La acción de Tilray se enfrenta a toma de beneficios tras el anuncio regulatorio en EE.UU.

Los títulos del productor de cannabis Tilray han registrado una elevada volatilidad tras el histórico cambio en la clasificación federal de la marihuana en Estados Unidos. Una notable subida en los días previos a la confirmación dio paso a una corrección clara antes del fin de semana, en una reacción típica de "vender la noticia" tras materializarse la orden ejecutiva del presidente Trump.

La publicación de los detalles concretos de la reforma no cumplió con las expectativas más optimistas que se habían descontado. Aunque la acción de Tilray se impulsó a inicios de semana por los rumores, la firma oficial de la orden ejecutiva generó presión vendedora.

• Cierre de la última sesión: 11,16 dólares estadounidenses
• Variación en la sesión: –9,56 %

Gran parte de las ganancias acumuladas durante la semana se esfumaron. Numerosos inversores optaron por tomar beneficios ante la confirmación del evento, a pesar del carácter positivo del cambio regulatorio a nivel estructural.

El núcleo del cambio: Reclasificación a la Lista III

El motor de este movimiento es la instrucción presidencial al Departamento de Justicia para reclasificar la marihuana, pasándola de la Lista I a la Lista III de sustancias controladas. Esto la sitúa en una categoría más próxima a fármacos como la ketamina o los esteroides anabólicos, alejándola de la consideración de drogas como la heroína o el LSD.

Esta decisión es crucial para Tilray y el sector por tres implicaciones principales:

• Eliminación de la onerosa normativa fiscal de la Sección 280E del código tributario estadounidense.
• Facilita el acceso a servicios bancarios para las empresas del sector.
• Podría atraer un mayor interés por parte de inversores institucionales.

No obstante, la respuesta inmediata del precio refleja cierta decepción porque la medida se circunscribe al ámbito médico y de investigación, sin avanzar hacia una legalización recreativa a nivel federal.

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Respuesta corporativa: Creación de "Tilray Medical USA"

En paralelo al anuncio gubernamental, Tilray ha detallado su estrategia para el mercado estadounidense. La compañía ha establecido una nueva división denominada "Tilray Medical USA", cuyo objetivo será impulsar el crecimiento de sus operaciones de cannabis medicinal en Estados Unidos.

Con esta movida, la empresa se anticipa al nuevo marco legal. A través de una estructura dedicada específicamente al mercado médico estadounidense, el grupo pretende aprovechar su experiencia internacional para capturar cuota de mercado en un entorno con menores barreras de entrada.

Revisión de objetivos por parte de los analistas

La intensa semana bursátil y el giro regulatorio han provocado ajustes rápidos en las casas de análisis:

• Bernstein SocGen Group ha elevado su precio objetivo de forma significativa, desde 1,00 hasta 10,00 dólares, manteniendo la recomendación "Market Perform". La orden ejecutiva es el principal fundamento.
• TD Cowen también ha fijado su objetivo en 10,00 dólares, considerando que la valoración actual parece ambiciosa frente a los beneficios a corto plazo de la reforma.

El nuevo consenso en torno a los 10,00 dólares sugiere que, si bien los analistas reconocen un aumento del valor razonable, el nivel actual cercano a los 11,16 dólares podría haber descontado parte del avance a corto plazo.

Perspectiva: La volatilidad puede persistir

Desde un punto de vista técnico, el panorama es mixto. El cambio regulatorio hacia la Lista III mejora los fundamentos a largo plazo. Sin embargo, a corto plazo, la presión vendedora post-anuncio es el factor dominante.

En las próximas sesiones, la zona de los 11,00 dólares se perfila como un primer soporte relevante. Si este nivel no se mantiene, una corrección hacia áreas de soporte más profundas sería probable. Por otro lado, la base regulatoria mejorada establece un suelo para la valoración, una vez que se disipe la fase actual de toma de beneficios y los excesos especulativos.

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