La apuesta multimillonaria de Eli Lilly: una fábrica para una píldora aún no aprobada

En un movimiento que define su estrategia a largo plazo, el gigante farmacéutico Eli Lilly está destinando 6.000 millones de dólares a la construcción de una nueva planta industrial. Lo más llamativo es que la instalación estará dedicada principalmente a la producción de Orforglipron, un medicamento experimental en forma de píldora que aún no ha recibido la autorización regulatoria. Esta decisión subraya la confianza de la compañía en su candidato oral de la clase GLP-1, posicionándose de manera agresiva en el competitivo mercado de los tratamientos contra la obesidad, incluso mientras su cotización bursátil experimenta una fase de corrección.

Más allá de la enorme inversión en capacidad productiva, Eli Lilly ha cerrado recientemente otra operación significativa. El 9 de diciembre de 2025, completó la adquisición de Adverum Biotechnologies. La oferta, que expiró el 8 de diciembre, logró la entrega de aproximadamente el 64% de las acciones.

Los términos del acuerdo establecen un precio de 3,56 dólares por acción en efectivo, a los que se suma un Contingent Value Right (CVR). Este derecho podría generar hasta 8,91 dólares adicionales por título si se alcanzan ciertos hitos de desarrollo. Con esta compra, Lilly incorpora a su cartera Ixo-vec, una terapia génica en fase de investigación para el tratamiento de la degeneración macular húmeda asociada a la edad, diversificando así su pipeline más allá de las enfermedades metabólicas.

Detalles de una instalación clave

La futura fábrica, que se ubicará en Huntsville, Alabama, está específicamente diseñada para manufacturar principios activos farmacéuticos (APIs), con Orforglipron como protagonista. Este proyecto representa la tercera de cuatro nuevas plantas planeadas por la compañía en territorio estadounidense.

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El calendario prevé el inicio de las obras para 2026, con una finalización estimada para 2032. Este cronograma está alineado con los planes regulatorios: Eli Lilly anticipa presentar la solicitud de aprobación de Orforglipron a finales de 2025. La inversión no solo busca asegurar la capacidad de producción para esta píldora oral —una alternativa a las inyecciones como Mounjaro—, sino que también generará unos 450 empleos permanentes y cerca de 3.000 puestos de trabajo durante la fase de construcción.

Avances clínicos y retribución al accionista

Los progresos en el ámbito de la investigación continúan respaldando el valor de la compañía. Los resultados del estudio de Fase 3 BRUIN CLL-313 han demostrado que Jaypirca (Pirtobrutinib) reduce en un 80% el riesgo de progresión de la enfermedad o muerte en pacientes con leucemia linfática crónica (CLL) o linfoma linfocítico pequeño (SLL).

Paralelamente, Eli Lilly mantiene su compromiso de retribuir a sus inversores. La junta directiva ha declarado un dividendo de 1,73 dólares por acción para el primer trimestre de 2026. El pago se efectuará el 10 de marzo de 2026 a los accionistas registrados el 13 de febrero de ese mismo año.

Perspectivas de mercado ante la volatilidad

A pesar de estos fundamentos sólidos, la acción ha mostrado debilidad técnica en el mercado. El 9 de diciembre, cerró en 982,22 dólares, registrando una caída del 1,54% y marcando su novena jornada consecutiva en números rojos.

No obstante, el sentimiento entre los analistas institucionales se mantiene favorable. El mismo día de ese cierre a la baja, Asad Haider, analista de Goldman Sachs, reiteró su recomendación de "Compra" para el valor. Además, revisó al alza su precio objetivo, llevándolo desde 879 hasta 1.145 dólares. El mensaje subyacente es claro: la corrección actual no captura las oportunidades de crecimiento a largo plazo que emergen de la cartera de productos en obesidad y oncología. La apuesta de 6.000 millones en Orforglipron podría consolidarse como un movimiento maestro, siempre y cuando el fármaco logre finalmente la ansiada autorización sanitaria.

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