La apuesta de Meta por la IA china no frena la presión sobre las acciones de Alibaba

La tecnología de inteligencia artificial desarrollada por Alibaba será un pilar fundamental para el próximo gran proyecto de Meta Platforms. Sin embargo, este reconocimiento no ha sido suficiente para impulsar la cotización del gigante del comercio electrónico, que continúa bajo la sombra de los enormes desembolsos que requiere la carrera por la IA.

Según informaciones de Bloomberg que citan fuentes del mercado, Meta Platforms basará su nuevo modelo de inteligencia artificial, denominado "Avocado" y cuyo lanzamiento está previsto para la primavera de 2026, en el modelo de código abierto Qwen de Alibaba. Este, junto con Gemma de Google, constituirá la base tecnológica sobre la que se construirá el proyecto cerrado de la empresa propietaria de Facebook.

Este movimiento trasciende el hecho anecdótico. Demuestra que la tecnología de IA del conglomerado chino ha alcanzado un nivel de competitividad suficiente para ser seleccionada como base de entrenamiento por uno de los colosos tecnológicos estadounidenses. Un espaldarazo a la posición de Alibaba en la pugna global por la inteligencia generativa.

A pesar de esta noticia positiva, la reacción en el parqué ha sido tibia. Las acciones de Alibaba registran pérdidas en la sesión, situándose en un rango de caída entre el 1,3% y el 2,5%, con un precio que oscila entre los 154 y los 157 dólares estadounidenses.

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La pesada carga de la inversión en infraestructura

El principal lastre para la valoración bursátil tiene un nombre: coste. La compañía ha comunicado su intención de invertir el equivalente a 53.000 millones de dólares en la expansión de su infraestructura de inteligencia artificial. La intensidad de capital ya es palpable en sus cuentas, habiendo ascendido hasta el 12,7% de sus ingresos.

Este esfuerzo inversor contrasta con el dinamismo de su negocio en la nube y en IA. La división de cloud computing creció un 34,5% interanual, mientras que los ingresos directamente vinculados a la inteligencia artificial acumulan seis trimestres consecutivos con incrementos de tres dígitos. No obstante, esta expansión tiene un precio inmediato: una presión a la baja sobre los márgenes de beneficio. La estrategia de Alibaba es clara: sacrificar rentabilidad a corto plazo para asegurar un liderazgo a largo plazo en la era de la IA.

Divergencia en el consenso analítico

La comunidad financiera no presenta un frente unido a la hora de valorar este escenario. Mientras que Citigroup ha elevado su precio objetivo para la acción hasta los 225 dólares, la firma Sanford Bernstein lo ha recortado a 190 dólares. El consenso medio se sitúa alrededor de los 194 dólares, lo que supone una prima de aproximadamente un 25% sobre la cotización actual.

La calificación agregada de "Moderate Buy" (17 recomendaciones de compra, 2 de mantenimiento y 1 de venta) refleja la incertidumbre dominante. La pregunta clave que planea sobre el valor es cuándo se materializará en flujo de caja toda esta inversión. Hasta que los márgenes no muestren una recuperación sostenida, es probable que la acción permanezca en una fase volátil de consolidación. Titulares positivos, como la asociación con Meta, pierden fuerza mientras los gastos sigan erosionando la línea de resultados.

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