La estrategia de Strategy: Resultados rédesto en medio del ecosistema Bitcoin

Los inversores en Strategy, el conglomerado más grande del mundo especializado en Bitcoin, respiran aliviados tras conocerse los sorprendentemente sólidos resultados del último trimestre. Tras una pronunciada caída que llevó la acción a mínimos de seis meses, el informe financiero ha actuado como un poderoso revulsivo, impulsando las cotizaciones en el mercado extrabursátil. La pregunta que ahora se plantean los analistas es si la compañía podrá mantener a largo plazo su agresiva apuesta por el mundo cripto.

En el tercer trimestre, Strategy registró un beneficio neto de 2.800 millones de dólares, lo que se traduce en 8,42 dólares por acción. Esta cifra superó las proyecciones de los analistas, que anticipaban 8,15 dólares por título. El mercado reaccionó inmediatamente: las acciones experimentaron un repunte de aproximadamente el 4% en las operaciones posteriores al cierre, recuperándose parcialmente del reciente desplome que las había situado en sus niveles más bajos del último semestre.

Resulta significativo destacar que, aunque estos beneficios trimestrales se sitúan considerablemente por debajo del récord de 10.000 millones alcanzado en el trimestre anterior, Strategy continúa demostrando su extraordinaria dependencia de la evolución del precio de Bitcoin. La empresa ha acumulado una posición de 640.808 Bitcoin, consolidándose como el mayor tenedor corporativo a nivel global.

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Evolución en la política de adquisiciones

Un análisis detallado revela un cambio de ritmo en la estrategia de acumulación de Bitcoin. Si durante el primer trimestre la compañía realizó compmasivas por más de 80.000 unidades, y en el segundo adquirió 69.000, en el período más reciente las adquisiciones se redujeron a aproximadamente 43.000 Bitcoin. Esta desaceleración podría interpretarse como una respuesta a los precios alcistas o como un ajuste estratégico deliberado.

Paralelamente, el múltiplo mNAV -que relaciona el valor empresarial con las reservas de Bitcoin- cayó hasta 1,2, alcanzando así su nivel más bajo desde marzo de 2023. Este indicador contrasta notablemente con el 3,9 registrado en noviembre del año pasado, evidenciando una significativa reevaluación por parte del mercado.

Confirmación del optimismo corporativo

La dirección de Strategy mantiene un tono optimista frente a la volatilidad característica de los mercados criptográficos, confirmando sus proyecciones anuales: 34.000 millones de dólares en beneficio operativo, 24.000 millones en ganancia neta y 80 dólares por acción. No obstante, estos ambiciosos objetivos dependen críticamente de una premisa fundamental: que Bitcoin alcance los 150.000 dólares para finales de año.

La comunidad inversora ya mira hacia el próximo hito informativo: la publicación de los resultados del cuarto trimestre de 2025, prevista para el 3 de febrero de 2026. Una cita que, dada la inherente dependencia de Strategy del comportamiento de Bitcoin, se anticipa seguida con especial atención por todos los stakeholders.

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