La apuesta energética de Alphabet: entre la expansión de IA y los desafíos legales

Mientras Alphabet intensifica su carrera por el dominio de la inteligencia artificial con una inversión multimillonaria en infraestructura crítica, el gigante tecnológico se enfrenta simultáneamente a un nuevo frente judicial. El mercado valora ahora si el impulso estratégico para asegurar recursos superará los riesgos emergentes de litigios por derechos de autor.

La escasez de energía se ha convertido en uno de los principales cuellos de botella para el desarrollo de la inteligencia artificial. En respuesta, Alphabet ha anunciado la compra total de Intersect Power, su socio en centros de datos y energía renovable, por un monto de 4.750 millones de dólares en efectivo, incluyendo la asunción de deuda. La operación, prevista para cerrarse en el primer semestre de 2026, representa un movimiento estratégico para controlar directamente su suministro energético.

Esta adquisición le otorga a la matriz de Google el control sobre una cartera de proyectos considerable:
* Aproximadamente 10,8 gigavatios de capacidad de generación planificada hasta 2028.
* Un enfoque principal en el abastecimiento de energía limpia para sus centros de datos.
* La continuidad de la marca Intersect Power bajo el mando de su CEO, Sheldon Kimber.

Cabe destacar que Google ya poseía una participación minoritaria en la empresa desde una ronda de financiación de más de 800 millones de dólares en diciembre de 2024. Thomas Kurian, director de Google Cloud, ha señalado que la disponibilidad de energía, junto con los chips, es el factor limitante más importante para el actual auge de la IA. Al internalizar este suministro, Alphabet busca una ventaja competitiva estructural frente a rivales como Microsoft y Amazon, especialmente para el entrenamiento y operación de modelos como Gemini.

El sector de la IA bajo presión legal

En paralelo a esta expansión, una nueva demanda judicial amenaza con complicar el panorama. El 23 de diciembre de 2025, un grupo de seis autores, incluido el periodista del New York Times y escritor de "Bad Blood", John Carreyrou, presentó una querella contra Alphabet, OpenAI, Meta Platforms y otros desarrolladores de IA.

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La acusación central alega que estas compañías utilizaron libros con derechos de autor, obtenidos de bibliotecas "en la sombra" como LibGen y Z-Library, para entrenar sus modelos de lenguaje grande (LLM) sin el permiso ni la compensación debida a los creadores. Los demandantes se oponen expresamente a los acuerdos colectivos globales y citan el reciente pacto de la empresa Anthropic, el cual consideran insuficiente para los titulares de derechos.

Un elemento notable de esta demanda es la inclusión, por primera vez, de xAI como parte demandada. Este hecho amplía la presión regulatoria y legal sobre toda la industria y señala que la batalla por los datos de entrenamiento para la IA ha entrado en una nueva fase.

El optimismo de Wall Street persiste

A pesar del litigio, la visión predominante en los mercados financieros sobre los planes de Alphabet sigue siendo positiva. La acción de la compañía cerró ayer en 266,65 euros, situándose a solo un 5% de su máximo en 52 semanas. En un horizonte de doce meses, el valor se ha revalorizado más de un 40%, manteniendo una clara tendencia alcista.

Los fundamentos analíticos respaldan esta valoración. Las previsiones para 2025 estiman:
* Ingresos: 400.080 millones de dólares (un aumento del 14,3% interanual).
* Beneficio por acción (EPS): 10,63 dólares (un incremento del 30,8%).
* Ratio P/E (Price-to-Earnings): aproximadamente 30,6.

El analista de Citi, Ronald Josey, reiteró el 23 de diciembre su recomendación de "Compra" para la acción clase A de Alphabet, con un precio objetivo de 350 dólares, lo que implica un potencial alcista de alrededor del 11% desde los niveles actuales. Wedbush también ha elevado su objetivo a 350 dólares. La reacción del mercado indica que, por ahora, se prioriza la seguridad estratégica de la capacidad de cómputo y energía por encima del riesgo legal derivado de la nueva demanda.

Los próximos meses serán cruciales para observar dos dinámicas: la rapidez con la que Alphabet logre la aprobación regulatoria de la compra de Intersect Power y la convierta en capacidad operativa tangible, y la evolución del proceso judicial sobre el uso de obras protegidas para entrenar IA. El resultado de ambos frentes definirá la solidez del crecimiento de la empresa en los ejercicios de 2026 y 2027.

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