La burbuja de la IA hace temblar a Microsoft en Wall Street

Las dudas se ciernen sobre la apuesta más ambiciosa de Microsoft. Mientras Satya Nadella, su director ejecutivo, continúa presentando la inteligencia artificial como el próximo gran salto tecnológico, los inversores responden con escepticismo. Este martes, las acciones de la tecnológica se desplomaron casi un 3%, una caída particularmente significativa por producirse inmediatamente después del anuncio de una multimillonaria alianza en el sector de la IA. La pregunta que sobrevuela los mercados es clara: ¿está condenada al fracaso esta costosa estrategia?

El detonante de esta última corrección fue la decisión de Rothschild de rebajar su recomendación para Microsoft, pasando de "Comprar" a "Neutral". El argumento de la entidad financiera es contundente: la rentabilidad de la inteligencia artificial se está deteriorando aceleradamente para los grandes proveedores de servicios en la nube, como Azure de Microsoft o AWS de Amazon.

El análisis revela un problema de fondo: las cargas de trabajo de IA requieren seis veces más capital para generar el mismo valor económico que la migración inicial a la nube. En esencia, las descomunales inversiones en infraestructura de inteligencia artificial están rindiendo beneficios muy por debajo de las expectativas. Lo que se promocionó como una mina de oro comienza a parecer más un pozo sin fondo para los recursos.

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Una megainversión que genera desconfianza

Paradójicamente, un anuncio espectacular ha servido para alimentar las suspicacias. Microsoft, en colaboración con Nvidia, destinará hasta 15.000 millones de dólares en la startup de IA Anthropic. Como contrapartida, Anthropic se ha comprometido a adquirir capacidad de computación en la nube de Microsoft por valor de 30.000 millones de dólares.

Lejos de entusiasmar, este acuerdo ha levantado ampollas entre los analistas. La creciente interconexión entre las empresas de software, los fabricantes de chips y los operadores de la nube se interpreta como un síntoma de una "burbuja de IA" sobrecalentada. Existe el riesgo real de que la demanda genuina de servicios de IA esté siendo enormemente sobrestimada, representando una peligrosa apalancamiento financiero. Tras conocerse el acuerdo, la acción de Microsoft perdió un 2,7% adicional.

Los límites físicos de la revolución digital

Incluso el propio Nadella ha reconocido recientemente que la falta de capacidad en la red eléctrica y las limitaciones infraestructurales se han convertido en un obstáculo considerable para el despliegue de nuevas soluciones de IA. Ni siquiera los requisitos básicos están garantizados. En la misma línea, el máximo responsable de Alphabet advirtió sobre la "irracionalidad" que domina el actual boom de la inteligencia artificial, una declaración especialmente significativa por provenir de dentro de la propia élite tecnológica.

La cotización de Microsoft se encuentra así en el ojo del huracán de una cuestión de mercado fundamental: ¿pueden las astronómicas inversiones en IA justificar unas valoraciones aún más elevadas? ¿O estamos siendo testigos del colapso de una de las mayores burbujas especulativas en la historia del sector tecnológico?

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