lo que la demanda alternativa existe.

Perspectivas técnicas en la balanza

En los mercados, la cotización se mantiene en torno a los 186 dólares, cerca de un nivel de soporte técnico crucial. Una ruptura a la baja podría llevar el precio a testar la marca de los 180 dólares. En sentido opuesto, una reacción positiva del mercado —por ejemplo, ante una reasignación eficiente de la producción de los H200— podría impulsar la acción hacia la resistencia situada en los 189 dólares. La sesión previa a la apertura del lunes revelará si los inversores otorgan más peso a la alianza con Eli Lilly y la demanda global de IA que al bloqueo comercial chino.

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